최근 몇 주 동안 유럽에서 MiCA 규제 프레임워크 도입과 Tether (USDT)와 같은 비준수 stablecoin에 대한 그 영향에 대해 많은 이야기가 있었습니다.
이 기사에서는 새로운 EU 규제가 Tether의 미래에 어떤 방식으로 영향을 미칠 수 있는지 살펴봅니다.
스포일러: 현재로서는 두려워할 것이 많지 않습니다.
모든 세부 사항은 아래에 있습니다.
Summary
MiCA 규제 프레임워크는 stablecoin 발행자에게 엄격한 규칙을 부과합니다
12월 30일 유럽에서는 규제 MiCA (Markets in Crypto Assets)가 공식적으로 발효되어 stablecoin 발행자에 대한 새로운 체제를 설정했습니다.
유럽의 논란이 많은 규제 프레임워크는 자체 전자 화폐를 관리하는 회사들이 유럽 은행 당국(ABE)의 감독 하에 적절한 라이센스를 보유하도록 요구합니다. 이제부터는 허가된 은행과 금융 중개업체만이 e-money token (EMT) 및 asset-referenced-token (ART)을 거래할 수 있습니다.
법률은 또한 Tether와 같이 유로존 외부에 본사를 두고 운영하는 회사에 대한 실제 한계를 설정합니다.
MiCA는 stablecoin 발행자들이 자산 담보의 대부분을 유럽의 신용 기관에 보유해야 한다고 요구합니다.
USDT에 대해 이는 상당한 문제를 나타내며, Tether의 준비금 약 83%가 보관되어 있는 미국 재무부 증권 및 현금 등가물입니다.
회사의 CEO조차도 이 요청에 따르는 것에 대해 꺼려하는 모습을 보였는데, 이는 제3자 은행에 상당히 노출되는 것을 의미하기 때문입니다.
유럽에서는 실제로 예금이 100,000 유로까지 예금 보장 기금(DGS)의 보호를 받지만, Tether가 내놓아야 할 금액은 훨씬 더 큽니다.
이 접근 방식이 잠재적인 depeg을 촉진하여 USDT의 안정성과 신뢰성을 심각하게 위협할 수 있다는 점은 말할 것도 없습니다.
실제로, Tether의 입장과 MiCA 규정의 비호환성을 고려할 때, stablecoin USDT는 유럽에서 불법이 될 가능성이 높습니다.
MiCA가 Tether USDT에 미치는 영향은 무엇입니까?
Tether의 USDT가 MiCA 규정을 준수하지 않는 것을 고려할 때, 많은 사람들은 암호화폐 거래소가 stablecoin을 상장 폐지할 것이라는 의견을 지지했습니다.
그러나 현재로서는 이 주장이 부정확한 것으로 나타났습니다. 왜냐하면 Coinbase(경쟁사 Circle과 USDC를 주주로서 지지하는) 외에는 암호화폐에 대한 상장폐지가 없었기 때문입니다.
Binance, 세계에서 거래량이 가장 큰 거래소를 대표하는 곳으로, USDT에 대한 지원을 제한했지만 여전히 거래, 입금 및 출금은 허용하고 있습니다.
Crypto.com, Bybit, Kraken, Bitget, HTX, Mexc 및 Kucoin과 같은 다른 업계 선도적인 거래소는 해당 코인을 제거할 가능성에 대해 언급하지 않았습니다.
따라서 적어도 지금으로서는 거래 플랫폼이 자율적으로 USDT로 명명된 거래 서비스를 계속 제공하기로 결정한 것으로 보입니다.
이것은 Tether 자원이 전체 부문에서 가장 유동적이고 널리 퍼진 stablecoin을 나타내며, 다양한 블록체인에서 강력한 존재감을 가지고 있기 때문입니다.
앞으로 몇 달 동안 유럽 규제 기관이 암호화폐 중개인에게 압력을 가하여 USDT를 거래소에서 제거하도록 강요할 가능성이 있습니다.
그러나 지금까지 우리는 Tether에 대한 현재의 FUD 캠페인을 정당화할 수 있는 구체적인 것 없이 미디어 추측에 대해서만 이야기하고 있습니다.
이 회사는 또한 Quantoz와 같은 MiCA 준수 기업에 의존하여 유럽에서 새로운 합법 통화를 발행하기 위한 잠재적 영향을 준비하고 있습니다.
Tether는 유럽의 규제 이후 아메리카와 아시아를 목표로 한다
상장폐지 여부와 관계없이, Tether에게 유럽에서의 USDT 존재와 MiCA 준수는 자사 비즈니스의 미래에 있어 그렇게 중심적인 요소로 보이지 않습니다.
실제로 암호화폐 분석가 Bitblaze가 언급한 바와 같이, Tether의 시장 점유율이 가장 큰 곳은 현재 아시아이며, 그곳의 규제가 더 우호적입니다.
최근 연구에 따르면 아시아는 연간 USDT 거래량의 약 60-70%를 차지하며, 북미가 15-20%로 두 번째로 많습니다. 그 다음으로는 유럽이 10-15%의 거래량을 차지하고 마지막으로 아프리카가 5-10%를 차지합니다.
유럽 시장을 포기하는 것은 stablecoin crypto 부문에서의 존재감 중 작은 부분만을 잃는 것을 의미합니다.
유럽에서 상장폐지 시나리오에서도 USDT는 유로존에 거주하는 사용자들이 DEX를 통해 여전히 거래될 수 있다는 점은 말할 것도 없습니다.
또한 최근 Tether가 MiCA의 어려운 상황을 고려하여 미국에서의 영향력을 강화하기로 결정한 점을 관찰할 수 있습니다.
지난주 CEO Paolo Ardoino는 El Salvador에서 Digital Asset Service Provider (DASP) 라이센스를 획득했다고 발표했습니다.
테더는 Ardoino가 “디지털 자산 공간의 혁신의 등대“라고 묘사한 친-암호화폐 섬 Nayib Bukele로 사무실을 이전했습니다.
암호화폐 회사의 목표는 stablecoin 거래 문화를 촉진하면서 중미의 신흥 시장으로 확장하는 것입니다.
USDT, 스테이블코인 거래량의 bull
MiCA의 규제적 억제에도 불구하고, Tether는 여전히 암호화폐 산업 내에서 가장 지배적인 stablecoin 발행자입니다.
새로운 USDT 규정이 발효된 이후, 그 시가총액은 거의 동일하게 유지되었으며, 전체 시장에서의 지배력은 단지 0.37% 감소했습니다.
현재 이 화폐의 총 가치는 1,330억 달러이며, 암호화폐 스테이블코인 부문에서 64.8%의 시장 점유율을 차지하고 있습니다.
작년부터 그 회사의 시가총액은 450억 달러 증가하여 성공과 투자자들의 강한 관심을 강조합니다.
또한, Visa의 온체인 데이터에 따르면, Tether와 USDT는 몇 년 전부터 스테이블코인 거래량을 꾸준히 주도하고 있는 것으로 보입니다.
이 통화는 이러한 종류의 거래에서 가장 많이 사용되며, 주요 경쟁자인 USDC (MiCA 준수 스테이블코인)와의 격차가 매우 뚜렷합니다.
특히, USDC가 USDT보다 더 높은 거래량을 기록한 달은 2019년 4월 이후로 없다.
현재 그의 거래량은 USDC의 약 두 배이며 FDUSD의 거래량보다 300배 이상 많습니다.
와 같은 비준수 스테이블코인에 대한 논의가 많았습니다.){kind=link}