2025년, 대규모 암호화폐 소멸이 디지털 자산 시장 전반에 걸쳐 위험에 대한 인식을 재편하면서 투자자 피로감과 회의론이 심화되었습니다.
Summary
2025년에 1,100만 개 이상의 암호화폐 토큰이 사라졌다
작년은 산업 역사상 가장 많은 새로운 암호화폐 프로젝트가 정리된 해로, 단명하는 자산과 투기적 베팅으로 시장이 얼마나 포화 상태였는지를 강조했습니다.
1월 12일에 발표된 CoinGecko 보고서에 따르면, 지난 5년 동안 출시된 모든 암호화폐의 절반 이상이 현재 비활성 상태입니다. 게다가, 2025년 한 해에만 전체 기록된 프로젝트 실패의 85% 이상을 차지했습니다.
이 연구는 2021년 중반부터 2026년 말까지 도입된 2,020만 개의 GeckoTerminal 토큰 목록을 조사했습니다. 이 중 1,160만 개의 토큰, 즉 53.2%가 2025년 동안 사실상 소멸하여 디지털 자산 공간에서 역사적인 이례적 사건이 되었습니다.
이러한 암호화폐 프로젝트 실패의 규모는 많은 새로운 상장들이 거래 활동이나 투자자 관심에서 얼마나 빨리 사라졌는지를 보여줍니다. 그러나 이는 또한 낮은 마찰의 발행 도구와 공격적인 투기가 부문의 겉보기 성장을 왜곡했음을 강조합니다.
저노력 출시와 밈 코인 열풍이 실패를 초래했다
2025년에는 2024년보다 8배 이상의 프로젝트 실패가 발생했으며, 이는 초저노력 밈 코인, 펌프 앤 덤프 출시, 그리고 여러 체인에 걸친 자동화된 토큰 공장의 폭발과 일치했습니다.
Solana (SOL), Base, BNB와 같은 네트워크는 특히 2025년 사이클 동안 넘쳐났습니다. 그곳에 상장된 많은 새로운 토큰들은 잠시만 생존했으며, 활동이 사라지기 전에 최소한의 유동성이나 거래 깊이를 기록했습니다.
분석가 Shaun Paul Lee는 주로 코인 발행의 비용과 복잡성을 줄인 출시 플랫폼이 실패의 물결을 일으켰다고 설명했습니다. 그의 견해에 따르면, pump.fun과 같은 런치패드는 매일 수천 개의 실험적이거나 순전히 투기적인 토큰이 나타날 수 있는 조건을 만들었습니다.
이러한 런치패드에서 발행된 토큰들은 종종 몇 번의 거래만 기록한 후 완전히 사라졌습니다. 그렇긴 하지만, 밈 코인 폭발을 촉진한 동일한 인프라는 투자자들이 신뢰할 수 있는 프로젝트와 기회주의적 현금 획득을 구별하기 어렵게 만들었습니다.
Lee는 2025년 사이클이 발행이 투명성, 실사, 사용자 교육보다 빠르게 성장할 때 강력한 암호화폐 소멸이 어떻게 뒤따를 수 있는지를 보여주었다고 주장했습니다. 이러한 구조적 불일치는 많은 새로운 상장을 지속 가능한 생태계가 아닌 통계적 잡음으로 바꾸는 데 기여했습니다.
2025년 4분기는 기록상 최악의 분기가 되었다
보고서는 2025년 마지막 분기를 새로운 암호화폐 토큰에 가장 파괴적인 기간으로 지목했습니다. 단 3개월 만에 770만 개의 토큰이 실패했으며, 이는 2021년 이후 기록된 모든 토큰 소멸의 약 35%를 차지합니다.
주요 촉매 중 하나는 10월 10일에 발생한 폭력적인 시장 사건으로, 하루 만에 190억 달러의 레버리지 포지션이 소멸되었습니다. Lee는 이를 산업 역사상 가장 큰 디레버리징 사건으로 설명했습니다.
이 충격은 얇게 거래되는 토큰과 투기적 흐름에 의존하는 취약한 프로젝트의 손실을 가속화했습니다. 펌프 앤 덤프 계획이나 과도한 레버리지 베팅에 묶인 많은 자산은 단순히 붕괴되었으며, 소멸 후 유동성이나 사용자 관심을 회복하지 못했습니다.
비교적, 2021년은 상대적으로 온화해 보였습니다. 동일한 CoinGecko 분석은 그 해에 2,584개의 프로젝트 실패만을 기록했으며, 그 수는 2024년에 130만 개로 급증한 후 2025년에 다시 급증했습니다.
시장 품질과 거래자 심리가 압박을 받고 있다
죽은 프로젝트의 급격한 증가는 거래자들을 전체 시장 품질에 대해 불안하게 만들었습니다. 그러나 데이터는 또한 피상적인 내러티브와 빠른 이익을 위한 투기가 유틸리티 중심의 개발을 얼마나 쉽게 밀어낼 수 있는지를 반영합니다.
많은 관찰자들은 방대한 양의 버려진 토큰이 신뢰할 수 있는 팀들이 단명하는 실험과 공격적인 홍보 캠페인과 주목을 받기 위해 경쟁하게 만들었다고 우려합니다.
죽은 암호화폐 보고서는 소매 참여가 줄어들고 있음을 추가로 언급합니다. 예를 들어, 암호화폐 유튜브 시청률은 2021년 초 이후 최저 수준으로 떨어졌으며, 이는 봇, 과대 광고 채널, 약탈적 전술에 대한 피로감을 나타냅니다.
게다가, 이러한 참여 감소는 많은 사용자가 최신 인기 상장을 쫓기보다는 위험을 재평가하기 위해 물러서고 있음을 시사합니다. 거래자들은 실질적인 혁신이나 장기적 가치를 거의 제공하지 않는 계획이 지배하는 시장에 점점 더 경계심을 보이는 것 같습니다.
요약하자면, 2025년 1,100만 개 이상의 토큰 소멸은 마찰 없는 발행, 과도한 레버리지, 투기적 열광의 위험을 강조했으며, 암호화폐 생태계에서 신뢰와 품질을 회복하는 방법에 대한 논쟁을 다시 불러일으켰습니다.
