알파벳은 거의 모든 항목에서 예외적으로 좋아 보이는 분기를 기록했지만, 투자자들이 비용을 확인한 순간 분위기가 달라졌다. 수요일 종가 후에 발표된 회사의 알파벳 2분기 실적 보고서에 따르면, 주당순이익(EPS)은 9.11달러, 매출은 1,198억 달러로 월가 예상치를 여유 있게 상회했다. 그러나 축하 분위기는 오래가지 못했다. 목요일 아침, 회사가 향후 설비투자 계획의 급격한 증가를 공개한 이후, 프리마켓에서 주가는 2.8% 하락했다.
Summary
핵심 요약
- 알파벳은 2분기 EPS 9.11달러, 매출 1,198억 달러를 기록하며 애널리스트 전망을 상회했다.
- 구글 클라우드 매출은 전년 동기 대비 82% 급증해 247.7억 달러를 기록했으며, 예상치였던 245.6억 달러를 크게 웃돌았다.
- 광고 매출은 816.3억 달러에 달해, 컨센서스 추정치인 811.2억 달러를 상회했다.
- 연간 설비투자 가이던스는 기존 1,800억~1,900억 달러에서 1,950억~2,050억 달러로 상향 조정됐다.
- 구글은 역량 문제로 Gemini 3.5 Pro AI 모델 출시를 연기했으며, Frozen v2라는 코드명의 새로운 효율성 칩을 개발 중이다.
알파벳의 견조한 2분기 재무 실적
헤드라인 숫자만 보면 반박하기 어려운 수준이다. 매출은 1년 전 같은 분기에 알파벳이 보고했던 964억 달러에서 24% 증가했으며, 회사는 이익과 총매출 모두에서 애널리스트 전망을 웃돌았다. 남은 수행 의무(본질적으로 아직 이행되지 않은 계약 파이프라인)는 5,140억 달러에 달해, 애널리스트들이 예상한 4,881억 달러를 크게 상회했다. 이 수치는 단발성 급등이 아니라 지속적인 엔터프라이즈 수요를 시사한다.
클라우드 및 광고 매출 성장
가장 눈에 띄는 숫자는 구글 클라우드였다. 해당 부문의 매출은 247.7억 달러로, 전년 동기 136억 달러에서 82% 급증했으며 애널리스트 컨센서스인 245.6억 달러를 상회했다. 지난 분기, 클라우드 사업은 처음으로 매출 200억 달러를 막 돌파한 상태였다. 가속도는 주목할 만하다. 애널리스트들은 대략 64%의 연간 성장률을 예상했으나, 실제 결과는 낙관적인 모델들마저 뛰어넘었다.
“2분기는 놀라운 분기였습니다. 알파벳 매출은 전년 대비 24% 성장했고, 구글 클라우드 매출은 AI 인프라와 AI 솔루션에 대한 수요에 힘입어 82% 성장으로 가속했습니다.”라고 CEO 순다르 피차이는 말했다.
광고도 견조했다. 구글 광고 사업 매출은 816.3억 달러로, 애널리스트들이 예상한 811.2억 달러를 상회했다. 유튜브 광고는 13% 증가한 110.6억 달러를 기록해, StreetAccount 추정치인 108.1억 달러를 웃돌았다. 검색 매출은 633억 달러로 17% 성장했지만, 634억 달러라는 기대치에는 다소 못 미쳤다. 이 작은 미스는 Deepwater Asset Management의 진 먼스터가 초기 투자자들의 열기를 다소 식힌 요인으로 지적했다. 구글의 재무 책임자 아나트 아슈케나지는 또한, 지난해 3분기부터 시작된 강한 검색 가속 구간과의 기저효과로 인해, 3분기 검색 부문에서 전년 대비 비교가 더 어려워질 것이라고 애널리스트들에게 경고했다.
보고된 이익을 크게 증폭시킨 요인 중 하나는 지분 증권에서의 990.3억 달러 이익으로, 분기 중 “기타 수익” 979.8억 달러에 기여했다. 이 수치는 알파벳의 분기 총이익을 1,121.1억 달러로 끌어올렸으며, 이는 전년 대비 298% 증가한 수준이다. 이익은 Anthropic과 SpaceX를 포함한 기업들에 대한 알파벳의 지분을 반영하지만, SpaceX 주가는 2분기 말 대비 이후 약 33% 하락한 상태다.
설비투자 증가와 시장 반응
이번 지출 업데이트가 시장을 뒤흔들었다. 알파벳은 연간 설비투자 가이던스를 기존 1,800억~1,900억 달러에서 1,950억~2,050억 달러로 상향 조정했다. Visible Alpha가 집계한 애널리스트들은 약 1,880억 달러를 예상하고 있었다. 회사는 2분기에만 449억 달러를 설비투자(capex)로 지출했는데, 이는 전년 대비 100% 증가한 수치이자 예상치를 소폭 상회하는 수준이다.
업데이트된 설비투자 가이던스
아슈케나지는 증가 요인을 수요 증가에 따른 용량 제공 가속화로 설명했다. “범위가 확대된 주된 이유는 증가하는 수요를 충족하기 위한 용량 제공의 가속화 때문입니다.”라고 그녀는 애널리스트들에게 말했다. 인프라 투자 중 약 60%는 서버에, 나머지 40%는 데이터 센터와 네트워킹 장비에 투입됐다. 아슈케나지는 또한, 내부 용량이 계속 확대되는 동안 단기적인 브리지 조치로 3분기에 서드파티 클라우드 용량 사용을 확대할 계획이라고 밝혔는데, 이는 “단기적으로 소폭의 마진 압력”을 초래할 것이라고 설명했다.
이 전략은 CNBC에 따르면 AI 워크로드를 위해 Nvidia GPU를 월 9.2억 달러에 임대하는 SpaceX와의 기존 계약을 기반으로 한다. 아슈케나지의 발언 이후, CoreWeave와 Nebius의 주가는 시간외 거래에서 각각 4%, 5% 상승했는데, 이는 해당 계약으로부터 수혜를 볼 수 있는 서드파티 공급업체들에 대한 투자자들의 낙관론을 반영한다.
주가에 미친 영향
매출이 예상치를 상회했음에도, 알파벳 주가는 목요일 프리마켓에서 2.8% 하락했다. 이 반응은 AI 섹터 전반에서 고조되고 있는 긴장을 잘 보여준다. AI 인프라 최전선에서 경쟁력을 유지하는 비용이 많은 투자자들의 예상보다 더 빠르게 증가하고 있으며, 그 수익은 여전히 고르지 않고 시점도 예측하기 어렵다.
그럼에도 알파벳은 여러 동종 업체들보다 선방하고 있다. 지난 3개월 동안 이 주식은 약 4% 상승한 반면, 아마존은 거의 보합, 메타는 약 6% 하락, 마이크로소프트는 약 5% 하락했다. 이러한 상대적 아웃퍼폼은 지출 궤적이 단기 마진에 대한 의문을 낳고 있음에도, 구글 클라우드 가속에 대한 시장의 신뢰를 반영한다.
AI 개발 및 기술 진전
알파벳의 AI 스토리는 빠르게 전개되고 있지만, 항상 직선적인 것은 아니다. 재무 실적과 함께, 두 가지 별도의 AI 관련 개발이 이번 분기의 내러티브에 색채를 더했는데, 하나는 경고적이고 다른 하나는 잠재적으로 건설적이다.
Gemini 3.5 Pro AI 모델 출시 지연
블룸버그에 따르면, 구글은 경쟁 모델 대비 역량에 대한 우려로 Gemini 3.5 Pro 모델 출시를 연기했다. 구글 대변인은 야후 파이낸스에 회사가 “현재 3.5 Pro, 업그레이드된 Flash 모델, 그리고 다른 모델들을 파트너들과 함께 테스트 중”이라며, 회사를 “미국 정부와 생산적으로 협력 중”이라고 설명했다. 이 지연은 AI 모델 출시를 둘러싼 경쟁 압박을 부각시키는데, 몇 달의 격차만으로도 엔터프라이즈 고객의 의사결정을 바꿀 수 있는 레이스이기 때문이다.
한편 피차이는 이미 현 세대를 훨씬 넘어선 야심을 시사하고 있다. 실적 발표 콜에서 그는 Gemini 4를 “매우 야심찬 노력”이라고 표현하며, 해당 모델이 출시될 때 최전선 수준에서 경쟁하기 위해 상당한 컴퓨팅 자원과 리소스를 투입하고 있다고 말했다. 그는 또한 Gemini 패밀리가 확장됨에 따라 거의 매달 새로운 모델을 출시할 계획이라고 밝혔다. Gemini 앱은 현재 9억5천만 명의 활성 사용자를 보유하고 있으며, 분당 220억 개의 API 토큰을 처리하고 있는데, 이는 지난 분기의 160억 개에서 증가한 수치다.
Frozen v2 칩 개발
하드웨어 측면에서, The Information은 이번 주 초 구글이 Frozen v2라는 코드명의 새로운 AI 칩을 개발 중이라고 보도했다. 이 칩은 모델의 일부를 칩 아키텍처에 직접 내장함으로써 Gemini 실행 시 효율성을 높이도록 설계되었으며, 이를 통해 처리 시간을 단축할 수 있다. 출시일과 전체 사양에 대한 세부 정보는 아직 불분명하지만, 이 개발은 외부 GPU 공급업체에 대한 의존도를 줄이는 동시에 대규모 AI 추론의 단위당 비용을 낮추려는 전략을 시사한다.
종합하면, Gemini 3.5 Pro 지연과 Frozen v2 개발은 일관된 스토리를 들려준다. 구글은 AI 역량 개발 속도가 진정으로 불확실한 시기를 지나고 있으며, 하드웨어 투자가 모델 아키텍처만큼이나 전략적으로 중요해진 환경을 헤쳐 나가고 있다. 회사는 더 효율적인 내부 칩을 구축함으로써, 목요일 아침 시장을 놀라게 한 지출 압박을 결국 완화할 수 있을 것이라고 베팅하고 있지만, 그 보상은 아직 앞에 있을 뿐, 이미 실현된 것은 아니다.
FAQ
알파벳은 2026년 2분기에 재무적으로 어떤 성과를 거뒀나요?
알파벳은 주당순이익 9.11달러, 매출 1,198억 달러를 보고하며 두 지표 모두에서 월가 예상치를 상회했습니다. 총매출은 전년 대비 24% 성장했습니다.
2026년 2분기 구글 클라우드 매출 성장률은 얼마였나요?
구글 클라우드 매출은 전년 동기 대비 82% 증가해 247.7억 달러를 기록했으며, 약 245.6억 달러로 예상했던 애널리스트 전망을 크게 상회했고, 1년 전 같은 분기의 136억 달러에서 증가한 수치입니다.
강한 실적에도 불구하고 알파벳 주가가 프리마켓에서 하락한 이유는 무엇인가요?
알파벳이 연간 설비투자 가이던스를 기존 1,800억~1,900억 달러에서 1,950억~2,050억 달러로 상향 조정한 이후, 주가는 프리마켓에서 2.8% 하락했습니다. 이는 약 1,880억 달러 수준이었던 애널리스트 예상치를 크게 웃도는 수준입니다.
구글의 Gemini 3.5 Pro AI 모델이 지연된 이유는 무엇인가요?
블룸버그에 따르면, 구글은 다른 선도 AI 모델들과 비교했을 때 역량에 대한 우려로 Gemini 3.5 Pro 모델을 지연시켰습니다. 회사는 파트너들과 함께 해당 모델의 테스트를 계속 진행 중이라고 밝혔습니다.
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본 기사는 인공지능의 도움을 받아 제작되었으며, 편집팀의 검수를 거쳤습니다.
