워싱턴의 불안한 암호화폐 휴전이 시간 끌기에 그치고 있을 수 있다. 오랫동안 기다려온 클래리티 법안(Clarity Act)에 대해 아무런 조치도 취하지 않은 채 의원들이 여름 휴회에 들어간 가운데, 미국 최고 파생상품 규제 당국자는 의회가 따라올 때까지 마냥 기다릴 생각이 없음을 분명히 했다. 최근 나온 암호화폐 규제 업데이트는 먼저 움직일 준비가 된 기관, 이미 움직이고 있는 증권 규제 당국, 그리고 두 기관 모두에 실제 자금으로 반응하는 시장을 보여준다.
Summary
핵심 요약
- CFTC 의장 마이클 셀릭은 클래리티 법안이 9월까지 의회를 통과하지 못할 경우, 자신의 기관에 암호화폐 거래 프레임워크를 구축하도록 지시하겠다고 밝혔다.
- 클래리티 법안은 상원에 계류된 상태로, 8월 휴회에 들어가기 전까지도 절차 표결조차 진행되지 않았으며, 60표 문턱을 넘기 위해 필요한 민주당 표 약 6표가 여전히 부족한 상황이다.
- SEC는 이미 자체 규정인 Regulation Crypto Assets(암호자산 규정)을 제안했으며, 500만 달러 및 7,500만 달러까지의 공모에 대한 예외를 포함하고 있다.
- 비트코인 ETF에는 하루 만에 6억 600만 달러, 이더리움 ETF에는 2억 1,900만 달러가 유입되며 수개월 만에 가장 강한 자금 유입을 기록했다.
- 바이낸스가 AI 거래 플랫폼을 출시하고 X가 크리에이터에게 스테이블코인으로 지급하는 방향으로 움직이면서, 이틀 동안 약 50억 달러에 달하는 암호화폐 공매도가 청산되었다.
클래리티 법안 교착 속 CFTC 의장, 일방적 암호화폐 규정 제정 시사
CFTC 의장 마이클 셀릭은 더 이상 의회를 기다리지 않겠다는 입장이다. 암호화폐 업계 경영진들로 가득 찬 자리에서 셀릭은 클래리티 법안이 계속 발이 묶일 경우, 입법부의 도움 없이도 자신의 기관이 독자적인 암호화폐 프레임워크를 마련할 것이라고 말했다. 보도에 따르면 그는 “안심하라, 나는 CFTC 직원들에게 신속히 움직이도록 지시할 것”이라고 밝혔다.
상원 교착 상태에 빠진 클래리티 법안
이 법안은 의원들이 8월 휴회를 위해 워싱턴을 떠나기 전, 절차 표결조차 진행하지 못한 채 상원에 멈춰 서 있다. 앞으로 나아가기 위해 필요한 60표 문턱을 넘기려면 여전히 민주당 표 약 6표가 부족한 상황이다. 이 수치는 수주 동안 변하지 않았고, 상원의원들이 9월에 복귀한 뒤에 달라질 것이라는 명확한 신호도 없다.
CFTC가 제안한 규제 프레임워크
셀릭의 계획은 현재 CFTC에 등록된 기관과 미등록 암호화폐 거래소 모두를 기관의 감독 범위 안으로 끌어들이는 것으로, 현재보다 의미 있게 넓은 그물을 치는 셈이다. 그가 설명한 프레임워크에 따르면, 레버리지 및 마진 암호화폐 거래는 허용될 가능성이 크지만, 기존 파생상품 시장 규정을 그대로 차용하는 대신 디지털 자산을 위해 특별히 설계된 규정 하에서만 허용될 것이다. 그는 또한 온체인 금융 프로토콜 개발자들과 직접 대화해, 이들이 미국 내에서 합법적으로 운영될 수 있는 방안을 모색하도록 직원들에게 지시했다.
셀릭은 여전히 기관 규정 제정보다 입법을 선호한다는 점을 분명히 해왔다. 그는 한 CFTC 의장이 만든 규정은 다음 의장이 다시 없앨 수 있다고 지적했는데, 이는 향후 또 다른 게리 겐슬러(Gary Gensler) 스타일의 규제 당국자가 업계의 진전을 되돌릴 수 있다는 가능성을 겨냥한 발언이다. 그러나 선호와 인내는 다르며, 셀릭은 9월에 클래리티 법안이 다시 좌초될 경우 프레임워크를 가지고 앞으로 나아갈 준비가 되어 있음을 시사했다.
SEC의 첫 공식 암호화폐 규정으로 커지는 규제 모멘텀
SEC도 방관하고만 있는 것은 아니다. 화요일, 이 기관은 첫 공식 암호화폐 규정인 Regulation Crypto Assets(암호자산 규정)을 제안했다. 이는 암호화폐와 연계된 특정 투자계약에 대해 맞춤형 증권 공모 체계를 마련하는 것을 목표로 한다. SEC 의장 폴 S. 앳킨스는 이를 “암호자산 기업가와 시장 참여자들에게 연방 증권법 하에서 자본을 조달할 수 있는 명확한 경로를 제공하는 방안”으로 설명하며, 의회가 영구적인 프레임워크를 마련하는 작업을 계속하는 동안 이를 보완하는 역할을 한다고 밝혔다.
이 제안에는 표준 증권 등록 의무에서 벗어나는 두 가지 새로운 예외가 포함된다. 첫째는 4년 동안 최대 500만 달러까지의 공모를 허용하는 일회성 예외이며, 둘째는 추가 공시 및 보고 의무를 전제로 12개월마다 최대 7,500만 달러까지의 공모를 허용하는 예외다. 또한 발행인이 투자자에게 약속한 관리적 작업을 완료한 이후에는 특정 암호자산이 증권으로 취급되지 않도록 하는 조건부 세이프 하버도 제안하고 있으며, 새로운 예외에 따라 이루어지는 공모에 대해서는 중복되는 주(州) 증권 등록 규정을 선점(preempt)하는 내용도 담고 있다. 연방 관보(Federal Register)에 규정이 게재된 날로부터 60일 동안 공개 의견 수렴 기간이 진행된다.
정치적 지원과 업계 동향
압박 캠페인은 규제 당국에만 국한되지 않는다. 이번 주 초 트럼프 대통령은 상원에 클래리티 법안을 처리하라고 압박하며, 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 미국에 진출할 것이라고 밝혔다. SEC의 제안, 셀릭의 경고, 백악관의 압박을 종합하면, 워싱턴이 암호화폐 이슈를 본격적으로 다루기 시작했다는 점은 분명해 보인다. 다만 그 결말이 어디로 향할지는 여전히 열린 질문이다.
시장 영향: ETF 자금 유입과 거래 활동 증가
트레이더들은 규제 관련 소음에 분명히 주목하고 있으며, 암호화폐 ETF로 유입되는 자금이 이를 보여준다. 이번 암호화폐 시장 자금 유입 급증은 주요 토큰 전반의 광범위한 랠리와 맞물려 있으며, 비트코인이 약 5%에서 10%에 이르는 섹터 전반의 상승을 주도하고 있다.
비트코인·이더리움 ETF, 신규 고점 기록
비트코인 ETF는 하루 만에 순유입 6억 600만 달러를 기록하며 5월 이후 가장 큰 일일 자금 유입을 달성했다. 이더리움 ETF도 2억 1,900만 달러를 끌어모으며 2025년 9월 이후 가장 강한 성과를 보였다. 두 움직임 모두, 단일 통합 법안이 아닌 경쟁적인 경로를 통해 규제 명확성이 형성되기 시작하는 시점에 기관 투자자들의 식욕이 다시 살아나고 있음을 시사한다.
약 50억 달러 규모의 공매도 포지션 증발
가격 움직임은 시장을 역으로 베팅한 트레이더들에게 가혹했다. 지난 24시간 동안에만 12억 달러가 넘는 암호화폐 공매도 포지션이 청산되었고, 이틀 누적 규모는 50억 달러에 근접했다. 이러한 쇼트 스퀴즈는 양방향 가격 움직임을 증폭시키는 경향이 있으며, 규제 관련 헤드라인이 심리에 못지않게 레버리지 포지션에도 강하게 타격을 줄 수 있음을 상기시킨다.
새로운 상품이 암호화폐 거래와 크리에이터 보상을 재편
워싱턴이 누가 규칙을 쓸지 논쟁하는 동안, 업계는 그 주변에서 계속해서 구축을 이어가고 있다. 이번 주 나온 두 가지 상품 출시는 규제 환경이 여전히 불확실한 가운데서도 인프라가 얼마나 빠르게 진화하고 있는지를 잘 보여준다.
바이낸스의 Agent OS, AI 봇 거래 허용
바이낸스는 Agent OS를 출시했는데, 이는 ChatGPT와 Claude 기반 도구를 포함한 AI 에이전트들이 출금 권한이 없는 격리된 서브 계정을 통해 현물, 마진, 컨버트, 선물 포지션을 거래할 수 있게 해주는 플랫폼이다. 이는 자동화된 AI 기반 거래가 거래소 경쟁의 핵심 요소가 되어가고 있다는 데 대한 의미 있는 베팅이며, 레버리지 암호화폐 거래를 어떻게 감독해야 할지 규제 당국이 여전히 고민하고 있는 시점에 등장했다.
한편 X는 기존 수익 공유(Revenue Sharing) 프로그램을 단계적으로 폐지하고, 새로운 오리지널 콘텐츠 보상 프로그램(Original Content Rewards Program)을 도입하면서 USDC와 같은 스테이블코인으로 크리에이터에게 지급하는 방안을 논의 중인 것으로 전해졌다. 이 계획이 실행된다면, 이는 거래나 결제보다는 일상적인 보수 지급 수단으로 스테이블코인이 사용되는 가장 눈에 띄는 주류 사례 중 하나가 될 것이다. 이는 셀릭과 SEC 양측 모두가 장려하고 싶다고 말해온 유형의 도입이지만, 동시에 누가 기본 규칙을 정해야 하는지를 두고 논쟁을 벌이고 있는 영역이기도 하다.
FAQ
클래리티 법안이 의회를 통과하지 못하면 어떻게 되나요?
CFTC 의장 마이클 셀릭은 입법을 무기한 기다리는 대신, CFTC 직원들에게 일방적으로 암호화폐 규제 프레임워크를 마련하도록 지시할 계획이다.
제안된 CFTC 프레임워크에 따라 어떤 유형의 암호화폐 거래소가 규제 대상이 되나요?
셀릭의 계획이 추진될 경우, 현재 CFTC에 등록된 기관과 미등록 암호화폐 거래소 모두가 기관의 감독 대상이 될 수 있다.
새 규정 하에서 레버리지 및 마진 암호화폐 거래는 허용되나요?
예, 레버리지 및 마진 암호화폐 거래는 허용될 가능성이 크지만, 기존 파생상품 프레임워크가 아닌 디지털 자산을 위해 특별히 설계된 규정 하에서만 허용될 것이다.
최근 다른 기관들은 암호화폐 분야에서 어떤 규제 조치를 취했나요?
SEC는 최근 Regulation Crypto Assets라는 첫 공식 암호화폐 규정을 제안했으며, 이는 CFTC의 계획과 상원에서 교착 상태에 빠진 클래리티 법안 진행 상황과 더불어 보다 명확한 암호화폐 규제 업데이트를 향한 광범위한 움직임에 힘을 보태고 있다.
최근 ETF와 거래 활동 측면에서 암호화폐 시장은 어떻게 반응했나요?
비트코인 ETF에는 6억 600만 달러, 이더리움 ETF에는 2억 1,900만 달러가 유입되었으며, 24시간 동안 12억 달러가 넘는 암호화폐 공매도가 청산되어 이틀 누적 규모는 50억 달러에 근접했다.
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