Kraken과 Backed는 xStocks를 Ethereum의 mainnet에 ERC‑20 토큰으로 도입하여 Solana, BNB Chain 및 Tron에서 이미 제공되는 서비스를 확장합니다. Kraken이 2025년 9월 2일 공식 블로그에서 공개한 발표는 규제된 시장과 DeFi 간의 통합을 가속화하는 것을 목표로 합니다.
우리 분석 팀이 수집한 데이터와 공식 커뮤니케이션에 따르면, 이니셔티브는 멀티 체인 롤아웃 이후 첫 몇 주 동안 빠른 채택을 보여주었으며, 보고된 누적 거래량에 기여했습니다. 업계 분석가들은 Ethereum에 도입됨으로써, 그 광범위한 스마트 계약 및 유동성 생태계가 xStocks의 DeFi 프로토콜 및 OTC 시장에서의 사용을 용이하게 한다고 관찰하고 있습니다.
그러나 공개적인 proof of reserves와 독립적인 상세 감사가 없는 경우, 보관 및 준비금 검증은 사용자 신뢰에 있어 중요한 요소로 남아 있습니다.
Summary
Kraken, 이더리움에서 xStocks 도입
이 새로운 기능은 Ethereum에서 기초 자산에 대해 1:1로 보장된 토큰화된 주식을 도입합니다. 실제로, 각 토큰은 보관 중인 실제 주식의 지분을 나타냅니다. 제공된 정보에 따르면, 적격 고객은 xStocks를 네트워크에서 직접 온체인으로 입출금할 수 있다는 점이 흥미롭습니다. 지난달, Kraken과 Backed는 xStocks를 Tron에 도입하기 위해 이미 협력한 바 있습니다.
xStocks: 작동 메커니즘 및 통합
xStocks는 Kraken에 상장된 주식과 ETF의 가치를 복제하며, Backed는 증권의 준비금을 보관합니다. 이 맥락에서 ERC‑20 표준의 선택은 기존 애플리케이션과의 조합성을 가능하게 하고, 탈중앙화 금융 프로토콜에의 통합을 단순화하여 DeFi 환경에서의 사용을 더욱 직관적으로 만듭니다.
핵심 기술 요소
- 표준: 이더리움의 ERC‑20.
- 커버리지: 보관 중인 기초 자산과 1:1 비율.
- 운영: 인증된 사용자에 대한 온체인 입출금.
- 상호 운용성: dApp 및 DeFi 프로토콜(대출, AMM, 전략)과의 호환성.
왜 지금 Ethereum인가: 유동성과 조합성
이더리움은 성숙한 스마트 계약 생태계, 광범위한 유동성 및 확립된 위험 관리 도구를 제공합니다. ERC‑20 아키텍처는 xStocks가 이미 널리 사용되는 프로토콜에서 사용될 수 있도록 하여 중앙 집중식 거래소에서의 독점적 사용을 초월합니다.
이더리움의 총 예치 가치 (TVL)는 여전히 업계에서 가장 높은 수준을 유지하고 있으며, 이는 DeFiLlama에 의해 강조되며, 토큰화된 금융 도구의 채택을 촉진하고 있습니다.
숫자: $35억 이상의 거래량
Kraken은 2025년 6월 말 xStocks 출시 이후 중앙화 시장과 온체인 간의 누적 거래량이 $35억을 초과했다고 발표했습니다. CEX와 온체인 간의 세부 분배 및 정확한 참조 기간은 공개되지 않았습니다.
접근, 요구 사항 및 관할권 제한
운영은 KYC/AML 절차를 통과한 사용자에게만 허용되며, 지오펜싱 또는 지역 제한이 적용될 수 있습니다. 조건, 적격성 및 사용 한도는 Kraken 및 Backed의 공식 정책에 설명되어 있습니다.
DeFi에서의 장점 및 사용 사례
- 지속적인 운영: 전통적인 증권을 반영하는 도구에 24/7 접근.
- 이동성: 지갑과 프로토콜 간의 빠른 전송.
- 통합: 프로토콜 규칙에 따라 담보, 유동성 풀 또는 수익 전략으로 사용.
이러한 혜택은 실제 시장 깊이, 프로토콜 설계 및 기초 자산의 보관 품질에 따라 달라집니다. 이러한 맥락에서 신뢰할 수 있는 인프라의 가용성은 여전히 결정적입니다.
주요 위험 및 규제 측면
- 스마트 계약 위험: 버그나 취약점이 손실을 초래할 수 있습니다.
- 상대방 위험: 자산을 보유한 주체에 대한 의존성.
- 규제 불확실성: 국가별로 다양한 요구 사항과 규제 프레임워크의 잠재적 변화.
- 비용: 네트워크 수수료(가스)와 프로토콜 비용이 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.
사용자 보호를 위해 보관, 감사, KYC/AML 통제 및 상환 프로세스에 대한 투명성은 필수적입니다. 자주 과소평가되는 한 가지 요점은 준비금과 통제에 대한 정기적인 업데이트를 보장하는 능력입니다.
전망 및 경쟁
Kraken과 Backed는 xStocks의 휴대성과 상호 운용성을 높이기 위해 여러 네트워크로 확장을 목표로 하고 있습니다. “온체인 주식” 부문은 빠르게 발전하고 있으며, 실제 자산에 특화된 여러 운영자들이 진입하고 있습니다.
경쟁은 준비금 증명, 보고 및 크로스 체인 상호 운용성에 대한 공통 표준 채택을 가속화할 수 있습니다.
