최근 월스트리트 저널 기사에서 Coinbase의 CEO인 Brian Armstrong는 Tether에 대해 비난을 퍼부으며, 회사와 세계 최대의 stablecoin인 USDT에 대한 부당한 FUD를 일으켰습니다. 현재로서는 새로운 잠재적인 미국 규정에 대한 회사의 준수 여부를 판단할 요소가 아직 없습니다.
이 모든 것이 USDT에 대해 무엇을 의미합니까?
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Summary
브라이언 암스트롱, 필요 시 USDT 상장 폐지 준비: 테더에 대한 즉각적인 FUD
며칠 전, WSJ는 기사를 게시하여 Tether와 그 stablecoin USDT에 대해 부당하게 FUD (Fear, Uncertainty and Doubt)를 퍼뜨렸습니다. 일상적으로, Brian Armstrong, Coinbase 거래소의 CEO가 필요할 경우 그 화폐를 delist할 준비가 되어 있다고 언급되었습니다.
이 무거운 발언의 촉발 원인은 미국이 stablecoin 분야에서 더 엄격한 규제 프레임워크를 채택하기 시작할 가능성에 있습니다. 그런 경우, Tether가 새로운 잠재적 규제에 적응하지 못하면, Coinbase는 어려운 결정을 내려야 할 수도 있습니다.
실제로, USDT는 암호화폐 세계에서 가장 유동적이고 널리 퍼진 스테이블코인으로, 주요 거래소의 주요 거래 쌍에 큰 존재감을 가지고 있습니다. Coinbase가 Tether의 코인을 상장 폐지하는 것은 업계에서 매우 널리 퍼지고 인정받는 제품의 존재를 포기하는 것을 의미할 것입니다.
어쨌든, 미국 법률 준수 정책은 USDT가 적응하지 못할 경우 Coinbase에 delisting 외에는 다른 선택을 남기지 않을 것입니다. 이러한 상황의 가능성에 대한 Armstrong의 관찰은 MiCA의 불편한 함의로 인해 유럽 지역에서 동일한 USDT의 delisting이 이루어진 지 한 달 만에 나왔습니다.
암호화폐 거래소의 최고 경영자는 고객이 다른 규정 준수 자산으로 오프 램핑할 수 있도록 USDT 서비스를 계속 제공할 것이라고 강조했습니다.
다음은 Tether 문제에 대해 Armstrong이 보고한 내용입니다:
“많은 사람들이 테더링을 사용하고 있으며, 우리는 그들에게 탈출구를 제공하고 싶습니다. 그들이 더 안전하다고 생각하는 시스템으로 전환하도록 돕고 싶습니다”.
미국에서 stablecoin 규제 환경의 잠재적 변화
Coinbase는 곧 미국 정부가 Tether와 USDT에 부정적인 영향을 미칠 새로운 stablecoin 개혁을 발표할 것이라고 믿고 있습니다. 새로운 트럼프 행정부 하에서, stablecoin 발행자들이 미국 재무부 증권을 보유하도록 의무화하는 두 가지 법안이 승인될 것으로 예상됩니다.
특히, 이 맥락에서 Cynthia Lummis와 Kirsten Gillibrand 상원의원들이 발표한 초당적 법안인 “Payment Stablecoin Act”가 주목받고 있습니다. 이는 stablecoin에 대한 명확한 규칙을 설정하여 투자자를 보호하고 디지털 혁신을 촉진하려는 규제 프레임워크입니다.
내부에는 미국 채권과 1:1 담보를 제공하지 않는 모든 코인이 불법화될 것이라고 명확히 명시되어 있습니다. 또한, 법안에는 알고리즘 스테이블코인을 금지하고 오프쇼어 채널을 통한 불법 사용을 방지하기 위한 조치가 포함되어 있습니다.
Armstrong에 따르면, 이러한 규제 환경의 진화는 Tether에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. Coinbase는 규제 당국 편에 서서 미국에서도 USDT를 상장 폐지할 수 있으며, 유럽 시장과의 관계를 끊은 후 그렇게 할 수 있습니다.
Tether에 대한 주요 비판 중 하나는 BDO Italia를 통해 발표된 분기별 증명이 완전한 감사가 부족하다는 것입니다. 또한, 관찰자들은 보고서가 아마도 새로운 미국 법률에 의해 설정될 엄격한 기준을 충족하지 못할 수 있다고 주장합니다
어쨌든, 복잡한 문제에도 불구하고, 미국에서는 논의되던 두 개의 법안 중 어느 것도 중요한 진전을 이루지 못한 것 같습니다.
이해 상충 및 Tether와 주요 스테이블코인 USDT에 대한 FUD
현재 Coinbase CEO의 모든 우려는 Tether에 대한 FUD 캠페인의 확산에 초점이 맞춰져 있는 것 같습니다. 새로운 미국의 스테이블코인 규제가 여전히 신기루에 불과하다는 점을 강조하면서도, Tether는 규정을 준수하는 데 큰 어려움이 없을 것임을 알려드립니다.
현재, 실제로 USDT 보유량에 대한 보고서에 따르면, 회사는 자신의 보유량의 83.89%를 “현금 및 현금 등가물 및 기타 단기 예금”에 보유하고 있습니다. 이 카테고리는 80.32% 미국 국채를 포함하며, 나머지 부분은 쉽게 현금화할 수 있는 단기 예금 솔루션입니다.
출처: https://tether.to/en/transparency/?tab=reports
이는 잠재적인 규제 변화에 적응하기 위해 현재 귀금속, Bitcoin, 담보 대출 및 기타 투자 형태로 존재하는 나머지 담보 부분만 변환해야 함을 의미합니다.
Tether의 자산 중 작은 부분에 대해 이야기하고 있으므로, 필요할 경우 회사가 쉽게 준수할 수 있을 것이라고 생각하기 쉽습니다. 또한, Tether에 대한 FUD가 60억 달러의 자산을 고려하지 않는다는 점을 관찰해야 합니다. 이는 자산 담보와 부채 간의 실질적인 차이를 나타냅니다.
현재로서는 stablecoin 발행자의 어려움이 유럽에만 국한된 것으로 보이며, 여기서 MiCA는 EU 회로 은행에 부담스러운 예금을 요구합니다. 미국에서는 이 문제가 현재 존재하지 않으며, 규제 시나리오가 발전하더라도 발생하지 않을 것입니다.
모두가 알지는 못할 수도 있지만, Coinbase의 Brian Armstrong과 Tether에 대한 FUD 문제 사이에는 큰 이해 충돌이 숨겨져 있습니다. 실제로 Coinbase는 Tether의 경쟁사인 Circle의 소수 주주이며, Circle은 스테이블코인 USDC를 발행하고 관리하며, 연간 재무제표에서 중요한 수익을 자랑합니다.
분명히 거래소는 USDC에 더 많은 가시성을 부여하는 데 관심이 있으며, 미국에서의 현재 USDT 상황에 대한 디스토피아적 시각을 제공하고 있습니다.
