어제, 체코 공화국 중앙은행은 대통령의 요청을 수락하고 비트코인 보유고를 활성화하는 것의 실현 가능성과 기회를 평가하기로 결정했습니다.
Il comunicato stampa ufficiale della banca dichiara che il Consiglio di amministrazione della Banca Nazionale Ceca (CNB) ha approvato una proposta per analizzare le possibilità di investimento in ulteriori asset class, su proposta del governatore Aleš Michl.
Summary
비트코인 보유고: 체코 공화국 중앙은행의 아이디어
Michl, 실제로 이전에 파이낸셜 타임즈와의 인터뷰에서 체코 중앙은행이 Bitcoin 형태로 수십억 달러를 보유하는 것을 고려할 수 있다고 가정했습니다.
주지사는 처음부터 그것이 여전히 분석 단계에 있는 아이디어일 뿐이라고 명확히 했으며, 이에 대한 즉각적인 결정은 예정되어 있지 않다고 덧붙였습니다.
어제 CNB의 결정은 바로 이러한 방향으로 나아가고 있습니다. 왜냐하면 현재로서는 그러한 이니셔티브의 실행 가능성과 기회를 평가하자는 제안을 수용하는 데 그치고, 승인하거나 bull 또는 bear하지 않기 때문입니다.
이러한 이니셔티브가 성공할 경우, 이는 서구의 첫 번째 중앙 은행이 BTC로 준비금을 보유하는 사례가 될 것입니다.
사실, 일반적으로 중앙 은행은 보수적인 자산으로 준비금을 보유하며, 더 위험한 자산은 피합니다. 또한 많은 중앙 은행은 오랫동안 시민들에게 금융 자산에 투자하거나 투기할 때 발생할 수 있는 위험에 대해 경고하고 있습니다.
사실 현재까지 어떤 주요 중앙은행도 Bitcoin을 보유하고 있지 않은 것으로 보입니다. 하지만 여러 공공 기관, 심지어 중요한 기관들이 이를 보유하고 있습니다.
ECB 및 기타 중앙 은행
우연이 아닌 것은 Michl의 Financial Times 인터뷰 후에 유럽중앙은행(BCE)의 총재인 Christine Lagarde가 유로존의 어떤 중앙은행도 단기적으로 Bitcoin을 보유할 것으로 기대하지 않는다고 명시적으로 말한 것입니다.
라가르드는 그녀의 연설에서 CNB의 동료들을 명시적으로 언급하며, 체코 공화국이 EU의 일원임을 강조합니다. 그러나 중앙 유럽의 이 나라는 유로존에 속하지 않으며, 그 결과 중앙 은행은 BCE의 자본 지분을 서명한 은행들에 포함되지 않습니다.
그러나 ECB 일반 이사회의 구성원 중 한 명은 체코의 Jiří Rusnok이며, 라가르드는 비트코인 보유량 주제에 대해 그와 논의했다고 밝혔습니다.
사실 체코 공화국은 이미 자국의 코루나를 대신하여 유로를 채택하기 위한 과정을 시작했지만, 아직 유로존에 가입을 완료하지 않았습니다. 현재로서는 사실상 유로존 가입이 거의 중단된 상태입니다.
Aleš Michl의 이야기
Michl는 2022년에 체코 중앙 은행의 지휘를 맡았습니다.
체코 출신의 경제학자이며, 상업 은행의 전 투자 전략가이자 알고리즘 자산 관리 펀드의 공동 설립자입니다.
그가 취임했을 때 국가의 인플레이션은 17.5%로 상승했으며, 몇 달 후에는 18%로 정점을 찍었습니다. 이제 체코 중앙은행은 이를 3%로 되돌리는 데 성공했으며, 이는 예를 들어 미국과 일치하고 유로존보다 크게 높지 않습니다.
또한, 그의 지도 아래 CNB는 금을 매입하고 외환 보유고에서 주식의 비중을 늘리기 시작하여 은행 자산의 예상 수익률을 개선했습니다.
그는 동시에 유능하고 효과적인 공무원으로 정의할 수 있지만, 혁신가이기도 하며, 이러한 모든 것이 그가 비트코인을 은행의 준비금에 포함시키는 것을 평가하자고 제안한 이유를 이해하는 데 도움이 됩니다.
체코 국립 은행(CNB)의 잠재적인 비트코인 보유량
Michl의 아이디어는 체코 중앙은행이 5%의 보유고를 BTC로 보유하도록 허가하는 것입니다.
현재 CNB는 1,400억 유로의 외환 보유고(1,460억 달러)를 보유하고 있으며, 따라서 현재로서는 Michl이 예상한 상한선이 70억 달러를 약간 넘을 것입니다.
주목할 점은 이것이 예를 들어 Ark (ARKB)의 ETF가 보유한 BTC의 현재 시장 가치보다 높은 금액이 될 것이며, Tether가 보유한 Bitcoin보다 크게 낮지 않다는 점입니다.
그러나 이는 최대 한도이며, 은행이 BTC에 투자하고자 할 가능성이 있는 금액이 아니라는 점을 강조해야 합니다. 또한, 가능한 투자에 대한 결정은 아직 내려지지 않았으며, 은행이 이에 대해 최종적으로 입장을 밝히기까지는 아직 시간이 많이 걸릴 것으로 보입니다.
Michl은 또한 X에서 Bitcoin이 상당한 변동성을 가지고 있으며, 이는 다른 자산과의 현재 낮은 상관관계에서 이점을 얻기 어렵게 만든다고 밝혔습니다.
CNB 총재의 발언은 확실히 신중하지만 적어도 가능성을 열어두고 있는 것처럼 보입니다.
실제로 Financial Times에 중앙은행의 비트코인 투자가 쓸모없을 수도 있거나 “절대적으로 환상적인 가치”를 가질 수도 있다고도 밝혔습니다. 또한 비트코인이 bull과 bear 시장에서 미국 대통령의 잠재적인 지원 없이도 계속 성장할 것이라고 믿는다고 덧붙였습니다. 이는 많은 사람들에게 대안적인 투자로 간주되기 때문입니다.
코멘트
세계 주요 암호화폐 기업 중 하나인 Trezor는 체코 공화국에서 설립되었으며 여전히 본사가 있습니다.
Trezor의 Bitcoin Analyst, Lucien Bourdon,이 Michl의 아이디어에 대해 The Cryptonomist와 독점적인 의견을 공유했습니다:
“체코 공화국은 오랫동안 Bitcoin 혁신의 선두에 서 있으며, 최초의 mining pool, 최초의 하드웨어 지갑 및 유럽에서 가장 큰 Bitcoin 컨퍼런스 중 하나의 본거지입니다. 이제 이 나라는 역사적인 발걸음을 내딛을 준비가 되었습니다. 체코 국립은행(CNB)은 1,400억 유로의 준비금 중 최대 5%를 Bitcoin에 할당하는 방안을 논의할 것입니다. 승인되면, 이 결정은 체코 공화국뿐만 아니라 Bitcoin을 국가 경제 전략 도구로 채택하는 글로벌 움직임에 있어서도 전환점이 될 수 있습니다.
비트코인은 개인에게 제3자에 의존하지 않고 자신의 부에 대한 통제권을 보장함으로써 권한을 부여합니다. 그러나 국가도 비트코인의 특성을 활용하여 주권을 강화할 수 있습니다. 한 국가가 성공적으로 비트코인을 자국의 준비금에 통합하고, 자체 보관하며 외국 규제의 통제를 벗어난다면, 화폐 가치 하락과 외부 경제 압력에 대한 방어책을 얻게 됩니다.
이론적으로, Bitcoin의 보유에 대한 논쟁은 금융적 논의처럼 보이지만, 실제로는 정치적이고 철학적이기도 합니다. 정부와 중앙은행은 그들이 통제하지 않는 화폐 시스템과 맞서야 하며, 일부는 이 변화에 준비가 되어 있지 않습니다. 그러나 글은 벽에 쓰여 있습니다. 인플레이션이 법정 화폐의 구매력을 잠식하고 Bitcoin이 계속 성장함에 따라, 중앙은행이 Bitcoin을 보유해야 하는지가 아니라, 그것을 보유하지 않을 여유가 있는지가 문제입니다.
유럽중앙은행의 회장인 Christine Lagarde가 체코 은행의 제안을 거절한 후, Bourdon은 계속해서 말했습니다:
“만약 자금 세탁과 금융 범죄가 중앙은행의 준비금에서 자산을 제외하는 기준이라면, 전통 은행의 전례를 고려할 때 유로 자체도 조사 대상이 되어야 하지 않을까요? 비트코인 거래는 투명합니다. 전통적인 은행 스캔들은 비공개로 이루어집니다. 어떤 시스템이 정말로 더 책임감이 있을까요?
라가르드는 비트코인이 ‘유동성, 안전성 및 보호’가 필요하기 때문에 준비금에 적합하지 않다고 말합니다. 그러나 비트코인은 세계에서 가장 유동적인 자산 중 하나로, 24시간 7일 거래되며, 상대방이 필요하지 않습니다. 반면 유로는 지속적인 개입이 필요했던 복잡한 통화 시스템입니다. 이 경우 무엇이 불안정한가요?
“`htmlECB는 Bitcoin이 준비금으로 사용하기에는 너무 불안정하다고 주장하지만, 중앙은행들은 무한한 자극, 구제금융 및 금리 조작을 통해 자체 통화를 평가절하했습니다. 진짜 문제는 안정성이 아니라 통제입니다. Bitcoin은 그들이 인쇄할 수 없는 통화 시스템을 나타내며, 이것이 그들이 두려워하는 이유입니다.”
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