최근 며칠 동안 비트코인 시장에서 잠재적으로 매우 흥미로운 일이 발생하고 있습니다.
이는 가격이 아닌 거래량과 관련이 있기 때문에 흥미로운 역학이며, 이는 또한
가격 움직임이 아마도 상승할 것으로 예상됩니다.
사실, 중요한 가격 변동이 곧 올 것이라는 확신도 없고, 그것이 상승세일 것이라는 보장도 없지만, 거래량은 적어도 현재 상태에서 이 가설을 고려할 만하다는 것을 시사하는 것 같습니다.
Summary
거래량
여기서 “거래량”은 특히 시장에서 비트코인과 달러(BTCUSD) 또는 비트코인과 달러 기반 스테이블코인 (주로 BTCUSDT 및 BTCUSDC) 간에 이루어지는 모든 거래의 합계를 미국 달러로 계산한 것을 의미합니다.
거래량이 낮다는 것은 움직임이 적거나, 거래가 평균적으로 소규모라는 것을 의미합니다. 2월 초, BTC 가격이 약 60,000달러까지 급락했을 때, 비트코인의 거래량은 이 기간의 월평균보다 훨씬 높았습니다.
그러나 이미 2월 8일 일요일부터 평균 이하로 돌아섰고, 사실상 3월 1일 일요일까지 그곳에 머물렀으며, 작고 드문 예외는 전혀 무시할 수 있습니다.
전환점은 지난주, 즉 3월 초부터 시작되었으며, 월간 평균을 상회하는 3일 연속의 흐름이 있었습니다.
주목할 점은 이 두 경우에서 가격이 결국 상승했다는 것입니다. 따라서 이는 거래량이 평균을 초과했을 뿐만 아니라 매수 압력이 매도 압력을 초과한 두 날이었습니다.
그러나 이는 특히 높은 거래량이 아니라 월 평균보다 약간 높은 수준일 뿐이며, 이전 몇 주와는 뚜렷한 대조를 이룹니다.
리테일
금융 시장에서 “retail”은 주로 개인적으로 활동하는 일반 시민을 의미합니다.
저는 소위 “기관”이라고 불리는 것의 반대입니다. 즉, 대규모 자본으로 운영하는 대형 투자 회사들입니다.
리테일과 기관 투자자 사이에는 엄청난 차이가 있습니다: 리테일 투자자들은 종종 아마추어 방식으로 운영하며, 분석과 전략을 기반으로 할 정보가 부족하고, 특히 많은 경우에 금융에 대한 지식이 거의 없거나 전혀 없습니다.
반대로, 기관 투자자들은 일반적으로 큰 (또는 거대한) 자본으로 운영할 뿐만 아니라, 특히 전문적이고, 조직적이며, 정확하고 지능적으로 많은 정보와 심층 분석을 통해, 무엇보다도 높은 전문성을 가지고 활동합니다.
이로 인해 소매 투자자들은 종종 결과적으로 역효과를 내는 결정을 내리게 되는 반면, 기관 투자자들은 반대로 종종 신중하고 효과적으로 운영합니다.
또한 비트코인 시장에서 기관들이 운영하는 막대한 자본은 경우에 따라 그들이 가격을 조작할 수 있게 해주며, 이는 자주 발생하지 않고 일반적으로 긴 기간 동안 지속되지 않습니다.
이로 인해, 종종 이러한 대형 운영자들을 “고래”라고 부르는 것을 선호합니다. 이는 그들이 거대한 자본을 움직인다는 점에 초점을 맞추기 위함이며, 이론적으로는 많은 유동성을 가진 소수의 소매 투자자도 거대한 자본을 움직이는 고래에 포함될 수 있기 때문입니다.
고래들
비트코인에는 고래들이 지배하는 특정 시장이 존재합니다.
이 시장은 일반적으로 소매 투자자들이 운영하지 않는 시장이며, 반대로 소매 투자자들이 선호하고 고래들이 거의 사용하지 않는 시장과 대조됩니다.
이는 이 두 시장을 분석하고 비교함으로써, 고래와 소매 투자자들이 자본을 어떻게 별도로 사용하는지에 대한 아이디어를 얻을 수 있게 합니다.
예를 들어, 2025년 동안 고래들은 BTC의 가격이 90,000$에서 100,000$ 사이에 있을 때 주로 매수했으며, 115,000$를 초과했을 때 대량으로 매도했습니다.
반면에 리테일 투자자들은 가격 변동 가능성에 특별히 주의를 기울이지 않고 항상 매수와 매도의 순간을 번갈아가며 진행해 왔습니다.
누군가가 특정 가격에 판매를 할 때마다, 동일한 가격에 동일한 금액으로 구매를 해야 하는 사람이 반드시 있다는 점을 기억해야 합니다.
리테일 투자자들이 111,000$에서 115,000$ 사이에서 매도를 집중했다면, 이 마지막 금액을 넘어서면서 주로 매수를 했습니다.
전환점
모든 것은 당연히 11월부터 변하기 시작했으며, 이때부터 Bitcoin의 가격이 하락하기 시작했습니다.
예를 들어, 가격이 120,000$ 이상에서 60,000$로 하락하는 동안, 고래들은 주로 85,000$에서 95,000$ 사이의 가격에서 많은 매도를 했고, 소매 투자자들은 순전한 두려움에 거의 모든 가격에서 매도했습니다.
2월 초까지 상황은 크게 변하지 않았으나, 고래들의 거래량이 월 평균을 훨씬 웃도는 두 번의 피크를 기록했습니다.
첫 번째는 2월 2일에 발생했으며, 가격이 상승했습니다. 두 번째는 2월 5일과 6일 사이에 이틀 동안 지속되었으며, 첫날에는 가격이 하락하고, 둘째 날에는 상승했습니다.
그날들에는 소매 거래량이 평균을 상회했음에도 불구하고, 가격이 하락하는 날에 집중되었습니다.
하지만 더 많은 것이 있습니다.
바로 2월 6일 금요일부터 고래들이 매수를 시작했으며, 평균적인 거래량을 보였지만 특히 가격이 약간 상승하는 순간에 집중되었습니다.
특히 그들은 67,000$에서 70,000$ 사이의 가격대에서 매수를 집중했습니다.
반면, 개인 투자자들은 69,000$ 이상에서 시작된 매수와 매도를 계속 번갈아가며 진행했습니다.
이 모든 것에 더해, 바로 어제와 오늘 사이에 또 다른 전환점이 있었던 것으로 보입니다.
실제로 고래들은 70,000$ 이상에서도 다시 매수에 나섰으며, 거래량은 평균보다 약간 높은 수준입니다.
리테일 투자자들도 매수에 나선 것으로 보이며, 비록 다소 늦게 시작했지만, 리테일 투자자들 역시 평균 이상의 거래량으로 매수하고 있습니다.
다시 말해, 지난 몇 달 동안 형성된 확실히 부정적인 상황은 이제 과거의 일인 것 같습니다. 현재 상황이 반드시 오래 지속되어야 한다는 보장은 없지만, 적어도 지난 몇 달간의 급락은 지금으로서는 멈춘 것처럼 보입니다.
