2026년 상반기 암호화폐 시장 전반에서 이례적인 일이 벌어졌다. 거의 어떤 자산도 매도세를 피하지 못한 것이다. 바이낸스 리서치(Binance Research)의 새로운 보고서에 따르면, 2026년 암호화폐 시장의 축소는 약한 섹터에서 강한 섹터로 자본이 재배치된 것이 아니라, 거의 모든 생태계의 구석구석에서 동시에 발생한 광범위한 후퇴였다.
Summary
핵심 요약
- 2026년 상반기 DeFi 예치 자산(TVL)은 434억 달러 감소하며 38% 하락했다.
- 6개 주요 레이어 1 블록체인의 시가총액 합계는 2,465억 달러, 즉 42% 감소했다.
- 레이어 2 사용자 오퍼레이션은 1월에서 6월 사이에 약 77% 급감했다.
- 2026년 상반기 보안 사고는 총 207건이었으며, 9억 7,200만 달러의 손실을 초래했다.
- 예측 시장 거래량은 86% 증가해 516억 달러에 달하며 전반적인 하락장과는 다른 흐름을 보였다.
2026년 초 암호화폐 시장의 광범위한 축소
시장 조정 이후의 일반적인 내러티브는 익숙한 스크립트를 따른다. 자본은 사라지지 않고 회전한다는 것이다. 투자자들은 한 섹터를 던지고 다른 섹터에 쏠린다. 그러나 바이낸스 리서치가 2026년 상반기 리뷰에서 발견한 내용은 이 스크립트에 정면으로 도전한다. DeFi, 레이어 1 블록체인, 레이어 2 네트워크, 개별 자산 전반에서 수치는 모두 같은 방향, 즉 가파른 하락을 가리키고 있다.
DeFi 예치 자산(TVL) 대폭 감소
DeFi 전체 TVL은 434억 달러 감소해, 해당 기간 동안 38% 하락을 기록했다. 이는 단순한 비중 조정 수준이 아니다. 이는 자본이 생태계에서 실제로 빠져나갔음을 의미한다. 대출 프로토콜, 유동성 풀, 수익 전략에서 지갑이 자금을 인출하는 규모가 DeFi 활동의 일상적인 유입·유출을 훨씬 상회했다.
DeFi TVL 감소 규모가 중요한 이유는 단순한 헤드라인 숫자를 넘어선다. TVL은 종종 네트워크 활용도와 사용자 신뢰의 대리 지표로 사용된다. 38% 하락은 사용자가 단순히 프로토콜 간 자산을 옮긴 것이 아니라, 온체인 금융에 대한 익스포저 자체를 줄이고 있었음을 시사한다.
레이어 1 블록체인 시가총액 축소
인프라 레벨에서도 상황은 마찬가지로 암울했다. 6개 주요 레이어 1 블록체인의 시가총액 합계는 2,465억 달러 감소해, 불과 6개월 만에 전체 가치의 42%가 사라졌다. 이 정도 규모는 2026년 상반기를 이 섹터가 기록한 중간 사이클 조정 중에서도 상당히 심각한 사례에 속하게 만든다.
주요 자산 및 네트워크 성과 지표
총합 지표 아래에서는 개별 자산과 네트워크가 보다 세분화된 — 그리고 경우에 따라 더 복잡한 — 이야기를 들려준다.
이더리움 현물 ETF와 DAT 보유량의 엇갈린 흐름
데이터에서 분석적으로 흥미로운 분화 중 하나는 이더리움과 관련되어 있다. 이더리움 현물 ETF 보유량은 520만 ETH로 감소해, 해당 상품을 통한 기관 수요가 줄었음을 시사한다. 반면 DAT 보유량은 반대 방향으로 움직이며 770만 ETH까지 증가했다. 이 괴리는 한 형태의 이더리움 익스포저는 축소되는 동안 다른 형태는 적극적으로 누적되고 있었음을 의미하지만, 바이낸스 리서치의 결과에서는 그 이유가 구체적으로 설명되지는 않는다.
레이어 2 사용자 활동, 가장 가파른 감소
축소가 얼마나 깊게 파고들었는지를 보여주는 지표를 하나 꼽자면 레이어 2 사용량일 것이다. 레이어 2 네트워크의 사용자 오퍼레이션은 1월에서 6월 사이에 약 77% 감소했는데, 이는 단순히 자산 가격이 떨어진 것이 아니라, 생태계와 실제로 상호작용하는 사용자 참여 자체가 줄어들었음을 시사할 정도로 가파른 하락이다. 사람들은 단지 보유 자산을 줄인 것이 아니라, 온체인에서 무언가를 하는 행위 자체를 줄였다.
이 차이는 중요하다. 가격 조정은 심리가 돌아서면 빠르게 회복될 수 있다. 반면, 활성 사용의 붕괴는 단순한 포지션 조정이 아니라 행동 자체의 철수를 반영하기 때문에 되돌리는 데 더 오랜 시간이 걸린다.
솔라나 네트워크 수익 감소와 BNB 체인의 디플레이션 전환
솔라나 네트워크 수익은 해당 기간 동안 64.5% 감소했는데, 이는 높은 처리량과 수수료 창출을 핵심 내러티브로 삼아온 체인에 의미 있는 하락이다. 이러한 배경 속에서 BNB 체인은 유일하게 디플레이션을 유지한 주요 레이어 1로 두드러졌다. 연 환산 기준 5.05%의 소각률을 기록한 것이다. 코호트 내 다른 주요 레이어 1은 모두 공급이 확대되거나 정체된 반면, BNB 체인의 토크노믹스는 하락장에서 차별화 신호를 찾는 시장에서 주목할 만한 이례적인 사례로 남았다.
보안 사고와 그 재정적 영향
축소는 추가적인 고통 없이 오지 않았다. 업계는 2026년 상반기에 207건의 보안 사고를 기록했으며, 이는 총 9억 7,200만 달러의 손실로 이어졌다. 이 수치는 반복되는 취약성을 부각한다. 자산 가격이 하락하고 프로젝트들이 압박을 받을 때, 보안 기준은 항상 유지되지 않는다는 점이다. 축소되는 시장과 거의 10억 달러에 달하는 해킹 손실의 조합은, 업계가 가장 감당하기 어려운 시기에 평판에 추가적인 부담을 얹는다.
전반적 시장 하락 속 예측 시장 거래의 성장
모든 것이 축소된 것은 아니다. 생태계의 한 구석은 조정을 버텨냈을 뿐 아니라, 그 속도를 높이기까지 했다.
글로벌 이벤트가 이끄는 거래량 급증
예측 시장 거래량은 2026년 상반기에 86% 증가해 516억 달러에 달했으며, 월드컵과 투기적 관심을 끈 다양한 비(非)스포츠 이벤트가 부분적으로 이를 견인했다. 나머지 암호화폐 시장이 TVL과 사용자를 잃고 있는 동안, 예측 시장은 새로운 활동을 끌어들이고 있었다. 이는 시장 스트레스가 관심을 완전히 제거하기보다는 방향을 바꿀 수 있음을 상기시킨다.
주요 플랫폼 간 시장 점유율 집중
성장은 고르게 분배되지 않았다. Kalshi와 Polymarket은 6월 전체 예측 시장 거래량의 92%를 합산해 차지하며, 다른 성숙한 암호화폐 버티컬에서 보이는 집중화 역학을 닮은 듀오폴리를 굳혔다. 이 분야의 다른 플랫폼들에게는, 성장 국면에서 이와 같은 점유 구조를 뚫고 들어가는 일이 1년 전 생각했던 것보다 훨씬 더 어려운 과제가 될 것이다.
예측 시장의 이야기는 더 넓은 의미에서도 분석적으로 시사하는 바가 크다. 암호화폐 시장이 축소되는 시기에 이 부문이 성장했다는 사실은, 사용자가 순수하게 암호화폐 네이티브한 투기 상품이 아니라 스포츠, 정치, 거시 이벤트 등 실세계 결과에 연동된 상품을 찾고 있었음을 시사한다. 이러한 행동 변화가 2026년 하반기까지 이어진다면, 플랫폼들이 관심과 유동성을 두고 경쟁하는 지형을 재편할 수 있다.
FAQ
2026년 상반기 암호화폐 산업의 주요 시장 흐름은 무엇이었나요?
바이낸스 리서치에 따르면, 2026년 상반기 암호화폐 시장은 섹터 간 로테이션이 아니라 광범위한 온체인 축소를 겪었다. 자본은 약한 섹터에서 강한 섹터로 이동한 것이 아니라, DeFi, 레이어 1 블록체인, 레이어 2 네트워크 전반에서 동시에 빠져나갔다.
2026년 상반기 레이어 2 사용자 활동은 어떻게 변했나요?
레이어 2 사용자 오퍼레이션은 2026년 1월에서 6월 사이 약 77% 감소했으며, 이는 자산 가격 하락뿐 아니라 온체인 활동에 대한 실제 사용자 참여가 급격히 줄어들었음을 반영한다.
2026년 상반기에 디플레이션을 유지한 레이어 1 블록체인은 무엇이었나요?
BNB 체인은 해당 기간 유일한 주요 디플레이션 레이어 1 블록체인이었으며, 연 환산 5.05%의 소각률을 기록했다. 다른 주요 레이어 1은 공급이 확대되거나 정체된 모습을 보였다.
2026년 상반기 예측 시장 거래량은 어떻게 움직였나요?
예측 시장 거래량은 2026년 상반기에 86% 증가해 516억 달러에 달하며 전반적인 시장 하락과는 다른 흐름을 보였다. Kalshi와 Polymarket은 6월 해당 섹터 전체 거래량의 92%를 합산해 차지했다.
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