지난 몇 달 동안 토큰화된 금 거래에 진정한 붐이 일어났습니다.
실제로 CoinGecko의 데이터에 따르면 2026년 1분기에만 토큰화된 금의 거래량이 2025년 전체를 상회했습니다.
토큰화된 금은 점점 더 암호화폐 거래소에서 거래되고 있는데, 사실상 어떤 면에서는 암호화폐의 일종의 대안이 되었기 때문입니다.
Summary
토큰화된 금
토큰화된 금이란 결국 실제 물리적 금이지만, 토큰 형태로 암호화폐 거래소에서 거래할 수 있도록 한 것입니다.
실제로 금에 연동된 토큰을 시장에 내는 회사들은 시장에 발행한 토큰 수에 상응하는 양의 실물 금을 자사 준비금으로 보유하고 있습니다.
그러나 이 시장은 단 두 개의 토큰이 지배하고 있습니다. 테더의 XAUT와 팍스의 PAXG입니다.
두 토큰 모두 현물 금 1온스와 동일한 가격, 즉 금융 시장에서 금의 기준 가격을 가지고 있으며, 시가총액도 매우 비슷합니다. XAUT는 거의 28억 달러, PAXG는 거의 22억 달러입니다.
또한 이 토큰들은 탈중앙화 거래소를 포함한 많은 거래소에서 거래될 수 있습니다.
토큰화된 금 시장 전체의 시가총액이 약 55억 달러임을 감안하면, XAUT와 PAXG 두 개만으로 거의 50억 달러를 차지하고 있어, 이 시장의 거의 90%에 해당합니다.
거래량
CoinGecko의 데이터에 따르면, 올 한 해의 첫 세 달 동안에만 토큰화된 금은 거의 910억 달러에 달하는 거래량을 기록했으며, 2025년 전체는 850억 달러에도 못 미쳤습니다.
사실 급등은 이미 작년에, 하지만 8월 이후에야 시작되었습니다. 그 이후로 총 세 번의 급등이 있었습니다. 바로 2025년 8월에 한 번, 11월에 두 번째, 그리고 세 번째이자 더 큰 급등이 2026년 1월 말에서 2월 초 사이에 있었습니다.
다만 1분기는 3월 31일에 마감되었고, 그 이후로 거래량은 다소 감소했습니다. 그러나 거래량은 1월 초의 높은 수준, 즉 마지막 급등 이전 수준을 유지하고 있으며, 이 마지막 급등은 지속 기간이 매우 짧았습니다.
당연히 이 모든 것은 금 가격의 흐름과 연관되어 있지만, 많은 암호화폐 트레이더들이 암호화폐 거래량을 크게 줄였기 때문에, 암호화폐 베어마켓과도 상당히 관련이 있을 가능성이 큽니다.
예를 들어, 전 세계에서 가장 주요한 비트코인과 USDT 간 현물 거래쌍은 2024년 말 하루 약 30억 달러의 거래에서 현재 14억 달러로 줄었습니다. 다시 말해 1년 반 만에 거래량이 절반으로 감소한 것입니다. 소형 알트코인들의 거래량 감소는 확실히 훨씬 더 컸습니다.
반면 기준을 토큰화된 금과 USDT 간의 주요 현물 거래쌍으로 잡으면, 같은 기간 동안 거래량은 400만 달러 미만에서 2,300만 달러 이상으로 증가했습니다. 또한 3월에는 일일 평균이 3,000만 달러를 넘기기도 했습니다.
전체적으로 보면 여전히 매우 제한적인 거래량이지만, 성장 속도는 놀라울 정도입니다.
비교를 위해 하나의 기준점을 제시하자면, 전통 증권 거래소의 금 선물 일일 평균 거래량은 9억 달러에 육박합니다.
금 가격
2025년 초에 금 가격은 마지막 랠리를 시작했으며, 이는 현재까지 2026년 1월의 새로운 사상 최고치에서 마무리된 상태입니다.
1년 사이 가격은 온스당 2,600달러에서 5,500달러 이상으로 상승한 후, 현재의 4,660달러까지 다시 하락했습니다.
토큰화된 금 거래량의 첫 번째 급등은 금 가격이 온스당 3,500달러를 돌파했을 때와 동시에 발생했으며, 두 번째 급등은 4,000달러를 돌파했을 때와 동시에 일어났습니다.
이후 2026년 1월에 한 달 만에 먼저 5,000달러, 이어 5,500달러를 돌파했을 때 마지막 거래 붐이 있었지만, 이 기간은 일주일을 조금 넘는 정도에 그쳤습니다.
사실 3월에 네 번째의 작은 급등이 있었는데, 이는 금 가격이 온스당 5,300달러에서 4,200달러로 하락하는 동안 발생했습니다.
이는 토큰화된 금 거래를 촉발하는 요인이 바로 가격의 급격한 움직임이라는 점을 상당히 분명하게 보여줍니다. 이런 움직임은 보통 금 시장에서는 꽤 드문 편입니다.
또한 암호화폐 거래소에서 토큰화된 금을 거래하는 주체는 거의 대부분 개인 투자자(또는 투기꾼)이며, 기관 고래들은 전통 증권 거래소의 금 선물과 같은 다른 시장의 다른 자산을 선호한다는 점도 잊어서는 안 됩니다.
전망
전통 증권 거래소의 금 선물 일일 평균 거래량과 암호화폐 거래소의 토큰화된 금 거래량을 비교해 보면, 기관 고래들은 이미 1년 전인 2025년 5월부터 매우 활발히 움직이고 있었다는 사실을 알 수 있습니다.
그 이후 전통 증권 거래소의 금 선물 거래량은 40% 조금 넘는 수준으로만 증가했다가 다시 1년 전 수준으로 돌아온 반면, 암호화폐 거래소의 토큰화된 금 거래량은 먼저 거의 500% 증가했다가 이후 소폭만 감소했습니다.
이는 기관 고래들이 토큰화된 금 거래 붐의 시작점이 된 온스당 3,500달러 이상 구간에서 장기 롱 포지션을 더 이상 열지 않았고, 아마도 4,000달러 이상 구간에서는 중기 롱 포지션조차 더 이상 열지 않았을 것이라는 추측을 가능하게 합니다.
실제로 지금까지는 이들이 옳았던 것으로 보입니다. 온스당 4,000달러 이상 구간에서 금을 매수한 쪽은 주로 개인 투자자들이었고, 고래들은 그 가격대에서 오히려 매도하고 있었기 때문입니다.
그러나 금 랠리가 언젠가 다시 시작될 수 있을지 여부는 여전히 남은 과제입니다. 여러 분석가들에 따르면 마지막 한 번의 불런을 위한 잠재력은 존재하지만, 그 규모는 작년의 랠리보다 훨씬 작을 가능성이 매우 높습니다.
