암호화폐 벤처 펀드 Paradigm이 정교한 사용자들을 대상으로 한 새로운 예측 시장 터미널을 조용히 구축하고 있다고 이 프로젝트에 정통한 사람들이 전했습니다.
Summary
Paradigm, 전문급 거래 터미널 구축
익명의 소스를 인용한 Fortune 보고서에 따르면, Paradigm은 2025년 말에 전용 예측 거래 인터페이스 작업을 시작했습니다. 파트너 Arjun Balaji가 이 이니셔티브를 주도하고 있으며, 아직 발표되지 않았지만 이미 파생상품 커뮤니티에서 주목을 받고 있습니다.
새로운 플랫폼은 기관 스타일의 흐름에 맞춘 전문급 거래 터미널로 설명됩니다. 또한, 이는 소매 투기꾼이 아닌 전문 트레이더와 시장 조성자를 위해 명시적으로 설계되었으며, 전통적인 기업들이 선물 및 옵션을 위해 특수 도구를 배포하는 방식을 반영합니다.
동시에, Paradigm은 내부 시장 조성 데스크의 창설을 평가하고 있습니다. 이 팀은 상장된 파생상품에서 주문서를 안정화하는 독점 거래 회사와 유사하게 유동성을 지원하기 위해 예측 장소에 직접 매수 및 매도 주문을 배치할 것입니다.
예측 노출을 위한 지수 및 인프라
회사는 또한 새로운 예측 시장 지수에 대해 학계 및 산업 연구자들과 협력하고 있습니다. 이러한 제품은 S&P 500이 500개의 주식을 하나의 벤치마크 도구로 집계하는 것처럼 여러 계약을 하나의 거래 가능한 바구니로 그룹화할 것입니다.
이러한 지수 제품은 자산 관리자들이 이벤트 계약에 대한 다각화된 노출을 얻는 데 도움을 줄 수 있습니다. 그러나 이는 또한 기관의 리스크 위원회와 준법 감시팀을 만족시키기 위해 강력한 방법론과 명확한 리스크 메트릭을 필요로 합니다.
터미널 자체를 넘어, Paradigm은 이미 Polymarket, Kalshi 및 여러 다른 플랫폼에서 거래량과 미결제약정을 추적하는 공개 대시보드를 출시했습니다. 이 도구는 스포츠, 정치, 암호화폐, 문화 및 전통 금융에 연결된 계약을 포괄하여 사용자에게 유동성에 대한 교차 거래소 관점을 제공합니다.
Paradigm과 Kalshi 간의 깊은 자본 관계
현재 미국 최대의 이벤트 계약 플랫폼인 Kalshi는 Paradigm의 가장 중요한 포트폴리오 회사 중 하나가 되었습니다. 벤처 회사는 2024년 6월에 Kalshi의 $185 million Series C 라운드를 주도하여 $2 billion 평가를 받으며 핵심 후원자로서의 역할을 확고히 했습니다.
그럼에도 불구하고, Paradigm은 2025년 12월에 Kalshi의 $1 billion Series E 자금 조달 라운드를 주도하여 $11 billion 평가를 받았습니다. 2026년 3월에 Kalshi는 추가로 $1 billion을 확보하여 회사의 평가를 약 $22 billion으로 끌어올리며 kalshi 평가 상승의 속도를 강조했습니다.
Paradigm의 창립자 Matt Huang은 Kalshi의 이사회에 앉아 있으며, 이벤트 기반 거래를 수조 달러의 기회로 반복적으로 설명했습니다. 그러나 Paradigm은 새로운 터미널 프로젝트를 공개적으로 확인하지 않았으며, 출시 일정도 발표되지 않았습니다.
거래량 증가와 경쟁 심화
예측 장소 전반의 거래 활동이 급증했습니다. 지난 1년 동안 이벤트 기반 계약의 월간 거래량은 지속적으로 $10 billion을 초과했으며, 이는 산업 추적자와 Paradigm의 자체 대시보드 메트릭에 따른 것입니다.
Kalshi와 Polymarket은 현재 이 부문을 지배하고 있으며, 특히 미국 정치 및 거시경제 데이터 베팅에서 두각을 나타내고 있습니다. 또한, 주요 암호화폐 거래소인 Coinbase, Crypto.com, Genesis는 기존 고객 기반을 활용하기 위해 경쟁 제품을 출시했습니다.
전통적인 베팅 및 시장 인프라 플레이어들도 진입하고 있습니다. DraftKings는 이벤트 스타일 제품을 실험하기 시작했으며, Nasdaq과 Cboe는 고전적인 예측 계약을 닮은 이진 옵션에 대한 규제 승인을 추구하고 있습니다.
규제는 여전히 불안정
예측 시장에 대한 법적 프레임워크는 관할권 전반에서 여전히 진화하고 있습니다. 미국에서는 상품선물거래위원회의 Michael Selig 위원장이 많은 이벤트 기반 계약이 파생상품 감독 범위에 명확히 포함된다고 주장했습니다.
그러나 여러 미국 주에서는 Kalshi와 Crypto.com을 포함한 플랫폼에 대해 법적 도전을 시작했습니다. 주 규제 당국은 이러한 서비스가 현지 도박 법규를 위반할 수 있다고 주장하며, 기존 법률 하에서 이러한 계약이 금융 상품인지 베팅 제품인지에 대한 오랜 논쟁을 재점화했습니다.
국제적으로, 일부 국가의 규제 당국은 특정 플랫폼을 전면 금지하기도 했습니다. 그럼에도 불구하고, 산업 변호사들은 거래량이 증가하고 주류 금융 기관들이 명확한 지침을 찾으면서 더 공식적인 예측 시장 규제가 등장할 것으로 예상하고 있습니다.
Paradigm이 인프라에 베팅하는 이유
전용 예측 시장 터미널 구축 추진은 Paradigm이 구조화된 이벤트 노출에 대한 전문 수요가 계속 증가할 것으로 예상하고 있음을 시사합니다. 또한, 목표로 한 전문 트레이더 터미널은 암호화폐 네이티브 사용자와 전통적인 매크로 펀드 간의 격차를 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.
paradigm 예측 터미널과 함께 내부 유동성 운영을 창출하는 것은 Paradigm을 고전적인 파생상품 중개업체 및 거래소와 더 밀접하게 정렬시킬 것입니다. 그러나 이는 또한 운영하는 모든 관할권에서 파생상품 법률에 대한 정교한 리스크 관리, 자본 할당 및 엄격한 준수가 필요할 것입니다.
요약하자면, Paradigm은 자본 제공자에서 적극적인 생태계 구축자로 확장하며 이벤트 기반 거래의 인프라 계층에 자신을 위치시키고 있습니다. 거래량과 기관의 관심이 계속 가속화된다면, Kalshi에 대한 초기 베팅과 새로운 도구들은 매우 영향력 있을 수 있습니다.
