인도의 암호화폐 규제 논쟁이 한층 더 날카로워졌다. 인도 중앙은행(RBI, 인도 준비은행)은 은행과 금융기관이 암호화폐 자산을 보유하거나 거래하거나 어떤 형태로든 노출되는 것을 금지할 것을 추진하고 있다. 이는 세계 최대 규모의 암호화폐 시장 중 하나인 인도가 자국 중앙은행과 정면으로 충돌하는 입장에 서게 된다는 의미다.
Summary
핵심 요약
- RBI는 정책 방향을 금지 쪽으로 기울이면서, 은행과 금융기관이 모든 암호화폐 자산에 노출되는 것을 전면 금지하기를 원한다.
- 중앙은행은 외화로 담보된 민간 발행 스테이블코인이 인도의 통화 주권을 위협한다고 경고하며, 루피 연동 스테이블코인 역시 정부 수입과 금융 안정성을 훼손할 위험이 있다고 본다.
- 2023년 3월로 끝나는 회계연도에 암호화폐 거래를 수행한 약 64만 5,000명 중 25% 미만만이 이를 세금 신고서에 기재했다.
- 인도 국세청은 역외 거래소, 개인 지갑, 루피 표시 P2P(개인 간) 거래를 세금 집행의 주요 장애물로 지목한다.
- 이 같은 규제적 적대감에도 불구하고, 2026년 5월 기준 인도에는 약 2.1억 달러 상당의 디지털 자산을 보유한 암호화폐 투자자가 거의 3,900만 명에 달한다.
금융기관의 암호화폐 익스포저에 대한 RBI의 입장
인도 준비은행은 암호화폐를 규제된 금융 시스템 바깥에 완전히 두고자 한다. 로이터가 검토한 정부 문서에 따르면, RBI가 선호하는 입장은 “금지 쪽으로 기울어진” 정책으로, 이는 단순한 신중함을 넘어서는 표현이다.
중앙은행의 입장은 분명하다. 은행과 금융기관은 어떤 형태로든 암호화폐 자산을 보유하거나 거래하거나 노출되는 것이 금지되어야 한다는 것이다. 목표는 규제된 금융과 암호화폐 시장 사이에 견고한 장벽을 세워, 광범위한 금융 안정성을 위협할 수 있는 파급 효과를 차단하는 데 있다.
이는 RBI에게 새로운 입장이 아니다. 이 은행은 2018년 은행의 암호화폐 관련 서비스를 금지했다가 이후 인도 대법원에 의해 무효화된 조치에 이르기까지, 오랫동안 반(反) 암호화폐 태도를 유지해 왔다. 최신 문서가 확인해 주는 것은, 전 세계 정부와 투자은행들이 디지털 자산과 블록체인 기술을 수용하는 방향으로 움직이고 있음에도, 중앙은행이 입장을 누그러뜨리지 않았다는 점이다.
이 같은 입장의 지속성은 인도 금융 부문에 막대한 의미를 갖는다. 만약 RBI의 권고가 법제화된다면, 사실상 어떤 인도 은행도 암호화폐 커스터디, 트레이딩 데스크, 혹은 암호화폐 연계 금융상품에 참여할 수 없게 된다. 이는 서구 은행들이 점점 디지털 자산 서비스를 모색하고 있는 시점에, 잠재적인 수익원을 차단하는 결과가 된다.
스테이블코인과 관련해 RBI가 강조한 위험
RBI의 우려는 일반적인 암호화폐 자산을 넘어선다. 중앙은행은 스테이블코인에 대해 두 가지 측면에서 날카로운 경고를 내놓았다.
외화 담보 민간 발행 스테이블코인에 대한 우려
RBI는 외화에 연동된 민간 발행 스테이블코인이 인도의 통화 주권에 직접적인 위험을 초래한다고 경고했다. 우려는 단순하다. 인도 거주자가 달러 연동 스테이블코인으로 대규모로 거래를 하게 되면, 사실상 국내 경제의 일부가 달러화되며, 이는 통화정책과 자본 흐름에 대한 RBI의 통제력을 약화시킨다.
이러한 불안은 이론적인 것에 그치지 않는다. 인도는 만성적인 경상수지 적자를 기록하고 있으며, 달러로 가격이 매겨진 에너지 수입에 크게 의존하고 있다. 자본 유출을 가속화하거나 국내 거래에서 루피의 지배력을 약화시키는 어떤 메커니즘도 이미 취약한 대외 건전성을 더욱 악화시킬 수 있다.
루피 연동 스테이블코인이 정부 수입과 금융 안정성에 미치는 위험
루피로 표시된 스테이블코인조차 RBI의 회의론에서 벗어나지 못한다. 중앙은행은 루피 연동 스테이블코인이 화폐 발행을 통해 정부가 얻는 차익(시뇨리지) 수입을 줄일 수 있다고 경고했으며, 시장 변동성이 큰 시기에 새로운 스트레스 요인을 도입할 수 있다고 지적했다.
위기 상황에서 루피 연동 스테이블코인에서 법정화폐로의 급격한 이탈이 발생하면, 중앙은행이 관리하기 어려운 유동성 압력이 생길 수 있다. 이러한 전염 위험 때문에 RBI는 외화 연동과 루피 연동 스테이블코인 모델 모두에 반대하고 있다.
인도의 암호화폐 세금 준수 문제
RBI의 제도적 우려와 더불어, 인도 국세청은 상당한 규모의 준수 문제에 직면해 있다.
세금 신고에서의 암호화폐 이익 과소 신고
2023년 3월로 끝나는 회계연도에, 암호화폐 거래를 수행한 약 64만 5,000명 중 25% 미만만이 실제로 그 이익을 세금 신고서에 기재했다. 이는 인도 암호화폐 거래자 4명 중 약 3명이 사실상 세무 당국의 레이더망을 벗어났다는 의미이며, 정부 입장에서는 상당한 세수 손실로 이어진다.
국세청은 또한 암호화폐 보유액이 소득세 신고에서 잘못 기재된 사례를 지적하며, 문제가 단순한 누락뿐 아니라 의도적인 축소 신고에도 있음을 시사했다.
역외 거래소, 개인 지갑, P2P 거래에서 발생하는 과세 소득 추적의 어려움
준수 격차의 일부는 구조적인 어려움에서 비롯된다. 역외 거래소와 개인 지갑을 통해 이뤄지는 거래는 실질 소유자를 식별하거나 미납 세금을 회수하는 것을 극도로 어렵게 만든다. 블록체인의 탈중앙화 특성과 비(非)커스터디얼 지갑 사용은 규제 당국의 가시성이 제한된 상태에서 자산을 국경 간에 이동시키는 것을 가능하게 한다.
루피 표시 P2P(개인 간) 거래는 또 다른 복잡성을 더한다. 두 개인이 중앙화 거래소를 중개자로 두지 않고 루피로 직접 암호화폐를 거래할 경우, 세무 당국이 기록 제출을 강제할 수 있는 명백한 보고 주체가 존재하지 않는다. 이 같은 감사 추적의 공백은, 인도 암호화폐 시장이 2018년 RBI 은행 금지 조치를 대법원이 무효화한 이후 규제의 회색지대에서 운영되어 온 직접적인 결과다.
인도 암호화폐 시장 규모와 정책적 모순
인도 암호화폐 시장의 규모는 규제적 긴장을 외면하기 어렵게 만든다. 로이터가 인용한 국세청 추산에 따르면, 2026년 5월 기준 인도에는 약 2.1억 달러 상당의 디지털 자산을 보유한 암호화폐 투자자가 거의 3,900만 명에 달한다. 이는 1인당 보유액이 암호화폐 친화적인 다른 관할구역에 비해 상대적으로 적더라도, 사용자 수 기준으로 인도를 세계 최대 암호화폐 시장 중 하나로 올려놓는다.
이것이 인도 정부가 직면한 핵심 모순이다. 수천만 명의 시민이 이미 암호화폐 자산에 투자하고 있다. 강경한 금지를 통해 활동을 지하로 더 밀어 넣는다고 해서 수요가 사라지는 것은 아니다. 오히려 세금 징수를 더 어렵게 만드는 바로 그 채널, 즉 역외 거래소, 개인 지갑, P2P 플랫폼으로 수요를 이동시킬 뿐이다. 암호화폐를 명확히 합법화하지도, 확실히 금지하지도 않는 틀은, 실제로는 국세청이 지금 해결하려 애쓰는 준수 문제를 이미 만들어낸 셈이다.
인도의 2021년 민간 암호화폐 전면 금지 초안 법안은 의회에 상정되지 않았고, 정책 논의는 여러 차례 지연되었다. RBI의 제도적 선호와 실제 입법 결과 사이의 간극은 여전히 크며, 수천만 명의 투자자가 이미 수십 년에 걸쳐 디지털 자산을 보유하고 있는 상황에서, 그 간극을 메우는 일은 훨씬 더 복잡해졌다.
FAQ
인도 준비은행의 금융기관 대상 암호화폐 자산 정책은 무엇인가?
RBI는 암호화폐를 규제된 금융 시스템 밖에 두기 위한 조치의 일환으로, 은행과 금융기관이 암호화폐 자산을 보유하거나 거래하거나 이에 노출되는 것을 금지하려 한다.
RBI가 스테이블코인과 관련해 지적하는 위험은 무엇인가?
RBI는 외화로 담보된 민간 발행 스테이블코인이 인도의 통화 주권을 위협한다고 경고한다. 또한 루피 연동 스테이블코인이 정부의 시뇨리지 수입을 줄이고, 시장 스트레스 시기에 금융 안정성 위험을 초래할 수 있다고 경고한다.
인도에서 암호화폐 투자자의 세금 신고 준수 수준은 어느 정도인가?
인도 국세청에 따르면, 2023년 3월로 끝나는 회계연도에 암호화폐 거래를 수행한 약 64만 5,000명 중 25% 미만만이 그 이익을 세금 신고서에 기재했다.
인도에서 암호화폐 관련 과세 소득을 추적하기 어려운 이유는 무엇인가?
많은 거래가 실질 소유권을 가리는 역외 거래소와 개인 지갑을 통해 이뤄지기 때문에 추적이 어렵다. 루피 표시 P2P 플랫폼은 세무 당국이 거래 데이터를 보고하도록 강제할 수 있는 중앙화 중개기관을 제거함으로써 집행을 더욱 복잡하게 만든다.
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