어제 가격이 상승하면서 Hype는 새로운 사상 최고가(ATH)를 기록했습니다.
최고치는 62달러를 상회하는 수준에서 기록되었고, 이후 아주 작은 조정이 이어지면서 다시 60달러 아래로 내려갔습니다.
사실 지금은 58달러 아래로도 내려간 상태이지만, 이 마지막 움직임들은 직전 며칠 동안의 흐름에 비하면 정말 미미한 수준입니다.
Summary
Hype
Hype는 Hyperliquid의 네이티브 토큰입니다.
실제로 엄밀한 기술적 관점에서 보면 Hyperliquid가 레벨 1 블록체인이기도 하기 때문에 Hype는 진정한 암호화폐로 간주되어야 하지만, 이더리움의 일종의 레이어 2처럼 작동합니다. 이 때문에 Hype를 단순히 토큰으로만 부르는 경우가 많지만, 실제로는 진정한 암호화폐입니다.
실제로 Hyperliquid는 전 세계에서 perp 크립토 트레이딩을 위한 주요 DEX일 뿐만 아니라 독립적인 레이어 1 블록체인이기도 합니다.
다만 이더리움과의 관계는 비록 간접적이긴 하지만 매우 중요합니다.
Hyperliquid 블록체인은 이더리움 가상 머신과 완전히 호환될 뿐만 아니라, ETH, USDC 및 기타 자산을 이더리움과 아비트럼에서 Hyperliquid로 직접 전송할 수 있는 통합 브리징 시스템도 갖추고 있습니다.
따라서 이더리움에서 Hyperliquid로의 이동은 사실상 직접적이며, DEX에서 단 한 번의 클릭으로 수행됩니다. 사용자들은 어떤 단절도 느끼지 못하기 때문에, Hyperliquid가 아비트럼처럼 이더리움의 레이어 2이고 진정한 레이어 1이 아니라는 잘못된 인식을 가지는 경향이 있습니다.
그러나 이 요소는 Hyperliquid의 성공과, 간접적으로는 Hype의 시가총액 측면에서 매우 중요한 역할을 합니다.
Hyperliquid의 성공
DEX로서 Hyperliquid는 매우 잘 작동합니다.
실제로 Hyperliquid는 매우 빠르고 성능이 뛰어난 탈중앙화 거래소이며, 롱과 숏 포지션 모두를 열 수 있고 레버리지도 가능한 크립토 무기한 선물(perp) 거래를 지원합니다.
이더리움과의 단절이 거의 없다는 사실 덕분에 유동성이 이더리움에서 Hyperliquid로 매우 쉽게 흘러들어 왔고, 그 결과 짧은 시간 안에 새로운 블록체인으로 많은 유동성이 유입되었습니다.
말하자면, 2024년 12월 초부터 2025년 5월 중순까지 불과 6개월 반 만에 TVL이 0에서 10억 달러로 증가했고, 같은 해 9월에는 사상 최고치인 27억 달러를 기록했습니다.
크립토 베어마켓이 시작되면서 TVL은 감소했지만, 다시는 11억 달러 아래로 내려가지 않았습니다.
오히려 2026년 1월 말부터는 다시 조금 상승해 현재는 17억 달러 수준입니다.
현재 Hyperliquid는 TVL 기준 전 세계 7위 블록체인이며, 아직 2년이 채 되지 않았음에도 이 정도입니다. 다만 비트코인(즉 라이트닝 네트워크)과 Base(레이어 2)를 제외하면 5위가 됩니다.
Hype의 첫 번째 ATH
이 모든 것을 고려하면 Hype 토큰의 뛰어난 성과는 비교적 쉽게 설명할 수 있습니다.
그러나 이에 관해 중요한 점을 하나 짚고 넘어갈 필요가 있습니다.
2024년 12월 Hype의 초기 가격은 약 3.2달러였는데, 이는 사실상 지나치게 낮은 출시 가격이었고, 몇 주 만에 이미 30달러를 상회했습니다.
따라서 “초기” 기준점으로는 2025년 1월의 20달러를 잡는 것이 더 적절합니다.
작년 2월 말부터 첫 번째 조정이 시작되어 가격은 10달러까지 떨어졌습니다. 다시 말해, 두 달도 안 되는 기간에 시가총액 기준으로 50%를 잃은 것입니다.
그러나 4월 중순에는 이미 반등이 시작되었고, 거의 5개월 반 동안 이어지면서 첫 번째 진정한 사상 최고가를 기록했는데, 58달러를 상회하는 수준이었습니다. 참고로 이는 현재 가격 수준과도 대략 비슷합니다.
하지만 그때의 상승은 결국 작은 버블에 불과한 것으로 드러났고, 실제로 9월에 그 버블이 터졌습니다.
버블 붕괴의 결과 Hype 가격은 버블이 시작된 기준점인 20달러 수준으로 되돌아갔습니다.
현재 상황
2026년 1월 말에 두 번째 반등이 발생했습니다.
현재까지 이 반등은 4개월 반 동안 이어지고 있으며, 이는 작년의 미니 버블 지속 기간보다 그리 많이 짧지 않은 수준입니다.
또한 출발점으로부터 현재 진행 중인 반등은 이미 Hype 가격을 거의 200% 끌어올렸기 때문에, 그 흐름이 작년 미니 버블과 매우 유사해 보입니다.
다만 몇 가지 차이점이 있습니다.
첫 번째는 작년 미니 버블은 10달러 수준에서부터 부풀기 시작했지만, 2026년의 버블은 20달러에서 시작했다는 점입니다.
두 번째는 현재 반등은 4개월 반 동안 이어지고 있는 반면, 작년의 반등은 한 달 더 길게 지속되었다는 점입니다.
그러나 기준점을 20달러로 잡으면, 작년에는 20달러에서 58달러까지 가는 데 135일이 걸렸고, 이후 며칠 사이에 거의 즉각적으로 40달러까지 조정되었습니다. 이번에는 20달러에서 62달러까지 가는 데 130일이 걸렸습니다.
따라서 어제 기록된 ATH가 향후 며칠 내에 새로운 미니 버블 붕괴를 예고하는 신호일 가능성은 결코 무시할 수 없어 보입니다.
