엔비디아 주가가 새로운 작은 붐을 기록하여, 그 덕분에 중/단기적으로 Bitcoin보다도 더 나은 성과를 보이고 있습니다.
사실, 최근의 boom 덕분에 세계에서 가장 큰 시가총액을 가진 회사가 되었습니다.
Summary
엔비디아의 주식 시장 붐
2020년까지 Nvidia 주식 가격은 주식 시장에서 꾸준히 상승하고 있었습니다.
2021년 금융 시장의 붐이 시작되면서 급등하기 시작했습니다. 2021년에도 많은 미국 주식들이 기록적인 bull을 기록했습니다.
엔비디아 주가의 놀라운 상승은 2023년에 시작되었습니다.
성장세가 마치 포물선처럼 보였기 때문에, NVDA 주식의 시가총액은 처음에는 Apple과 Microsoft와 같은 세계 최대 시가총액 기업들에 근접했으며, 어제부터는 심지어 이를 초과했습니다.
실제로 2023년 12월까지 성장은 상당히 눈에 띄었고 매우 빠르긴 했지만, 다른 기술 주식들과 크게 다르지 않았습니다. 단지 조금 더 넓고 빠를 뿐이었습니다.
올해 1월부터는 새로운 랠리가 시작되었으며, 이는 매우 이례적이었고, 경쟁자들이 오르지 않거나 조금만 오르는 동안 발생했습니다.
생각해보면, 올해 초부터 Nvidia 주식은 놀라운 +180%를 기록했으며, 2023년에는 +240%를 기록했습니다. 반면, 예를 들어 Apple 주식은 올해 초부터 +18%에 그쳤습니다.
그러나 비교는 MSFT 주식과 해야 합니다. 불과 며칠 전까지 세계에서 시가총액이 가장 큰 회사는 바로 Microsoft였습니다.
MSFT는 2023년에 좋은 +63%를 기록했지만, 2024년의 첫 다섯 달 반 동안에는 +20%에 만족해야 했습니다.
그래서 이제 Nvidia는 약 3조 3,350억 달러의 시가총액에 도달했으며, 이는 Microsoft의 3조 3,170억 달러와 Apple의 3조 2,850억 달러를 넘어섰습니다. 네 번째로는 Alphabet(구 Google)이 2조 1,710억 달러로 뒤처져 있으며, 다섯 번째로는 Amazon이 2조 달러 미만입니다.
Nvidia 주식 가격과 Bitcoin의 비교
2023년 동안 Bitcoin 가격은 153% 증가했으며, 이는 Nvidia의 +240%보다 적습니다.
하지만 2024년에 차이가 더 두드러지게 나타납니다. 지금까지 BTC는 +50%에 멈췄지만, 3월 중순 직전에는 연초 대비 +63%까지 상승했었습니다. 그러나 이는 NVDA 주식의 +180%에 비해 확실히 낮은 비율입니다.
또한 2022년에 BTC는 60%의 손실을 기록했으며, 반면 Nvidia는 -51%에 멈췄습니다.
비트코인의 Bitcoin 성능이 Nvidia보다 더 나아지려면 2020/2021년으로 거슬러 올라가야 합니다. 그때 BTC는 놀라운 +420% 누적 상승을 기록했지만, NVDA는 +410%에 멈췄습니다. 그러나 차이는 미미합니다.
2020/2024년의 4년 기간을 살펴보면, 어제의 데이터를 기준으로 Bitcoin은 2019년 말부터 +710% 상승했으며, Nvidia는 현재 +2.200% 상승했습니다.
그 외에도, 2016년 초부터 2019년 말까지 NVDA 주식은 이미 +330%라는 뛰어난 성과를 기록했지만, 이는 BTC의 +770%에 비해 낮은 비율이었습니다. 그러나 2016년 초부터 현재까지의 누적 수익을 보면 Nvidia는 놀라운 +19.900%로 급등합니다. 이 경우 Bitcoin은 +25.000%로 더 나은 성과를 보입니다.
거품 위험?
엔비디아 주가의 지난 1년 반 동안의 기하급수적인 상승(특히 2022년 10월부터)은 이 종목에 대해 진정한 투기적 bull이 형성되었을 가능성을 의심하게 만듭니다.
예를 들어 2020년 10월부터 2021년 11월까지, 1년 남짓한 기간 동안 비트코인 가격은 470% 상승했지만, 그 후 12개월 동안 75% 하락했습니다. 2023년 초부터 다시 상승하기 시작한 것은 사실이지만, 2021년의 상승은 분명히 일시적인 bull 시장이었고, 그 다음 해에 bear 시장으로 전환되었습니다.
엔비디아 주가는 2022년 11월부터 약 1년 반 만에 1,000% 이상 상승했습니다.
많은 사람들에게 이것은 일시적인 투기적 거품처럼 보이지만, Bitcoin과 달리 Nvidia의 boom 뒤에는 명확한 경제적 이유가 있습니다.
사실 이 회사는 세계 최대의 인공지능 칩 생산업체이며, 최근 AI의 붐 덕분에 매출이 급증했습니다.
단순히 일시적이고 일관성 없는 투기적 거품이 아니라는 것을 이해하려면 가격 대비 수익 비율(Price-to-Earnings ratio)의 그래프를 관찰하기만 하면 됩니다.
2019년에 P/E 비율이 약 2.1포인트였던 경우, 현재는 단지 10.3으로 상승했습니다. 또한 2021년에는 이미 7포인트를 넘었고, 작년 4월에는 최고점인 15에 도달했습니다. 따라서 역설적으로 지난 12개월 동안 하락했습니다.
예를 들어 Microsoft 주식은 현재 P/E 비율이 무려 38.5 포인트이며, 최근 몇 년 동안의 최저치는 2022년에 25로 떨어졌습니다.
Apple più o meno è su quei livelli, con 33 punti di rapporto P/E attuale, e con un picco minimo degli ultimi poco al di sotto dei 22 punti a fine 2022.
따라서 Nvidia의 놀라운 경제적 성과, 특히 수익 측면에서 볼 때, 현재로서는 그 주가가 과대평가된 것처럼 보이지 않습니다.
