대부분의 미국인이 주식을 보유해 온 기간 동안, 애플이나 아마존의 주식을 한 주 사려면 증권 계좌를 개설하고, 거래 체결을 기다리며, 수십 년 전에 정해진 시장 거래 시간 안에서만 움직여야 했다. 디나리(Dinari)는 이런 마찰의 시대가 균열을 보이기 시작했다고 말한다. 이 핀테크 기업은 2026년 8월 4일 화요일, S&P 500에 포함된 724개 기업 전체에 대해, 자격을 갖춘 미국 투자자들이 스테이블코인 USDC를 사용해 자기 관리(self-custody) 암호화폐 지갑에서 직접 주식을 사고팔 수 있도록 토큰화 주식 거래를 개시한다고 발표했다.
Summary
핵심 요약
- 디나리는 이제 자격을 갖춘 미국 투자자들이 USDC로 자금을 조달한 자기 관리 지갑을 통해 S&P 500에 포함된 724개 모든 기업의 토큰화 버전 주식을 거래할 수 있도록 허용한다.
- 이번 출시에는 서클(Circle)과의 파트너십이 활용되며, 이를 통해 온체인에서 주식을 매수·매도할 때 전통적인 증권 계좌가 더 이상 필요하지 않게 된다.
- dShares라 불리는 토큰화 주식은 적격 수탁기관에 보관된 실제 주식으로 뒷받침되며, 의결권, 배당금, 기업행위 등의 권리를 그대로 유지한다.
- dShares는 현재 이더리움(Ethereum), 아발란체(Avalanche), 아비트럼(Arbitrum), 베이스(Base)에서 거래되며, 곧 세이(Sei)와 솔라나(Solana) 지원도 예상된다.
- 디나리의 자체 공시는 토큰화 증권 시장이 유동성이 낮을 수 있으며, 여전히 변화하는 규제의 적용을 받는다고 경고한다.
이번 론칭은 디나리가 이미 토큰화 주식 플랫폼을 위해 마련해 둔 규제 기반 위에서 구축되었다. 디나리는 자사가 평가하기로 75조 달러가 넘는 미국 주식 시장과, 3,070억 달러를 넘어섰다고 밝힌 스테이블코인 부문을 결합해, 이번 출시를 수십 년 동안 별개로 운영되어 온 두 금융 세계를 잇는 다리로 규정하고 있다.
디나리, 미국 투자자 대상 토큰화 주식 거래 개시
자격을 갖춘 미국 투자자들은 이제 전통적인 증권사 화면을 한 번도 보지 않고도 S&P 500에 포함된 모든 기업에 대한 주식 익스포저를 확보할 수 있게 되었다. 이것이 디나리 발표의 핵심 변화이며, 디나리가 업계 최초라고 설명하는 지점이다. 즉, 자기 관리 지갑을 통해 지수에 포함된 724개 모든 기업의 토큰화 주식을 제공하는 단일 미국 플랫폼이라는 것이다.
디나리에 따르면, 이미 개인 지갑에 암호화폐를 보유하고 있는 누구나 별도의 계좌로 자금을 송금하는 대신, 이미 보유한 자금을 활용해 USDC로 즉시 거래 자금을 조달함으로써 주식 익스포저를 얻을 수 있다. 이번 론칭을 함께 보도한 크립토 브리핑(Crypto Briefing)은, 자격을 갖춘 투자자들이 자기 관리 지갑을 통해 724개 전체 토큰화 주식을 매수·매도할 수 있음을 확인했으며, 이를 미국 주식에 대한 온체인 접근성을 의미 있게 확장하는 조치로 평가했다.
실질적인 변화는 단순하다. 증권사 로그인 대기 시간도, 특정 플랫폼에 묶인 별도의 서류 작업도, 단일 수탁기관에 대한 종속도 없다. 이는 지금까지 대부분의 미국인이 주식 시장에 접근해 온 방식과는 분명한 결별을 의미한다.
dShares와 서클 파트너십이 이끄는 온체인 주식 거래
이번 론칭의 메커니즘은 디나리의 토큰화 주식 상품인 dShares이며, 이는 USDC를 발행하는 회사인 서클과의 파트너십을 통해 발행된다. 이 파트너십 덕분에 개인과 기업은 모든 거래를 전통적인 브로커를 통해 우회하지 않고도, 온체인에서 직접 주식을 사고팔 수 있게 된다.
각 dShare는 적격 수탁기관에 보관된 해당 기초 주식과 연동되어 있으며, 디나리는 이 구조가 NBBO 체결, 의결권, 배당금, 기업행위 등 전통적인 주주가 기대하는 권리를 보존하도록 설계되었다고 설명한다. 실질적으로, 토큰화 주식을 보유하는 것은 실제 증권을 보유하는 것과 동일한 보호를 제공하되, 블록체인 네이티브 형식으로 포장한 것과 같다는 의미다.
dShares의 구조와 권리
초기 론칭을 지원하는 파트너로는 모나코(Monaco), 엘도라(Eldora), 프리비(Privy)가 포함되며, 여기에 자격을 갖춘 투자자가 배당금을 직접 USDC로 수령하고 그 자본을 온체인에 유지해 더 빠르게 재투자할 수 있도록 하는 네이티브 USDC 배당 지원이 더해진다. 이 배당 기능은 주식 포지션의 전체 라이프사이클 — 매수, 보유, 배당 수령, 재투자 — 을 동일한 온체인 환경 안에서 처리할 수 있게 해준다는 점에서 중요하다. 투자자는 먼저 은행 계좌로 현금을 인출할 필요 없이 모든 과정을 온체인에서 끝낼 수 있다.
포춘(Fortune)에 따르면, 서클은 다가오는 실적 발표를 앞둔 공시 자제 기간(quiet period)을 이유로 이번 파트너십에 대한 언급을 거절했다.
블록체인 지원 현황과 향후 로드맵
dShares는 현재 네 개의 블록체인 네트워크에서 운영 중이며, 두 개의 네트워크가 추가될 예정이다. 이 확장은 투자자들이 토큰화 주식을 어디에서, 얼마나 쉽게 보유하고 이동시킬 수 있는지를 좌우하기 때문에 중요하다.
현재 네트워크와 세이·솔라나 계획
디나리는 현재 이더리움, 아발란체, 아비트럼, 베이스에서 dShares를 지원하고 있으며, 세이와 솔라나 지원도 곧 이뤄질 예정이라고 밝혔지만, 정확한 일정은 제시하지 않았다. 디나리는 이러한 멀티체인 확장을 장기 로드맵의 일부로 제시하고 있으며, 궁극적으로는 토큰화 주식에 대해 연중무휴(24/7) 연속 거래와 더 빠른 결제를 제공할 수 있을 것으로 보고 있다. 여기에는 T+0 결제, 담보 대출 및 마진, 자동화된 포트폴리오 관리와 같은 기능이 포함되며, 모두 관련 규제 요건과 추가적인 제품 개발을 전제로 한다.
이 로드맵은 더 큰 기회가 어디에 있는지를 시사한다. 전통적인 주식 시장은 거래 결제에 수일이 걸리며, 야간·주말·공휴일에는 문을 닫는다. 만약 디나리의 온체인 인프라가 결국 거의 즉시 결제되는 24시간 상시 거래를 지원하게 된다면, 이는 단순히 기존 시장 시간을 새로운 포장지로 감싸는 수준을 넘어, 개인 투자자가 미국 주식과 상호작용하는 방식 자체에 구조적인 변화를 가져오게 될 것이다.
토큰화 증권 시장의 위험과 한계
디나리의 자체 공시는 이 서비스가 증권 계좌를 그대로 대체하는 상품이 아니라는 점을 분명히 하고 있으며, 이는 해당 상품을 고려하는 누구에게나 중요한 전제다. 디나리는 토큰화 증권 시장이 제한적일 수 있으며, 이로 인해 전통적인 거래소에서 거래되는 주식에 비해 원하는 시점이나 가격에 dShares를 매도하기가 더 어려울 수 있다고 경고한다.
토큰화 증권에 대한 규제 처리 역시 계속 진화하고 있어, 기초 기술이 시간이 지남에 따라 어떻게 다뤄질지에 대한 불확실성이 존재한다. 토큰화 주식 거래는 아직 확립된 범주라기보다는 신흥 카테고리에 속하며, 디나리는 자사 상품이 수십 년에 걸쳐 전통 브로커들이 구축해 온 인프라와 시장 깊이를 대체하는 것이 아니라, 주식에 접근하는 새로운 진입점으로 취급되어야 한다고 명시해 왔다.
이러한 신중한 태도는 업계 전반의 흐름과도 맞닿아 있다. 토큰화 주식은 작은 기반에서 빠르게 성장하고 있으며, 성숙한 시장이 일반적으로 요구하는 유동성과 규제 명확성이 충분히 확보되기 훨씬 이전부터 접근성이 먼저 확대되고 있는 상황이다.
가브리엘 오테, 투자와 디지털 자산의 연결에 대해
디나리 공동 창업자이자 CEO인 가브리엘 오테(Gabriel Otte)는 이번 론칭을 수십 년 동안 별개로 운영되어 온 두 금융 시스템이 마침내 수렴하는 순간으로 규정했다. 회사의 공식 발표에서 오테는 디나리가 “미국 투자자들이 USDC를 사용해 자기 관리 지갑에서 직접 토큰화된 미국 상장 주식을 사고팔 수 있게 하는 첫 번째 플랫폼”이라고 말하며, 수년 동안 투자와 디지털 자산이 분리되어 존재해 왔지만 “이번 론칭은 이 둘을 하나로 묶어, 투자자들이 스테이블코인과 미국 주식 사이를 오가면서도 전통 자본 시장의 보호 장치를 유지할 수 있게 한다”고 덧붙였다.
금융 시스템을 하나로 잇기
포춘과의 인터뷰에서 오테는 기술이 향후 어디로 나아갈지에 대해 한 걸음 더 나아가 설명했다. 그는 “언젠가는, 토큰 자체가 주식의 신뢰할 수 있는 원장 역할을 하게 될 것이라고 예측합니다. 그 아름다움은, 그때 우리는 진정으로 그것을 소유하게 된다는 점입니다.”라고 말했다. 이 발언은 디나리가 토큰화 주식에 베팅하는 더 깊은 논지를 드러낸다. 단지 더 빠른 거래가 아니라, 실제로 누가 소유권 기록을 통제하는지를 바꾸려는 시도라는 것이다.
이것이 일상적인 투자자에게 중요한 이유는 비교적 명확하다. 자기 관리 지갑과 약간의 USDC만 있으면, 별도의 증권사 관계가 가로막지 않는 상태에서 S&P 500 전반에 걸친 기업들에 대한 익스포저를 확보할 수 있다. 반면, 더 넓은 시장에 왜 중요한지는 아직 명확히 정리되지 않았다. 토큰화 주식은 여전히 금융의 작은, 개발 중인 한 구석에 불과하며, 장기적인 유동성, 규제 기반, 스트레스 상황에서의 신뢰성은 아직 대규모로 검증되지 않았다.
FAQ
dShares란 무엇이며, 어떻게 작동하나요?
dShares는 적격 수탁기관에 보관된 해당 기초 주식으로 뒷받침되는 토큰화 주식으로, 의결권, 배당금, 기업행위와 같은 권리를 보존한다.
누가 디나리를 통해 토큰화 주식을 거래할 수 있나요?
자격을 갖춘 미국 투자자는 자기 관리 지갑을 통해 USDC를 사용하여 S&P 500에 포함된 724개 모든 기업의 토큰화 주식을 거래할 수 있다.
현재 어떤 블록체인 네트워크가 디나리의 토큰화 주식을 지원하나요?
dShares는 현재 이더리움, 아발란체, 아비트럼, 베이스에서 운영되며, 세이와 솔라나 지원도 곧 예정되어 있다.
디나리에서 토큰화 주식을 거래할 때 어떤 위험이 있나요?
위험으로는 제한된 유동성, 변화하는 규제 체계, 잠재적인 운영 리스크, 그리고 토큰화 주식이 전통적인 증권 계좌 보유분과 동등한 상품이 아닌 신흥 상품이라는 점 등이 포함된다.
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