Stablecoin은 글로벌 금융 시스템의 균형을 재정의하고 있습니다. 총 2470억 달러의 가치 중 99% 이상이 미국 달러로 표시되어 있어, 대체 통화는 미미한 역할을 하고 있습니다.
이러한 경향은 중국과 국제 거래에서 위안의 미래에 대한 심각한 전략적 의문을 제기합니다.
Summary
스테이블코인 시장과 위안화 평가절하 위험
달러의 stablecoin 지배력은 위안의 국제화에 대한 직접적인 도전입니다.
2024년 5월, 위안의 국경 간 결제 비중은 2.89%로 지난 2년 중 가장 낮은 수준에 머물렀습니다. 이에 비해, 달러는 SWIFT 네트워크를 통한 글로벌 거래의 거의 48.5%를 계속 차지하고 있습니다.
Wang Yongli, 전 Bank of China 부총재이자 Digital China Information Service Group의 공동 회장, 강조했다 미국 달러에 고정된 stablecoin의 확장이 국제 거래에서 위안화의 경쟁력에 대한 전략적 위협을 나타낸다고.
위안화 결제가 그만큼 효율적이지 않다면, 중국은 세계 통화 무대에서 중요한 손실을 입을 위험이 있다.
Standard Chartered의 예측에 따르면, 명확하고 역동적인 규제가 있을 경우 2028년까지 stablecoin 시장이 2조 달러까지 확장될 것으로 추정된다.
결과적으로, 중국이 자체 stablecoin을 적응시키기 위한 압력이 기하급수적으로 증가했다.
홍콩은 디지털 자산 규제를 위한 실험의 교차로로 빠르게 변모하고 있으며, 여기에는 stablecoin도 포함됩니다.
그 규제 프레임워크는 엄격한 보증을 요구합니다: 준비금은 고품질의 유동 자산으로 구성되어야 하며, 기업의 자금과 분리되고 채권자로부터 보호되어야 합니다.
또한, 홍콩에서 stablecoin을 발행하는 사람은 최소 2,500만 홍콩 달러 또는 발행된 가치의 1%의 자본을 보유해야 하며, 이는 금융적 견고함을 보장합니다.
중요한 측면은 정상적인 조건에서 영업일 기준 하루 이내에 stablecoin의 riscatto를 명목 가치로 허용해야 한다는 의무입니다.
이러한 조치는 투자자와 소비자를 보호하는 동시에 Hong Kong을 제도적 통제 하에 금융 디지털화의 규제 전초 기지로 강화하는 것을 목표로 합니다.
알리바바와 JD.com: 디지털 자산에서의 전략적 혁신
알리바바와 JD.com은 법정 화폐에 고정된 스테이블코인 생성 이니셔티브로 두각을 나타내고 있습니다. 과거에 Jingdong Coinlink Technology, JD.com의 자회사는 홍콩 금융 관리국이 주도한 샌드박스에서 자체 stablecoin을 테스트했습니다.
이 제품은 홍콩 달러와 미국 달러에 1:1로 고정되어 있으며,
성공적으로 두 번째 실험 단계를 통과했습니다.
Ant Group의 국제 부문, Alibaba와 연결된 이 부문은 홍콩에서 새로운 규칙이 발효되자마자 stablecoin 라이선스를 즉시 취득할 준비를 하고 있습니다.
목표는 싱가포르와 룩셈부르크에서 진행 중인 라이선스 신청과 함께 글로벌 시장에서의 존재감을 강화하는 것입니다. 이러한 발전은 아시아를 규제된 금융 혁신의 중심지로 자리매김하고 확장성을 지향하는 전략을 확인시켜 줍니다.
2024년 홍콩의 은행들은 1,720억 홍콩 달러의 디지털 자산 거래를 처리했으며, 그 중 510억 달러는 연말에 보관 중이었습니다.
열 개의 디지털 거래 플랫폼이 이미 운영 라이센스를 획득했으며, 여덟 개는 신청을 완료하는 중입니다.
기관의 매력은 투자 전략에도 반영됩니다: VMS Group, 홍콩의 가장 부유한 가정을 위해 거의 40억 달러를 관리하는 이 회사는 Re7 Capital의 DeFi 전략에 1,000만 달러를 할당했습니다.
이 모든 것은 홍콩의 금융 생태계, 그리고 확장하여 중국의 금융 생태계에서 규제된 디지털 노출의 중요성이 증가하고 있음을 증명합니다.
달러로 표시된 stablecoin의 부상, 예를 들어 USDT와 같은 것들은 중국 기업들의 국제 결제 환경을 변화시키고 있습니다.
HashKey의 회장인 Xiao Feng에 따르면, 중국의 수입업자들은 점점 더 이러한 디지털 솔루션을 선택하고 있으며, 이는 더 높은 효율성, 중국의 자본 제한, 지정학적 긴장, 그리고 신흥 시장의 통화 불안정성 때문입니다.
이러한 추세는 국내에서 여전히 존재하는 제한에도 불구하고, 국경 간 거래를 위해 달러에 고정된 stablecoin에 대한 의존도가 증가하고 있음을 강조합니다.
JD.com은 중국이 홍콩에서 stablecoin in yuan 발행 테스트를 허용하고, 이를 다른 특별 경제 구역으로 확장할 의도를 가지고 있다고 제안합니다.
근본적인 목표는 달러에 대한 의존도를 줄이고 통화 주권을 유지하는 것이며, 이는 미국에서도 더 유리한 규제와 stablecoin 프로젝트에 대한 규제 크레딧 접근 가능성에 대한 논의가 진행 중인 시점입니다.
디지털 자산 시대에서 통화 주권을 보존하기
중국 정부는 이제 위안화 스테이블코인의 발행을 달러 스테이블코인의 증가하는 영향력에 대한 전략적 대응으로 간주하고 있습니다.
위험 요소는 글로벌 디지털 결제 환경에서 기준 통화로서 위안화를 재확립할 수 있는 가능성입니다.
현재 상황은 특히 민감합니다. 미국에서는 의회에 제출된 법안이 달러에 고정된 암호화폐를 더욱 합법화하려고 하고 있습니다. 그 결과, 디지털 자산의 글로벌 통화로서 달러의 우위를 잠재적으로 강화할 수 있습니다.
미국의 명확한 규제는 이러한 우위를 가속화할 것입니다. 따라서 베이징을 강력한 대응으로 몰아넣을 것입니다. stablecoin의 통제와 중국의 통화 주권 보존을 위한 전투는 이제 막 시작되었습니다.
알리바바와 JD.com은 선구자로 자리매김하며, 홍콩과 중국 자체를 새로운 디지털 금융의 전초 기지로 삼아 규제된 위안화 스테이블코인을 촉진하는 규제를 추진하고 있습니다.
다음 단계는 국제 거래에서 화폐의 비중을 정의하고 비트코인과 스테이블코인에서 달러의 우위를 저지하는 규제된 혁신의 효과를 결정하는 데 중요할 것입니다.
다가오는 선택은 향후 몇 년 동안 디지털 통화의 균형을 형성하고 미래의 경제 글로벌 리더십을 재정의할 수 있습니다.
