HIVE Digital Technologies는 기록상 가장 강력한 분기 중 하나를 막 발표했으며, 수치는 암호화폐 채굴 기업이 AI 인프라 플레이어로 빠르게 탈바꿈하고 있다는 이야기를 들려준다. HIVE의 2027 회계연도 1분기 매출은 2026년 6월 30일로 끝나는 3개월 동안 7,910만 달러로 상승했으며, 이는 급성장 중인 비트코인 채굴 사업과 빠르게 확장되는 인공지능 클라우드 사업을 모두 반영하는 도약이다. 나스닥에 HIVE라는 티커로 상장된 이 회사는 또한 스웨덴의 세금 분쟁과 연계된 큰 규모의 회계상 손실을 공시해, 성장 스토리에 복잡성을 더했다.
Summary
핵심 요약
- 2027 회계연도 1분기 총매출은 7,910만 달러로, 전년 동기 대비 73.5%, 직전 분기 대비 10.2% 증가했다.
- 운영 해시레이트가 24.0 EH/s로 상승함에 따라 비트코인 생산량은 1,004 BTC로 147% 급증했다.
- 계약된 GPU 클라우드 연간 런레이트 매출은 1억 1,000만 달러에 도달했으며, HIVE는 2028년까지 7억 달러를 목표로 하고 있다.
- 142.9백만 달러의 GAAP 순손실은 주로 스웨덴 부가가치세(VAT) 분쟁과 연계된 84.7백만 달러의 비현금 충당금에 의해 발생했다.
- HIVE는 분기 말 기준으로 2억 800만 달러의 현금과 1,120만 달러의 디지털 통화를 보유하고 있었으며, 그 전에 주식 발행을 통해 3,110만 달러를 조달했다.
HIVE의 강력한 매출 성장과 비트코인 생산 급증
헤드라인 수치는 명확하다. HIVE의 매출은 전년 동기 대비 거의 74% 성장했으며, 이는 비트코인 네트워크 전체 난이도 상승 속도보다 훨씬 빠르게 확장된 채굴 운영에 의해 견인되었다. 디지털 통화 운영만으로 전체 중 7,210만 달러를 창출했으며, 회사의 고성능 컴퓨팅 부문은 710만 달러를 기여했다.
2027 회계연도 1분기 매출 성장
HIVE의 2027 회계연도 1분기 매출 7,910만 달러는 회사의 실적 공시에 따르면 전 분기 대비 10.2%, 전년 동기 대비 73.5% 증가한 수치다. 이 같은 분기 대비 가속 성장은 성장세가 단순히 전년도의 기저 효과 때문만은 아니라는 점을 시사한다. HIVE는 실시간으로 설비를 적극적으로 확장하고 있으며, 그 결과가 거의 즉각적으로 매출 상단에 반영되고 있다.
비트코인 채굴 용량 및 산출량 증가
HIVE의 비트코인 생산량은 전년 동기의 406 BTC에서 147% 증가한 1,004 BTC를 기록했으며, 회사의 평균 운영 해시레이트는 8.7 EH/s에서 24.0 EH/s로 거의 세 배 가까이 증가했다. 채굴 부문의 총 영업 마진은 3,060만 달러, 즉 30.6%로 개선되어, 단순한 규모 확대뿐 아니라 효율성 향상도 함께 이뤄졌음을 보여준다. 이것이 중요한 이유: 난이도와 에너지 비용이 지속적으로 마진을 압박하는 채굴 산업에서, HIVE가 해시레이트를 이처럼 빠르게 늘리면서도 마진율을 끌어올릴 수 있었다는 점은, 신규 인프라가 기존 장비보다 의미 있게 효율적임을 시사한다.
확장되는 AI 클라우드 및 고성능 컴퓨팅 사업
HIVE의 인공지능 인프라 전환은 더 이상 부수적인 프로젝트가 아니라 핵심 매출 엔진이 되어가고 있다. 회사의 HPC 부문은 매니토바 시설에 NVIDIA B200 GPU 클러스터를 설치한 데 힘입어 분기 대비 52.1%의 매출 증가를 기록했다.
GPU 클라우드 연간 런레이트 매출과 목표
계약된 GPU 클라우드 연간 런레이트 매출(ARR)은 약 1억 1,000만 달러에 도달했다. HIVE는 2026년 말까지 GPU 클라우드 ARR 2억 달러, 2028년 말까지 장기적으로 7억 달러를 목표로 설정했다. 이러한 궤적은 HIVE의 AI 클라우드 서비스 성장이 단기적인 1분기 반짝 실적이 아니라 수년에 걸친 베팅임을 보여주며, 동시에 회사가 엔터프라이즈급 계약을 꾸준한 속도로 체결해야 한다는 압박을 가중시킨다.
주요 AI 계약과 HPC 매출 성장
해당 ARR 수치를 뒷받침하는 계약 중에는 Bell AI Fabric과 체결한 3년 만기 2억 2,500만 달러 규모의 주권 AI 계약이 있으며, 이는 Cohere를 지원하기 위해 2,304개의 NVIDIA GB200 GPU를 활용하도록 설계되었다. 이처럼 규모와 기간이 큰 계약은 비트코인 가격과 네트워크 난이도에 따라 변동하는 비트코인 채굴 수익보다 훨씬 덜 변동적인 예측 가능한 매출 흐름을 고정한다는 점에서 중요하다. 이는 기관 투자자들이 AI 컴퓨팅으로 다각화하는 암호화폐 채굴 기업에 더 많은 관심을 기울이기 시작한 핵심 이유이기도 하다. 이러한 다각화는 실적 변동성을 완화해준다.
인프라 확장과 신규 계약
채굴과 AI 클라우드 성장 모두의 배경에는 단순한 물리적 제약, 즉 전력이라는 요소가 있다. HIVE는 현재 440MW의 전력 용량을 관리하고 있으며, 이 수치는 2026년 말까지 540MW로 증가할 것으로 예상된다.
전력 용량 성장 계획
540MW로의 도약은 파라과이에서 100MW 규모의 전력 구매 계약이 가동되는 것과 연계되어 있다. 전력 용량은 현재 비트코인 채굴업자와 AI 클라우드 운영자 모두에게 가장 큰 병목 요인이기 때문에, HIVE가 온라인으로 확보하는 매 메가와트는 향후 해시레이트와 GPU 배치의 상한을 직접적으로 확장시킨다.
스웨덴 코로케이션 의향서
HIVE는 또한 스웨덴에 위치한 32MW 규모의 Big Boden 시설에서 코로케이션 서비스를 제공하기 위한 의향서를 체결했으며, 이 거래가 최종 확정될 경우 연간 4,500만 달러의 매출을 창출할 수 있다. 이러한 잠재적 수익은 HIVE가 현재 같은 국가에서 직면하고 있는 규제상의 골칫거리와 대조를 이룬다.
재무 실적과 규제 과제
매출 모멘텀에도 불구하고, HIVE의 최종 손익은 전혀 다른 그림을 보여준다. 회사는 분기 동안 1억 4,290만 달러의 GAAP 순손실을 기록했으며, 이는 영업 현금 소진보다는 비현금 회계 항목이 대부분을 차지했다.
GAAP 순손실과 VAT 분쟁 충당금
이 손실의 가장 큰 요인은 스웨덴 국세청이 관여된 장기적인 스웨덴 부가가치세(VAT) 분쟁과 관련된 8,470만 달러 규모의 비현금 충당금이었다. 추가 비현금 항목으로는 5,370만 달러의 감가상각비와 710만 달러의 주식 기반 보상 비용이 포함되었다. HIVE는 스웨덴 세무 평가에 대해 계속 항소하고 있으며, 지난 5년 동안 해당 국가에서 5,000만 달러 이상을 다른 세금으로 납부했다고 언급한다. 이것이 중요한 이유: 이 정도 규모의 충당금은 비현금 항목이라 하더라도 HIVE의 핵심 유럽 시장 중 하나에서 실질적인 규제 리스크가 존재함을 의미하며, 항소 결과에 따라 회사가 향후 국제 사업 구조를 어떻게 설계할지가 좌우될 수 있다.
유동성과 자본 조달
대차대조표 측면에서 HIVE는 분기 말 기준 2억 800만 달러의 현금과 1,120만 달러의 디지털 통화를 보유하고 있어, 큰 회계상 손실을 반영한 이후에도 의미 있는 운영 여력을 확보하고 있다. 회사는 또한 분기 동안 ATM(시장 내) 주식 발행 프로그램을 통해 약 980만 주를 주당 평균 3.16달러에 발행하여 3,110만 달러를 조달했다. 이러한 지분 조달은 확장 자금을 마련하는 데 도움이 되지만, 동시에 발행 주식 수를 늘리는 효과도 있다. 경영진은 채굴 장비와 GPU 클라우드 사업을 동시에 확장하기 위해 이러한 트레이드오프를 감수할 의지가 있는 것으로 보인다.
종합하면, 이번 분기는 HIVE가 두 방향으로 동시에 몸집을 키우고 있음을 보여준다. 비트코인 채굴 규모를 확대하는 동시에, 장기적으로는 채굴과 맞먹는 주요 매출원으로 성장할 수 있는 AI 컴퓨팅 역량을 구축하기 위해 속도를 내고 있는 것이다. HIVE가 스웨덴 세금 리스크를 해소하면서 이 두 부문을 현재와 같은 속도로 계속 성장시킬 수 있을지가 향후 몇 차례 실적 발표에 대한 투자자들의 평가를 좌우할 가능성이 크다.
FAQ
HIVE Digital Technologies의 2027 회계연도 1분기 총매출은 얼마였나요?
HIVE는 2027 회계연도 1분기에 총 7,910만 달러의 매출을 보고했으며, 이는 전년 동기 대비 73.5% 증가한 수치다.
HIVE의 비트코인 생산량은 2027년 1분기에 얼마나 증가했나요?
확대된 운영 해시레이트 덕분에 2027 회계연도 1분기 비트코인 생산량은 1,004 BTC로 147% 증가했다.
HIVE의 2027년 1분기 대규모 GAAP 순손실의 원인은 무엇인가요?
1억 4,290만 달러의 GAAP 순손실은 주로 스웨덴 부가가치세(VAT) 분쟁과 관련된 8,470만 달러 규모의 비현금 충당금 때문이었다.
HIVE의 GPU 클라우드 연간 런레이트 매출 목표는 무엇인가요?
HIVE의 계약된 GPU 클라우드 ARR은 1억 1,000만 달러에 도달했으며, 2026년 말까지 2억 달러, 2028년까지 7억 달러를 목표로 하고 있다.
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