어제 Bitcoin의 가격이 12월 13일 이후 처음으로 100k 아래로 떨어졌습니다.
다시 말해, 마지막으로부터 일주일도 채 되지 않아 이 매우 중요한 심리적 경계 아래로 다시 내려갔습니다.
Summary
비트코인과 운명의 100k 수준
10만 달러의 Bitcoin 가격은 2021년부터 특별히 주목받고 있습니다.
당시 특히 PlanB의 예측은 stock-to-flow (S2F) 모델을 기반으로 했으며, 이에 따르면 BTC 의 가격이 연말에 그 금액을 크게 초과할 수 있었습니다.
사실 PlanB는 자신의 것이 진정한 예측이라고 주장했지만, 실제로는 과거의 추세에 기반한 투영일 뿐이었습니다. 과거에 기반한 투영은 상황이 변하지 않는 한에서만 유효합니다.
2021년에는 5월경(연중 중반 직전)에 강한 변화가 있었습니다.
그 변화는 중국이 Bitcoin 거래에 대해 전면적이고 최종적인 금지를 시행한 것에 기인했습니다. 과거에도 중국의 다른 암호화폐 금지가 있었지만, 어느 것도 중국의 암호화폐 시장을 완전히 멈추게 하지는 못했습니다.
대신 2021년 하반기에 암호화폐 시장은 중국에서 사실상 사라졌고, 글로벌 암호화폐 시장에 많은 자본이 부족하게 되었습니다.
이렇게 해서 PlanB의 예측이 갑자기 틀리게 되었지만, 그것이 잘못되었기 때문은 아니었습니다: 유일한 문제는 시장의 일반적인 조건이 변경되었다는 것이었습니다.
이러한 점을 고려할 때, 아마도 중국 자본이 부족하지 않았다면 Bitcoin의 가격이 2021년 하반기에도 이미 운명의 100k에 도달할 수 있었을 것입니다.
현재 상황
사실은, 이후 몇 년 동안 중국의 금지가 여전히 시행 중이었지만, 중국인들은 해외 채널을 사용하여 crypto 시장에 다시 진입할 수 있었습니다.
그래서 오늘날 중국 자본은 bull과 bear 시장에도 불구하고 광범위하게 돌아왔으며, 금지 조치가 사실상 여전히 시행 중입니다.
이것에 더하여, 미국 대선 이후 일반적으로 Bitcoin의 가격은 이전 사이클의 역사적 최고치로 돌아갈 수 있으며, 이는 2016년과 2020년에 이미 발생한 바 있습니다.
따라서 올해 BTC의 가격이 미국 대선 이전에 이미 2021년의 최고치를 달성하고 넘어섰다는 것과, 대선 이후 처음으로 100k에 도달했다는 것에 전혀 놀랄 필요가 없습니다.
지난 4년 동안 일어난 모든 일을 고려할 때, 상황이 이제 정말로 정상으로 돌아온 것처럼 보입니다.
비트코인 (BTC): 100k 유지
어제 그러나 100k는 유지되지 않았습니다.
사실, 98,000$까지 하락한 후, Bitcoin의 가격은 빠르게 100,000$ 이상으로 다시 올라갔고, 결국 102,000$ 이상으로도 돌아갔습니다.
이제 질문은: 100k를 유지할 수 있을까요?
좋은 부분은 미국 시장의 행동에 있습니다.
어제 실제로 미국 시장이 Bitcoin을 100k 아래로 다시 떨어뜨렸습니다.
핵심 포인트는 2025년 금리 인하 전망에 대한 연준의 관점 변화였습니다. 그저께까지 시장은 내년에 최소 4번의 인하가 있을 것이라고 확신했지만, 어제 연준은 현재로서는 두 번만 상상하는 것이 더 낫다고 분명히 말했습니다.
결과적으로 미국 시장은 이 새로운 관점에 대해 강력하고 갑작스러운 재조정을 겪었으며, 이는 큰 손실을 초래하여 crypto 시장에도 영향을 미쳤습니다.
하지만 이제, 차분한 마음으로, 다른 가설들도 세울 수 있습니다.
반등 가설
첫 번째 가설은 어제의 경로 수정 후 오늘 미국 시장이 상대적으로 낙관적으로 돌아설 수 있다는 것입니다.
실제로 Fed가 금리 인하에 대한 자체 추정치를 재검토하게 된 이유는 미국 경제가 예상보다 더 잘 진행되고 있기 때문입니다.
높은 금리가 여러 달 동안 지속되면서, 미국 경제의 하락이 예상되었지만, 대신에 경제는 여전히 상당히 잘 수행하고 있습니다.
한편, 이는 연준이 인플레이션의 재발을 피하기 위해 금리를 너무 낮추거나 너무 빠르게 낮출 수 없다는 것을 의미하지만, 다른 한편으로는 2025년에는 예상보다 더 나은 미국 기업의 경제적 결과를 기대할 수 있음을 의미합니다.
따라서 오늘부터 추가적인 재배치가 있을 수 있지만, 이번에는 아마도 위쪽으로 향할 것입니다.
다른 가설은 어제 시장이 2025년에 대해 생각을 바꿨다는 것입니다. 예상보다 덜 장밋빛 상황을 가정하기 시작했습니다. 그러나 어제 연방준비제도(Fed) 의장 제롬 파월이 발언한 내용을 고려할 때, 이는 하락의 촉매제가 되었으며, 2025년 미국 경제의 약화 전망은 실제로는 멀리 있는 것처럼 보입니다.
비트코인의 미래
비트코인에 관해서는 이론적으로 가격이 더 오를 수 있는 희망이 여전히 존재하며, 아마도 100k를 훨씬 넘을 수도 있습니다.
이와 관련하여 발생할 수 있는 일을 이해하는 데 도움이 될 수 있는 두 가지 비교적 예측 가능한 역학이 있습니다.
첫 번째는 많은 이익 매도를 1월로 연기하여 자본 이득세 납부를 1년 연기하는 것입니다. 이 동향은 그저께의 역사적 기록의 기초가 될 수도 있으며, 1월 초부터 성장 추세가 일시적으로 반전될 수도 있음을 시사합니다. 어쨌든 이는 중/단기적인 동향에 불과합니다.
두 번째는 Dollar Index에 관한 것입니다.
비트코인 가격은 Dollar Index와 반비례하는 경향이 있으며, 역사적으로 Dollar Index는 미국 대선 이후 12개월 동안 하락하는 경향이 있습니다.
2016년에, 예를 들어, 트럼프가 처음으로 승리했을 때, Dollar Index는 12월 말에야 하락하기 시작했고, 바로 어제 2024년의 연간 최고치를 108포인트를 훨씬 넘어서 기록했습니다. 이 전망이 실현된다면, BTC의 가격이 향후 12개월 동안 더 오를 가능성이 있습니다.
