The Cryptonomist의 새로운 인터뷰에서는 MiCA 시행 이후 OKX Europe의 전략, 유럽 규제 환경의 진화, 그리고 다음 단계의 크립토 도입을 다룹니다. 또한 준비금 증명(Proof of Reserves), 결제, 기관 서비스, 그리고 전통 금융과 크립토 플랫폼 간의 점점 커지는 수렴에 대해서도 논의합니다.
- 많은 거래소들이 MiCA 전환 과정에서 어려움을 겪었습니다. OKX가 유럽 비즈니스를 새로운 규제 프레임워크에 맞추는 과정에서 직면한 가장 큰 운영상의 도전 과제는 무엇이었나요?
우리는 2026년 7월 마감일보다 18개월 앞선 2025년 1월에 MiCA 라이선스를 취득했습니다. 그래서 진짜 도전은 막판 스퍼트가 아니라, 규제된 전체 스택을 일찍 구축하는 일이었습니다. 현물과 커스터디를 위한 MiCA, 파생상품을 위한 MiFID II, 결제를 위한 지급 기관(Payment Institution) 라이선스까지. 자본 요건, 거버넌스 기준, 수년에 걸친 감독 기관과의 소통이 각각 다른 세 가지 인가를 모두 갖춰야 했습니다.
또한 7월 1일이 실제로 도래했을 때, 우리는 대응 모드에 있지 않았다는 뜻이기도 합니다. 업계의 많은 플레이어들은 이제서야 그 수준에 도달하고 있습니다.
- OKX Europe의 다음 성장 단계는 무엇인가요? 리테일 채택, 기관 고객, 결제, 아니면 새로운 금융 상품에 더 집중하고 있나요?
전부입니다. 우리는 거의 모든 금융 니즈를 하나의 앱에서 충족할 수 있도록, 규제된 종합 크립토 상품 스택을 구축하는 데 수년을 들였습니다. 현물 서비스를 출시한 이후, 우리는 Earn, 리퀴드 스테이킹, 일상 지출을 위한 OKX Pay와 카드, 그리고 적격 이용자를 위한 MiFID II 규제 파생상품인 X-Perps를 구축했습니다.
고객들은 거래하고, 대금을 받고, 수익을 얻기 위해 다섯 개의 서로 다른 앱을 쓰고 싶어 하지 않습니다. 이 모든 것을 할 수 있는 하나의 규제된 장소를 원합니다. 우리가 리소스를 투입하는 곳이 바로 여기이며, 리테일과 기관 모두를 대상으로 합니다. 기관 고객은 이전까지 우리가 제공하지 않았던 규제된 파생상품 거래소를 얻게 됩니다. 리테일 고객은 필요한 모든 것을 제공하는 플랫폼을 얻게 됩니다.
- 유럽은 전 세계에서 가장 규제가 엄격한 크립토 시장 중 하나가 되어가고 있습니다. 고객들이 점점 더 규제된 플랫폼을 우선시함에 따라, 사용자 행동이 어떻게 변할 것으로 예상하시나요?
이미 변화가 진행 중이며, 우리의 자체 거래 데이터가 이를 보여줍니다. 라이선스가 없는 거래소에서 OKX Europe으로 유입되는 예치금은 크게 증가했습니다. 이는 6월 전환 마감일에 가까워질수록뿐만 아니라, 7월과 8월에도 계속 이어졌습니다.
예전에는 라이선스가 있으면 좋다는 정도였지만, 이제는 필수 요건입니다.
- MiCA가 유럽 크립토 시장의 통합을 가속할 것이라고 보시나요? 그리고 OKX는 새로운 요건을 충족하지 못하는 경쟁사들로부터 사용자, 기술, 혹은 비즈니스를 인수할 기회를 보고 있나요?
통합은 실제로 일어나고 있습니다. 마감일 이전에 우리는 유럽에서 운영 중인 거래소의 80%가 기준을 충족하지 못할 것으로 추산했습니다. 이제 320개가 넘는 CASP가 인가를 받은 상황에서, 누가 기준을 통과했고 누가 그렇지 못했는지 알 수 있습니다. 우리는 유럽에서 운영 중인 일부 플랫폼들로부터, 시장에서 어떻게 철수하고 고객을 규제된 거래소로 이전할 수 있을지에 대한 문의를 받았습니다. 다만 현재로서는 이와 관련해 발표할 내용은 없습니다.
- 향후 5년 동안 OKX의 글로벌 전략에서 유럽은 어떤 역할을 하게 될까요? 유럽이 OKX에 가장 중요한 시장 중 하나가 될 수 있을까요?
우리의 EU 본사는 몰타에 있으며, MiCA 라이선스를 통해 블록 전체에 걸친 완전한 EU 패스포트를 보유하고 있습니다. 그리고 유럽은 우리가 전 세계 어디와 비교해도 손꼽히는 수준의 완전한 규제 상품 스택, 즉 현물, 파생상품, 결제를 모두 한 지붕 아래 구축한 곳입니다.
유럽은 OKX가 규제된 모델이 실제로 작동한다는 것을 입증하는 곳입니다.
- MiCA 시행 이후 OKX의 준비금 증명(Proof of Reserves)은 어떻게 발전하게 될까요? 사용자는 더 빈번한 보고, 추가적인 검증 방법, 자산뿐 아니라 부채에 대한 더 높은 투명성을 보게 될까요?
준비금 증명은 MiCA 요건이 아닙니다. 이는 규제가 요구하는 것 위에 우리가 추가로 약속한 투명성 조치이며, 우리는 이를 수년간 매달 공개해 왔습니다.
- 준비금 증명에 대한 일반적인 비판은, 자산만 입증하는 것으로는 항상 재무 상태 전체를 보여주지는 못한다는 점입니다. OKX는 부채, 리스크 관리, 전반적인 지급 능력에 대한 의문을 어떻게 해결하고 있나요?
자산 증명은 가치 있는 투명성 수단이지만, 그것만으로는 회사가 고객 자산을 실제로 분리 보관하고 있는지, 혹은 좋지 않은 분기를 버텨낼 수 있는지를 알려주지 못합니다.
그래서 제가 사람들이 대신 주목하라고 말하고 싶은 부분은 다음과 같습니다. MiCA와 MiFID II 라이선스를 보유한 법인의 지급 능력을 실제로 가늠하게 해주는 것은 PoR가 아닙니다. 규제 기관이 집행하는 건전성 요건, 자산 분리, 자본 버퍼, 거버넌스, 지속적인 감독입니다. PoR는 그 위에 추가되는 투명성입니다.
- MiCA 이후, 유럽 내 크립토 거래소들이 직면한 가장 큰 과제는 무엇일까요? 규제, 사용자 교육, 전통 금융과의 경쟁, 아니면 다른 것일까요?
예전에는 규제가 가장 어려운 부분이었습니다. 이제 320개가 넘는 CASP가 인가를 받은 상황에서, 라이선스는 차별화 요소라기보다 기본 전제에 가깝습니다. 더 어려운 일은 고객 유지입니다.
사용자 교육도 여전히 중요합니다. 대부분의 사람들은 어떤 플랫폼이 실제로 인가를 받았는지 알지 못합니다. 하지만 한 가지만 꼽으라면, 경쟁사가 수수료를 인하할 때마다 사용자가 이곳저곳을 옮겨 다니지 않고 머물 이유가 될 만큼 충분한 가치를 구축하는 일이라고 생각합니다.
- 거래를 넘어, 유럽에서 다음 단계의 대중적 크립토 도입을 이끌 것이라고 믿는 사용 사례는 무엇인가요?
결제입니다. 거래는 크립토를 진지하게 받아들이게 만든 계기였습니다. 하지만 크립토를 일상적으로, 별 생각 없이 쓰는 것이, 이전에는 크립토 거래소를 한 번도 이용해 본 적 없는 사람들에게까지 도입을 확산시키는 요소입니다. 그래서 우리가 유럽을 위해 OKX 카드와 Pay를 구축한 것입니다.
계정에 있는 크립토가 은행 계좌의 돈처럼 작동해, 요금을 내고, 카드를 터치 결제하고, 친구에게 조금 보내줄 수 있는 순간, 당신은 투자 단계를 넘어 인프라 단계로 이동한 것입니다. 이것이 진짜 사용 사례입니다.
- 2030년을 내다볼 때, 전통 금융과 OKX 같은 크립토 플랫폼 간의 관계는 어떻게 진화할 것으로 예상하시나요?
양쪽 진영 대부분의 사람들이 편하게 인정할 수 있는 수준보다 더 가까워질 것입니다. 우리는 2024년 10월부터 스탠다드차타드와 커스터디 및 실물자산(real-world asset) 파트너 관계를 맺고 있습니다. 저는 이 파트너십이 앞으로의 방향을 미리 보여주는 사례라고 생각합니다.
2030년까지 우리가 반드시 그 지점에 완전히 도달해 있을 것이라고는 생각하지 않습니다. 하지만 어느 쪽 진영이든, 어떤 규제된 플랫폼들이 다른 모든 이들이 그 위에 구축하는 인프라를 보유하게 될지, 그 윤곽을 보게 될 수는 있다고 봅니다.
