오늘 비트코인 가격이 향후 며칠 동안 상승할 수 있다는 가설을 세우게 만드는 시나리오가 등장했습니다.
이는 어디까지나 하나의 가설에 불과하지만, 최소한 하나의 명확한 요소에 의해 뒷받침되고 있습니다.
사실 이를 시사하는 또 다른 역학도 있는데, 그 역학은 단기적인 작은 반등만을 암시하는 반면, 그 명확한 요소는 더 길고 폭넓은 상승을 시사합니다.
Summary
MVRV 비율
Market Value to Realized Value ratio(일반적으로 MVRV라 불림)는 현재 비트코인 시장 가격이 그 “실현 가치(Realized Value)”와 얼마나 차이가 나는지를 측정하는 온체인 지표입니다.
이는 현재 가격과, 온체인에서 마지막으로 이동(사용)되었을 때의 모든 BTC의 평균 가격 간의 비율로 계산됩니다.
예를 들어 지금 이 순간 가격(Market Value)은 약 77,000달러인 반면, RV(Realized Value) 는 54,000달러를 약간 상회합니다. 따라서 MVRV 비율은 1.42입니다.
RV를 계산하기 위해서는, 비트코인 블록체인 상에 존재하는 모든 BTC가 마지막으로 이동(즉, 사용)되었을 당시의 달러 가치를 모두 합산합니다.
기술적으로 Realized Value는 존재하는 모든 BTC의 평균 매수 단가를 추정한 값으로, 사토시 나카모토가 보유하고 한 번도 사용하지 않은 100만 BTC도 포함됩니다.
상승 신호
애널리스트 AliCharts는 오늘 X에서 최근 MVRV 비율이 180일 이동평균선 아래로 미끄러졌다고 지적했습니다.
AliCharts는 표준 기술적 모델들이 이 구간을 냉각기(조정 국면)로 간주하는 반면, 자신은 이를 높은 확신을 가진 매집(축적) 단계로 본다고 말합니다.
실제로 그는 MVRV 비율이 180일 이동평균선 아래에 위치할 때, 시장이 효과적으로 프리미엄을 제거하고 깊은 할인(discount)을 반영하고 있다는 의미라고 주장합니다.
그는 다음과 같이 덧붙입니다:
“역사적으로 이러한 특정 시기들은 장기적인 스마트 머니가 자신의 포지션을 구축하는 바로 그 바닥을 정확히 표시합니다.
비율이 이 180일선 아래에서 공고히 유지되는 한, 단기 추세는 압축된 상태로 남아 있을 것이며, 이는 매우 전략적인 매집 창을 제공하게 됩니다”.
비록 이것이 아주 명확한 상승 신호라고 보기는 어렵지만, 그래도 향후 상승을 기다리며 매집이 진행 중이라는 의미로 해석할 수 있습니다.
단기
AliCharts가 가정한 매집 단계는 성공적으로 진행되기까지 시간이 필요합니다.
따라서 이는 중·장기적인 가격 흐름에만 영향을 줄 수 있으며, 단기적으로는 다른 역학들이 개입합니다.
특히 단기적으로는 작은 반등이 있을 수 있다는 가설을 세우게 하는 요소가 하나 있습니다.
실제로 한편으로는 금요일 이후 비트코인 가격이 지나치게 압축된 모습인 반면, 다른 한편으로는 어제 어느 시점부터 고래들이 매수에 나서며 새로운 롱 포지션을 열기 시작했습니다.
다만 이는 아마도 단기 롱 포지션일 가능성이 높기 때문에, 큰 폭의 반등을 시사하는 것은 아닙니다. 가설로는 고래들이 향후 며칠 안에 78,000달러 또는 80,000달러 수준으로의 복귀만을 기대하고 있을 수도 있습니다.
중기
문제는 AliCharts가 제시한 가설이, 아직까지는 장기 보유 고래들, 즉 단기 트레이딩에 그치지 않고 더 긴 시간축을 두고 축적하는 고래들의 의미 있는 매수를 확인하지 못하고 있다는 사실과 충돌한다는 점입니다.
그러나 AliCharts가 보여준 현상이 비교적 최근의 것이라는 점은 강조할 필요가 있으며, 따라서 진정으로 중요한 매집 국면은 아직 단지 시작되지 않았을 가능성도 있습니다.
다시 말해, MVRV 비율의 흐름은 새로운 매집 국면이 시작될 가능성을 가정하게 해주지만, 현재로서는 그러한 국면이 실제로 보이진 않습니다.
반면 2월과 3월 사이에는 비슷한 매집 단계가 있었는데, 특히 BTC 가격이 68,000달러와 70,000달러 사이를 오르내릴 때였습니다.
그러나 그 매집 단계는 가격이 70,000달러를 돌파했을 때 중단되었고, 현재까지는 또 다른 매집 단계가 시작된 것으로 보이지 않습니다.
어제와 오늘 사이, 고래들의 최근 매수를 감안하면 이론적으로는 또 다른 매집 단계가 실제로 시작될 가능성도 있지만, 이를 확인해 줄 구체적인 신호는 아직 없습니다.
전망
사실 단기적인 기술적 심리는 혼조세로, 일부 기술적 신호는 약세를, 다른 신호는 강세를 가리키고 있습니다.
그러나 향후 며칠 안에 82,000달러 장벽을 돌파하는 데 성공한다면, 그다음 기술적 목표 구간은 88,000달러에서 95,000달러 사이에 위치하게 됩니다. 대안으로는 75,000달러와 82,000달러 사이에서의 횡보(박스권) 조정이 예상됩니다..
중기적으로는 AliCharts의 가설을 확인해 주는 여러 전망이 돌고 있습니다.
실제로 이에 관해 일종의 “기관 컨센서스”가 존재하지만, 공개 발언은 종종 진정한 전망을 내놓기보다는 낙관론이나 비관론을 퍼뜨리는 데 더 많이 활용되기도 합니다.
마지막으로, 큰 뉴스가 나올 경우 상황은 언제든지, 그리고 매우 빠르게 바뀔 수 있다는 점을 기억해야 합니다. 현재의 거시경제 및 지정학적 상황은 연말까지 중요한 새로운 소식이 더 나올 수 있음을 시사합니다.
