Negli ultimi giorni si sono verificati cospicui afflussi di capitali verso gli ETF crypto.
최근 며칠 동안 암호화폐 ETF로 상당한 규모의 자본 유입이 발생했다.
Sebbene non tutti i giorni si siano conclusi con afflussi netti complessivi, la correlazione con l’andamento dei prezzi è abbastanza chiara.
모든 거래일이 순유입으로 마감된 것은 아니지만, 가격 흐름과의 상관관계는 상당히 분명하다.
Infatti tali afflussi sembra proprio che abbiano alimentato i guadagni recenti delle crypto.
실제로 이러한 자금 유입이 최근 암호화폐의 상승세를 뒷받침한 것으로 보인다.
Summary
Gli ETF su Ethereum
이더리움 ETF
Il caso recente più emblematico è quello di Ethereum.
가장 상징적인 최근 사례는 이더리움이다.
A partire da venerdì primo maggio quasi tutte le sessioni di borsa, tranne una sola, si sono chiuse con afflussi netti complessivi sui suoi ETF.
5월 1일 금요일부터 단 하루를 제외한 거의 모든 거래일이 이더리움 ETF에 대한 순자금 유입으로 마감되었다.
Si è iniziato venerdì 1 con più di 101 milioni, e si è chiuso con venerdì 8 ad oltre 3 milioni e mezzo.
1일 금요일에는 1억 100만 달러 이상으로 시작했으며, 8일 금요일에는 350만 달러 이상으로 마감되었다.
I due giorni con più afflussi sono stati per l’appunto venerdì 1 e martedì 5, mentre l’unico giorno negativo è stato giovedì 7 maggio con deflussi complessivi di quasi 104 milioni.
가장 큰 유입이 있었던 날은 바로 1일 금요일과 5일 화요일이었고, 유일한 순유출일은 5월 7일 목요일로, 약 1억 400만 달러의 자금이 빠져나갔다.
In totale, durante le prime sei sessioni di borsa di maggio gli afflussi complessivi sono stati di 171 milioni di dollari, pari ad oltre 28 milioni di media giornaliera.
전체적으로 5월 첫 여섯 거래일 동안 총 유입 규모는 1억 7,100만 달러였으며, 이는 하루 평균 2,800만 달러가 넘는 수준이다.
Negli stessi giorni il prezzo di ETH è salito da 2.250$ ad oltre 2.400$, anche se poi venerdì era ridisceso a 2.270$.
같은 기간 동안 ETH 가격은 2,250달러에서 2,400달러를 넘어섰고, 이후 금요일에는 2,270달러로 다시 내려왔다.
Nel weekend però si era leggermente rialzato, fino a toccare un picco sopra i 2.380$ ieri, mentre oggi oscilla attorno ai 2.340$.
그러나 주말 동안에는 소폭 반등해 어제 2,380달러를 웃도는 정점을 기록했으며, 오늘은 2,340달러 안팎에서 등락을 거듭하고 있다.
Sebbene non si tratti di una striscia clamorosamente espositiva, è comunque in linea con gli afflussi sugli ETF di cui sopra.
눈에 띄게 강한 랠리라고 하기는 어렵지만, 앞서 언급한 ETF 자금 유입 흐름과는 대체로 일치하는 모습이다.
Gli ETF su Bitcoin
비트코인 ETF
Più sfumata invece è la situazione su Bitcoin.
반면 비트코인의 상황은 조금 더 미묘하다.
Infatti le ultime due sessioni di borsa (giovedì 7 e venerdì 8) si sono chiuse con netti deflussi di capitale dagli ETF, rispettivamente -268 milioni di dollari e -147.
실제로 최근 두 거래일(7일 목요일과 8일 금요일)은 각각 2억 6,800만 달러와 1억 4,700만 달러의 뚜렷한 자금 유출로 마감되었다.
Comunque sia, in totale nelle prime sei sessioni di borsa di maggio 2026 gli afflussi complessivi hanno superato gli 1,2 miliardi di dollari, con più di 210 milioni di afflussi medi giornalieri.
그럼에도 불구하고, 2026년 5월 첫 여섯 거래일 동안 전체 순유입 규모는 12억 달러를 웃돌았고, 하루 평균 유입액은 2억 1,000만 달러 이상이었다.
Il trend da questo punto di vista è stato identico a quello su Ethereum, tranne che per quanto riguarda la singola giornata di venerdì 8.
이러한 측면에서의 추세는 8일 금요일 하루를 제외하면 이더리움과 동일한 흐름을 보였다.
Il trend del prezzo però è stato nettamente migliore rispetto a quello di ETH.
다만 가격 흐름은 ETH에 비해 확연히 더 양호했다.
Il mese è stato cominciato a poco più di 76.000$, ed il picco massimo locale è stato toccato mercoledì 6 sopra quota 82.000$.
이달 초 가격은 7만 6,000달러를 약간 웃도는 수준에서 시작했으며, 6일 수요일에는 8만 2,000달러를 상회하는 국지적 최고점을 기록했다.
Nei giorni successivi è sì ridisceso, ma rimanendo sempre sopra i 79.000$, e ieri sembra aver ripreso la sua corsa fino agli 81.000$ di oggi.
이후 며칠 동안 가격이 다시 하락하긴 했지만, 내내 7만 9,000달러 이상을 유지했으며 어제 다시 상승세를 재개해 오늘은 8만 1,000달러 선까지 올라온 상태다.
Le altre crypto
기타 암호화폐
Di veri e propri ETF spot sulle borse USA riguardanti altre crypto ce ne sono davvero pochi, e gli unici realmente degni di nota sono quelli su XRP e Solana.
미국 증시에 상장된 기타 암호화폐에 대한 진정한 의미의 현물 ETF는 매우 적으며, 실제로 주목할 만한 것은 XRP와 솔라나에 대한 ETF뿐이다.
Su Solana però in totale a maggio per ora gli afflussi complessivi sono stati di soli 39 milioni di dollari, ovvero con una media giornaliera bassissima di poco superiore ai 6,5 milioni.
그러나 솔라나의 경우 5월 현재까지 총 유입액이 3,900만 달러에 불과해, 하루 평균으로는 650만 달러를 약간 웃도는 매우 낮은 수준이다.
Su XRP sono stati di circa 100 milioni di dollari, quindi con una media di circa 16 milioni al giorno.
XRP에는 약 1억 달러가 유입되었으며, 이는 하루 평균 약 1,600만 달러 수준이다.
Si tratta di numeri molto inferiori sia a quelli di Ethereum che soprattutto a quelli su Bitcoin, cosa che suggerisce di non considerare i dati relativi agli ETF su XRP e Solana particolarmente interessanti.
이 수치는 이더리움, 특히 비트코인 관련 수치에 비해 크게 낮은 수준으로, XRP와 솔라나 ETF 관련 데이터는 그다지 의미 있게 볼 필요가 없다는 점을 시사한다.
D’altronde in questo momento i mercati crypto sono dominati da Bitcoin, con la sola Ethereum che sta giocando un ruolo secondario relativamente importante in questo momento, al netto di qualche bolla speculativa su qualche altcoin che però lascia il tempo che trova.
어차피 현재 암호화폐 시장은 비트코인이 지배하고 있으며, 소수의 몇몇 알트코인에서 나타나는 일시적인 투기적 버블을 제외하면 이더리움만이 비교적 중요한 2차적 역할을 하고 있을 뿐이다.
L’effetto degli ETF sui prezzi
ETF가 가격에 미치는 영향
Sebbene i gestori degli ETF crypto vendano e comprino spot non sugli exchange ma soprattutto via OTC desk, il loro effetto sui prezzi indirettamente c’è.
암호화폐 ETF 운용사들은 현물을 주로 거래소가 아닌 OTC 데스크를 통해 사고팔지만, 그렇다고 해서 가격에 미치는 간접적인 영향이 없는 것은 아니다.
Infatti i prezzi vengono fatti sugli exchange, ma può capitare che gli stessi OTC desk utilizzati dai gestori degli ETF siano costretti a volte ad andare a comprare o vendere sugli exchange spot, o che i loro acquisti e le loro vendite comunque contribuiscano ad alzare o abbassare la pressione di vendita e quella di acquisto.
실제로 가격 형성은 거래소에서 이루어지지만, ETF 운용사들이 이용하는 OTC 데스크 역시 때로는 현물 거래소에서 직접 매수·매도를 해야 할 때가 있으며, 그들의 매수·매도 활동이 매도 압력과 매수 압력을 높이거나 낮추는 데 기여하기도 한다.
Pertanto l’effetto sui prezzi non è nè diretto nè immediato, ma spesso c’è, soprattutto in caso di trend continuativi e con volumi significaitivi.
따라서 가격에 대한 영향은 직접적이거나 즉각적인 것은 아니지만, 특히 추세가 일정 기간 지속되고 거래량이 상당할 경우에는 영향이 발생하는 경우가 많다.
Non va dimenticato che da quando gli ETF crypto hanno iniziato a comprare ad esempio Bitcoin, più di due anni fa, il numero dei BTC presenti sugli exchange è andato continuamente calando, facendo così calare anche la pressione di vendita di Bitcoin sugli exchange crypto.
또 한 가지 잊지 말아야 할 점은, 암호화폐 ETF가 예를 들어 비트코인을 매수하기 시작한 2년여 전부터 거래소에 상장된 BTC 물량이 꾸준히 감소해 왔고, 그에 따라 암호화폐 거래소에서의 비트코인 매도 압력 역시 줄어들고 있다는 사실이다.
