어제와 오늘 사이, crypto 시장 역사상 처음으로 stablecoin이 2천억 달러의 market cap을 초과했습니다.
이는 유럽에서 USDT의 잠재적인 상장폐지를 앞두고 중요한 이정표입니다.
Summary
스테이블코인의 market cap
두 주요 스테이블코인인 USDT와 USDC를 함께 합치면, 시가총액이 1,800억 달러 이상으로, 전체 스테이블코인 시장의 시가총액 중 10% 미만이 다른 토큰에 기인합니다.
이전 사이클의 정점은 UST의 디페깅과 Terra/Luna 암호화폐 생태계의 붕괴 이전인 2022년 5월 초에 도달했으며, 약 1,900억 달러로 현재와 크게 다르지 않은 금액이었다는 점에 주목할 필요가 있습니다.
그 후, depeg로 인해 UST의 시가총액이 붕괴되고 단순한 두려움으로 USDT의 시가총액이 크게 감소한 후, stablecoin의 시가총액은 작년 중반 이후 얼마 지나지 않아 약 1240억 달러로 최저점을 기록했습니다.
쉽게 알 수 있듯이, 이는 상대적으로 적게 변동하고 상대적으로 긴 기간에만 변동하는 곡선입니다. UST 붕괴가 있었던 날에도 변동은 10일 동안 -15%에 불과했습니다.
2023년 말부터 작년 bullrun의 시작과 함께, 스테이블코인의 시가총액도 다시 상승하기 시작하여, 올해 4월에는 이미 1600억에 도달했습니다.
이전의 190억 달러 정점은 트럼프의 선거 승리 이후 11월 하반기에만 돌파되었으며, 바로 11월 30일에 새로운 상승세가 시작되어 현재 진행 중이며, 이는 역사상 처음으로 stablecoin의 시장 자본화를 2,000억 달러 이상으로 끌어올렸습니다.
주요 stablecoin
세계 주요 스테이블코인은 여전히 Tether의 USDT이며, 1,400억 달러로 스테이블코인 전체 시장의 거의 70%를 차지하고 있습니다. 이는 다른 모든 것을 합친 것의 두 배 이상입니다.
두 번째 위치에는 USDC가 있으며, bull과 bear와는 크게 차이가 나는 410억입니다.
모든 다른 stablecoin을 합쳐도 한 달에 200억 달러 이상을 자본화하지 않습니다.
그러나 USDT는 실제로 유럽의 거래소에서 상장 폐지될 경우 bull과 bear의 영향을 받을 수 있습니다.
실제로 유럽 연합의 새로운 암호화폐 규제(MiCA)에 따르면 USDT는 준수하지 않을 것입니다. 이는 사실상 중앙화된 거래소가 EU 국가에 거주하는 사용자에게 더 이상 사용할 수 없도록 강제할 것입니다.
기억해야 할 점은, UE가 미국보다 인구가 많음에도 불구하고 실제로는 거래량 기준으로 세계에서 세 번째로 큰 crypto 시장이라는 것입니다. 이는 북미 시장뿐만 아니라 동아시아 시장 뒤에 위치해 있습니다.
또한, delisting은 중앙화된 거래소에서만 발생하며, KYC가 없는 탈중앙화 거래소에서는 사용자들의 거주 국가를 확인할 수 없습니다.
이것은 발생할 경우 유럽에서 USDC의 채택을 촉진할 것이며, 아마도 USDT의 성장을 멈추지는 못하겠지만 (단지 늦출 뿐) 가능할 것입니다. 새로운 규정은 12월 31일부터 적용됩니다.
스테이블코인의 미래: 개요 및 시가총액
스테이블코인의 성장 추세는 이제 1년 이상 거의 지속적으로 진행되고 있습니다.
또한 일반적으로 bull-market의 끝을 훨씬 넘어서도 계속되며, 이는 잠재적으로 2026년 봄까지도 성장을 촉진할 수 있습니다.
돌고 있는 가설은 현재 크기를 두 배로 늘려 2년 안에 시가총액이 4,000억 달러를 초과할 수 있다는 것입니다.
주목할 점은 이 수치가 엄청나게 보일지라도 실제로는 세계에서 가장 부유한 사람인 Elon Musk의 추정 자산과 일치한다는 것입니다. 이 비교는 글로벌 crypto 시장이 얼마나 여전히 작은지를 잘 보여줍니다.
생각해 보면 Ethereum만 해도 이미 오늘날 4,700억 달러 이상을 자본화하고 있으며, Bitcoin 은 심지어 거의 2조 달러에 도달했습니다.
따라서 stablecoin의 성장 여지는 여전히 상당해 보입니다.
스테이블코인의 사용
하지만 stablecoin의 사용과 Bitcoin 및 Ethereum과 같은 암호화폐의 사용 사이에는 본질적인 차이가 있습니다.
실제로 stablecoin은 현지 통화가 약하고 달러를 구하기 어려운 국가(예: 아르헨티나)에서 결제 수단으로 점점 더 많이 사용되고 있습니다.
따라서 한편으로는 암호화폐가 여전히 주로 투자 또는 투기 도구로 사용되고 있지만, stablecoin은 점차 금융 시장 외부에서도 일상적인 목적으로 채택되기 시작하고 있습니다.
이러한 역학은 많은 새로운 사용자를 crypto 시장으로 끌어들일 수 있으며, 여기서 stablecoin은 예를 들어 암호화폐에 투자하거나 투기하는 데 사용될 수 있습니다.
