Mantle는 누구나 지갑만 있으면 참여할 수 있도록 스테이블코인 이자 상품을 개방하며, 한때 중앙화 거래소 안에서만 제공되던 상품을 오픈 블록체인으로 옮기고 있다. 새로운 Mantle 스테이블코인 볼트는 사용자가 USDC 또는 USDT0를 직접 비수탁 전략에 예치할 수 있게 해 주며, 이는 중앙화 거래소의 편의성을 포기하는 대신 개인 키에 대한 완전한 통제권을 얻는 방향으로의 전환이다. 이 상품은 동일한 제품의 거래소 기반 버전이 운용 자산 규모 2억 달러를 돌파한 지 불과 몇 달 만에 출시되었으며, Mantle은 이를 바탕으로 DeFi 이용자들이 이미 CeFi 고객이 갔던 길을 따라올지 시험해 보려 한다.
Summary
핵심 요약
- Mantle는 실물 자산 수익 사업을 Bybit 기반 중앙화 상품에서 Fluxion을 통해 접근 가능한 비수탁 DeFi 볼트로 확장했다.
- 이전 Bybit 버전의 Mantle Vault는 DeFi 확장 이전에 이미 운용 자산 규모 2억 달러를 돌파했다.
- 예치자는 USDC 또는 USDT0를 사용해 Sky의 USDS 스테이블코인의 저축 버전인 sUSDS에 연동된 수익에 노출되며, 최대 6.5% 목표 APY와 함께 Fluxion 포인트 및 GROVE 토큰 인센티브를 받을 수 있다.
- 해당 전략은 CIAN이 설계하고, Grove가 Sky Savings Rate와의 연결을 제공하며, Fluxion을 통해 접근되며, 레버리지는 사용되지 않는다.
- 미국 내 이용 가능 여부는 Fluxion의 컴플라이언스 조건에 따라 달라지며, 향후 입법에 따라 패시브 스테이블코인 수익이 제한될 수 있다.
Mantle, DeFi에서 비수탁 스테이블코인 볼트 출시
Mantle의 이번 행보는 검증된 상품에서 중개인을 제거하는 것이다. 8월 25일 Mantle 업데이트를 통해 발표되고 PRNewswire 보도자료에서 자세히 설명된 이 새로운 볼트는 Mantle Vault를 Bybit라는 원래의 거점에서 벗어나 Grove 인프라, CIAN의 전략 설계, Fluxion의 액세스 레이어를 기반으로 한 개방형 자기 수탁 형식으로 확장한다.
중앙화 Bybit 볼트에서 DeFi로의 전환
초기 Mantle Vault는 2025년 12월 Bybit에서 출시되었으며, 고객이 Bybit Earn을 통해 USDC 또는 USDT를 예치하면, 그 자금이 백엔드에서 Mantle 기반 수익 전략으로 이동하도록 했다. 이 중앙화 버전은 이후 운용 자산 규모 2억 달러를 돌파했으며, Mantle은 이를 자기 수탁 옵션이 등장하기 전부터 해당 전략에 대한 수요가 존재했다는 근거로 제시한다.
DeFi 버전은 누가 키를 보유하는지를 바꾼다. 거래소 계정에 스테이블코인 보관 및 운용을 맡기는 대신, 이제 사용자는 Fluxion을 통해 스마트 컨트랙트와 직접 상호작용한다. Mantle은 CIAN이 새로운 상품에 대해 “이제는 당신이 키를 보유한다”는 점을 제외하면 유사한 구조를 사용했다고 요약했다. Mantle의 핵심 자문이자 Bybit 현물 담당 임원인 Emily Bao는 이번 확장을, 개방형 금융 네트워크가 해야 할 일 — 어디에 있든 참여자를 기관급 자산에 연결하는 것 — 을 입증하는 사례로 설명했다.
지원 자산과 수익 산출 방식
Mantle 스테이블코인 볼트에 대한 예치는 현재 USDC와 USDT0로 제한되며, USDT0는 지원 네트워크 간 이동을 위해 설계된 Tether 달러 토큰의 옴니체인 버전이다. 이는 표준 USDT를 직접 예치하는 것과 구분되는 지점이다. 볼트 안으로 들어오면, 스테이블코인은 Sky의 USDS에 대응하는 이자 수익형 토큰인 sUSDS가 생성하는 수익에 노출된다. 이 지점이 바로 상품의 진정한 혁신이다. 수탁자가 사용자를 대신해 전략을 운용하는 대신, 예치부터 수익 창출까지의 전체 흐름이 누구나 검증할 수 있는 퍼블릭 인프라에서 이뤄진다.
볼트의 기술 설계와 수익 구성 요소
인터페이스 뒤에는 의도적으로 보수적인 구조가 자리 잡고 있다. CIAN은 레버리지를 사용하지 않는 기초 전략을 설계했고, Grove는 수익과의 연결을 제공하며, Fluxion은 사용자가 실제로 접하는 유동성 레이어를 담당한다.
CIAN의 비레버리지 온체인 전략
원래 Bybit 기반 상품을 구축한 프로토콜인 CIAN은 새로운 볼트의 포지션과 트랜잭션을 온체인에서 계속 가시적으로 유지되도록 패키징한다. Mantle은 이 전략이 레버리지를 전혀 사용하지 않아, 일반적인 청산 리스크의 한 원천을 제한한다고 밝혔다. CIAN의 창립자 Luffy는 이 접근법을 “기관급 포트폴리오 구성을 투명한 비수탁 수익 인프라로 번역하는 것”이라고 설명했다.
Grove와 Sky 거버넌스를 통한 수익 원천
Grove는 Grove Savings를 통해 자본 기반을 제공하며, 이는 Sky Savings Rate에 대한 온체인 인터페이스로 설명된다. 이 금리는 Sky 거버넌스에 의해 설정되며, Grove가 Sky Agent Network라고 부르는 구조를 통해 전달된다. 이는 분산된, 거버넌스 승인 전략 전반에서 경쟁하는 독립적인 자본 배분자 그룹이다. Grove의 공동 창립자 Kevin Chan은 Mantle, CIAN, Fluxion과의 파트너십이 “기관급 온체인 전략을 더 많은 사용자에게 접근 가능하게 만드는 데 도움을 준다”고 말했다.
이 거버넌스 연결 고리는 약속된 수익을 저울질하는 누구에게나 중요하다. 실물 자산 예치에 대한 8월 6일 보고서는 sUSDS 공급량이 46억 1천만 개이고 당시 저축 금리가 3.52%라고 밝혔다. Sky 거버넌스가 이 금리를 조정할 수 있기 때문에, 볼트에 유입되는 기초 sUSDS 스테이블코인 수익은 예치 기간 동안 고정되지 않는다. 이는 거버넌스 결정, 시장 상황, Sky가 승인한 전략의 성과에 따라 변동한다.
Fluxion 포인트와 GROVE 토큰 인센티브
기본 수익 위에, Mantle의 출시 자료는 최대 6.5%의 목표 APY를 제시하며, 514만 개 GROVE 토큰과 Fluxion 포인트로 구성된 전용 인센티브 프로그램을 덧붙인다. Mantle은 프로그램 조건, 기간, 금리가 시장 상황에 따라 달라질 수 있으며, 인센티브가 보장되지 않는다는 점을 명확히 했다. Fluxion CMO Sham은 이번 파트너십을 플랫폼 Earn 상품의 강력한 출발점으로 평가하며, Mantle을 실물 자산 허브로 포지셔닝했다.
Mantle DeFi 생태계와 실물 자산 활동의 성장
볼트 확장은 Mantle의 더 넓은 실물 자산 발자국이 빠르게 확대되고 있는 시점에 이뤄졌다. Nansen의 2026년 2분기 보고서에 따르면, Mantle의 올해 상반기 DeFi 총 예치 자산(TVL)은 연간 230% 증가에 힘입어 10억 달러 문턱을 넘어섰고, RWA 중심 DeFi TVL은 9천만 달러를 돌파했으며, 이전 Bybit 기반 Mantle Vault 상품은 이미 2억 달러를 상회하는 예치를 기록했다.
Mantle의 자체 출시 자료는 다소 다른 수치를 제시하는데, RWA TVL을 2억 5,700만 달러로, 전년 2,200만 달러에서 증가한 것으로 집계하며, 전체 DeFi TVL은 7억 5,500만 달러를 초과한 것으로 나타난다. 이러한 차이는 측정 시점과 각 데이터 제공자가 포함하는 범주 차이에서 비롯된 것으로 보이지만, 더 큰 흐름은 동일한 방향을 가리킨다. Mantle의 실물 자산 사업은 1년이 채 안 되는 기간 동안 의미 있게 규모를 키웠다.
네트워크 상의 스테이블코인 유동성도 비슷한 경로를 밟았다. Nansen은 Mantle의 스테이블코인 시가총액을 9억 5,500만 달러로 추산했으며, 이는 전년 대비 120% 증가한 수치다. 토큰화 주식도 확대되어, 4월 10개 상품에서 6월 말까지 155개로 늘어났으며, 여기에는 SpaceX와 Franklin Templeton의 미국 주식 인덱스 ETF에 연동된 상품도 포함된다. 다만 이러한 토큰화 상품이 기초 증권에 대한 직접 소유권, 의결권, 투자자 보호를 자동으로 부여하는 것은 아니며, 자격 요건은 여전히 발행인, 유통사, 관할 지역에 따라 달라진다는 점은 주목할 만하다.
규제 과제와 미국 내 이용 가능성
미국 이용자가 새로운 볼트에 완전히 접근할 수 있는지는, 상품이 존재하는지 여부와는 별개의 문제다. 미국 거주자의 접근성은 Fluxion의 자체 약관, 지갑 제한, 적용 가능한 연방 및 주 규정에 따라 달라지며, Mantle이 설명하는 국경 없는 접근성이 모든 미국 거주자에게 모든 기능이나 인센티브가 법적으로 제공된다는 의미는 아니다.
Fluxion의 컴플라이언스 및 접근 제한
Fluxion은 Mantle의 네이티브 탈중앙 거래소이자 RWA 유통 허브로 운영되며, AMM/RFQ 거래 모델을 xStocks의 xChange를 통한 토큰화 주식 거래 접근성과 결합한다. 이 역할은 이제 사용자가 직접 상호작용하는 플랫폼에 컴플라이언스 의무가 귀속되기 때문에, 누가 볼트의 Earn 기능을 사용할 수 있는지에 대한 관문 역할로까지 확장된다. 이는 기초 프로토콜이 아닌 플랫폼 측에 책임이 놓인다는 의미다.
GENIUS 법안을 포함한 미국 입법 영향
이 지점에서 규제 환경은 상당히 복잡해진다. GENIUS 법안은 이미 결제용 스테이블코인 발행사가 보유자에게 직접 이자나 수익을 지급하는 것을 금지하고 있지만, 거래소, 브로커, DeFi 플랫폼이 제공하는 보상 구조는 여전히 의회에서 논의 중인 사안이다.
이 구분 때문에 Mantle과 파트너들은 볼트의 수익을 sUSDS에서 발생하는 전략 기반 수익으로 규정하고, Fluxion 포인트와 GROVE 토큰을 직접적인 이자 지급이 아닌 별도의 프로모션 인센티브로 제시해 왔다. 은행 단체들은 스테이블코인 수익 조항의 허점을 메우라고 의회에 압박을 가하고 있다. 반면 크립토 기업들은 외부 DeFi 전략에서 발생하는 수익은 스테이블코인 발행사가 직접 지급하는 이자와는 근본적으로 다르다고 주장하며, 입법자가 아직 명확히 그리지 못한 법적 경계선을 지적한다.
현재로서는, 비수탁·비레버리지 구조에, 발행사 고정 지급이 아닌 거버넌스가 설정하는 금리를 중심으로 설계된 볼트 구조가 규제 당국이 수용 가능성을 시사해 온 유형의 DeFi 실물 자산 수익 상품에 더 가까운 편이다. 그러나 스테이블코인 규제가 의회에서 여전히 진화 중인 만큼, 입법자가 패시브 수익과 활동 기반 보상을 어떻게 최종 정의하느냐에 따라 이러한 포지셔닝은 달라질 수 있다.
FAQ
Mantle의 새로운 DeFi 볼트에 예치할 수 있는 스테이블코인은 무엇인가?
사용자는 USDC 또는 USDT0 스테이블코인을 예치해 Sky의 USDS 스테이블코인의 저축 버전인 sUSDS를 기반으로 한 수익을 얻을 수 있다.
새로운 Mantle 볼트는 이전 Bybit 상품과 어떻게 다른가?
새로운 볼트는 비수탁 구조로, 사용자가 자금을 직접 자기 수탁하고 중앙화 Bybit 모델과 달리 스마트 컨트랙트와 직접 상호작용할 수 있게 해 준다.
Mantle의 스테이블코인 볼트에서 Sky 거버넌스의 역할은 무엇인가?
Sky 거버넌스는 sUSDS의 저축 금리를 설정하며, 이 금리는 시간에 따라 변동될 수 있고 예치자에게 돌아가는 기초 수익에 영향을 미친다.
Mantle의 스테이블코인 볼트는 미국 사용자에게도 제공되는가?
이용 가능 여부는 Fluxion의 약관과 미국 연방 및 주 규정 준수 여부에 따라 달라지며, 일부 인센티브나 기능은 모든 미국 거주자에게 제공되지 않을 수 있다.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”Mantle의 새로운 DeFi 볼트에 예치할 수 있는 스테이블코인은 무엇인가?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”사용자는 USDC 또는 USDT0 스테이블코인을 예치해 Sky의 USDS 스테이블코인의 저축 버전인 sUSDS를 기반으로 한 수익을 얻을 수 있다.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”새로운 Mantle 볼트는 이전 Bybit 상품과 어떻게 다른가?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”새로운 볼트는 비수탁 구조로, 사용자가 자금을 직접 자기 수탁하고 중앙화 Bybit 모델과 달리 스마트 컨트랙트와 직접 상호작용할 수 있게 해 준다.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Mantle의 스테이블코인 볼트에서 Sky 거버넌스의 역할은 무엇인가?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Sky 거버넌스는 sUSDS의 저축 금리를 설정하며, 이 금리는 시간에 따라 변동될 수 있고 예치자에게 돌아가는 기초 수익에 영향을 미친다.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Mantle의 스테이블코인 볼트는 미국 사용자에게도 제공되는가?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”이용 가능 여부는 Fluxion의 약관과 미국 연방 및 주 규정 준수 여부에 따라 달라지며, 일부 인센티브나 기능은 모든 미국 거주자에게 제공되지 않을 수 있다.”}}]}
본 기사는 인공지능의 도움을 받아 제작되었으며, 편집팀의 검수를 거쳤습니다.
