2025년 동안 연준이 간접적으로 비트코인에 도움을 줄 수 있다는 가설이 돌기 시작합니다.
비록 간접적인 상관관계에 기반한 가설이지만, 이는 진정한 시장에 대한 긍정적인 예측에 의해 뒷받침됩니다. 이러한 경우 시장이 항상 옳은 것은 아니지만, 심지어 내부 소스는 그러한 논리가 발생할 수 있다고 가정합니다.
Summary
기대되는 Fed의 금리 인하가 Bitcoin을 포함한 risk-on 시장을 다시 시작할 수 있습니다
이 논리의 핵심 문제는 미국의 tassi di interesse와 관련이 있습니다.
2022년의 높은 인플레이션으로 연준은 금리를 상당한 수준으로 인상해야 했습니다.
정점은 2023년 7월부터 2024년 8월까지 도달했으며, 그때는 심지어 5.5%까지 올랐습니다. 이는 2007년 위기 수준을 초과한 것이며, 2000년 이후로 볼 수 없었던 수준입니다.
작년 9월부터 la Fed ha iniziato a tagliare i tassi, 그러나 l’inflazione core 미국에서 2024년 9월에 하락을 멈췄습니다.
연준은 먼저 금리를 4,5%로 올렸고, 12월에, 그 후로는 금리를 더 이상 인하하지 않았습니다.
그동안, 그러나, 핵심 인플레이션이 다시 하락하기 시작했습니다, 따라서 이론적으로 연준은 이제 다시 금리를 인하할 수도 있습니다.
인플레이션 문제
금리는 인플레이션을 억제하기 위해 올려집니다. 왜냐하면 낮은 금리는 신용 제공을 촉진하고, 이는 다시 소비를 촉진하여 수요와 가격을 상승시키기 때문입니다.
따라서 인플레이션이 상승하면 중앙 은행은 이를 인상하고, 인플레이션이 낮을 때는 이를 줄이려고 합니다.
현재 핵심 인플레이션이 2.8%인 상황은 여전히 약간 높다고 간주되며, 미국의 목표는 명확히 2%이기 때문입니다.
1월부터 3월 2025년까지 3.3%에서 2.8%로 하락했으며, 2024년 3월과 비교하여 전체적으로 1% 포인트 하락했지만, 그러나 여전히 반등의 위험이 있습니다.
문제는 i dazi입니다. 사실, i Trump에 의해 부과된 dazi는 해외에서 미국으로 들어오는 상품에 대한 비용으로, 이는 소비자에게 상당 부분 전가되어 결국 가격을 상승시킬 것입니다.
그러나 여전히 완전히 알려지지 않은 것은 이 새로운 인플레이션 상승의 범위로, 이는 값과 시간 측면 모두에서 그렇습니다.
지금까지는 아직 아무런 효과가 보이지 않았지만, 6월까지는 나타날 것으로 추정됩니다. 반면, 정량적인 측면에서의 영향은 전혀 계산할 수 없으며, 유통되는 가설에 따르면 3% 이상, 어쩌면 4%까지도 돌아갈 수 있다고 합니다.
연준이 금리를 인하할까요?
현재, 연준이 이에 어떻게 반응할지 예측하는 것은 불가능합니다. 또한, 미국 중앙은행은 실제로 두 가지 목표를 가지고 있기 때문입니다: 인플레이션을 2%로 유지하고 완전 고용을 촉진하는 것입니다.
현재 미국의 실업률이 매우 낮습니다, 따라서 연준은 이와 관련하여 개입할 필요가 없지만, 앞으로 몇 달 안에 상승할 가능성이 있습니다, 트럼프의 관세 때문입니다.
그래서 인플레이션 상승의 위험에도 불구하고, 시장들은 2025년 동안 여러 차례의 금리 인하에 베팅하고 있습니다.
그러나 이러한 종류의 예측은 과거에 종종 잘못된 것으로 드러났습니다, 특히 중/장기적으로는 그렇지만 단기적으로는 정확한 경향이 있습니다.
시장은 5월 FOMC의 다음 회의에서 Fed가 금리를 인하하지 않을 확률이 80%를 훨씬 넘는다고 보고 있습니다. 이러한 데이터에 비추어 볼 때, 이 시나리오는 상당히 가능성이 높아 보입니다.
6월에 관해서는 상황이 이미 복잡해지기 시작합니다.
실제로, 25 베이시스 포인트의 인하가 가장 가능성이 높지만, 즉 최소 범위이지만, Fed가 인하하지 않거나 50 베이시스 포인트 인하를 결정할 가능성도 전혀 적지 않습니다.
연준의 결정이 비트코인(BTC) 가격에 미치는 영향
연방준비제도의 통화 정책이 가격에 영향을 미칠 수 있는 유일한 요소가 전혀 아니라는 점을 명확히 해야 합니다 Bitcoin.
오히려 중/장기적으로 더 중요한 또 다른 요소가 있으며, 그것은 Dollar Index (DXY)로 표현된 달러의 강세입니다. 그러나 Fed의 통화 정책은 동일한 달러에도 영향을 미치므로, 두 가지는 어떤 면에서 서로 연결되어 있습니다.
또한, Fed가 입장을 밝히기를 기다릴 필요가 없습니다 왜냐하면 불확실성이 적을 때 시장은 이미 미리 가격에 반영하기 때문입니다, 예를 들어 5월의 결정에 대해 이미 그렇게 했습니다.
현재 6월에 연준이 금리를 인하할 것이라는 확실한 증거는 아직 없다, 따라서 시장이 이미 이 가능성을 가격에 반영하고 있지 않을 가능성이 매우 높다.
그러나 5월 7일 결정 이후, 시나리오는 점차 명확해질 것이며, 6월 18일에 Fed가 금리를 인하하기로 결정한다면, 시장은 그 소식을 훨씬 이전에 긍정적으로 반영하기 시작할 수 있습니다.
게다가, Dollar Index는 연초부터 상당히 하락했습니다, 그리고 이러한 하락은 이론적으로 언젠가는 Bitcoin 가격에 긍정적으로 반영되어야 합니다.
중/장기
그러나 정확히 6월까지는 이 모든 것의 비트코인 가격에 대한 긍정적인 영향이 하락을 막는 데 그치거나, 기껏해야 첫 번째 반등을 생성할 수 있다는 점을 명확히 해야 합니다.
연준의 6월 18일 결정 이후, 시장이 추가 금리 인하 가능성을 가격에 반영하기 시작할 때, 상황은 다르게 전개될 수 있으며, 특히 Dollar Index가 낮은 상태로 남아 있거나 심지어 더 하락했을 경우입니다.
다른 말로 하자면 비트코인의 bull run이 실제로 회복되는 시나리오가 발생할 수 있다고 상상할 수 있습니다, 하지만 오늘날 그것이 얼마나 가능성이 있는지 말하기는 매우 어렵습니다.
현재로서는 가장 가능성 있는 가설은 연말까지 Fed가 Bitcoin에 도움을 줄 것이라는 것이지만, 앞으로 몇 달 동안 아직도 많은 것들이 변할 수 있고, 그렇게 빠르게 이 가설이 어느 순간 사라질 수도 있다는 것입니다.
