5월에 Gary Gensler 회장이 이끄는 SEC는 미국 증권 거래소에서 이더리움 현물 ETF를 발행할 수 있는 요청을 승인했습니다.
그러나 이 새로운 ETF의 전체 승인 절차는 아직 완료되지 않았습니다. 왜냐하면 5월에 요청만 승인되었기 때문입니다.
사실 이제 발행자들이 추가 문서를 제출하여 SEC가 최종 승인을 내도록 해야 합니다.
Summary
SEC e Gary Gensler: Le tempistiche per l’arrivo degli ETF su Ethereum
Bitcoin의 경우는 달랐습니다. 2023년 8월 판결에서 법원이 SEC에 이를 승인하라고 명령한 후, 모든 문서를 준비할 시간이 몇 달 있었습니다. 2024년 1월 10일 SEC가 승인을 했을 때, 전체 문서가 승인되었고, ETF는 다음 날 이미 주식 시장에 상장될 수 있었습니다.
ETF에 대한 Ethereum 대신 상황이 다르게 전개되었습니다.
예정된 마감일은 5월 23일이었지만, 모두가 SEC가 첫 번째 거부를 선택할 것이라고 예상했습니다. 이는 Bitcoin에서도 마찬가지였습니다.
이러한 이유로 요청서류만 제출되었으며, 이는 승인 절차의 첫 번째 단계에 불과합니다.
전혀 예상치 못한 방식으로 SEC는 며칠 전 신청자들에게 추가 정보와 수정을 요청하기 시작했는데, 이는 마지막 순간에 그들을 승인하기로 결정했기 때문입니다.
그래서 5월 23일에 요청만 승인할 수 있었고, 전체 문서는 승인할 수 없었습니다.
그 시점에서 가설은 7월 초까지 모든 신청자가 완전한 문서를 제출할 수 있을 것이라는 것이었고, 그렇게 하면 SEC가 최종적으로 이를 승인할 수 있을 것입니다. 그런 경우 7월 5일까지 실제로 주식 시장에 상장될 수 있을 것입니다.
차가운 샤워
SEC의 회장 Gary Gensler는 그러나 이 일정에 동의하지 않는 것 같습니다.
사실 어제 상원 청문회에서 최종 승인이 여름 동안에 도착할 수 있다고 말했습니다.
여름은 6월 21일에 시작되지만 – 따라서 Gensler의 말이 이론적으로 7월 초의 가설을 완전히 부정하지는 않지만 – 9월 21일에 끝나기 때문에 SEC 의장이 결정을 내리기 위해 추가 시간을 가지려는 것처럼 보입니다.
하지만 시장은 Gensler의 말을 연기라고 해석하지 않은 것 같습니다. 어제 ETH 가격이 3,500$에서 3,430$로 하락했지만, 곧바로 3,500$로 회복되었습니다. 처음에는 그의 말이 찬물을 끼얹는 것처럼 보였지만, 이후에는 덜 비관적인 해석이 우세한 것 같습니다.
SEC의 Gensler, Ethereum 및 ETF에 대한 입장
Gensler는 여전히 ETH가 등록되지 않은 security로 간주되어야 한다고 확신하고 있습니다. 어제 같은 청문회에서 그는 이에 대해 명확하고 확실한 답변을 사실상 거부했으며, 명시적인 질문이 제기되었음에도 불구하고 그렇습니다.
그럼에도 불구하고 Gensler 혼자서는 기관 전체 이사회를 대신하여 결정을 내릴 권한이 없으며, 5월에 아마도 의장은 Ethereum ETF 현물 요청을 기각하고 싶었을 것입니다. 그러나 SEC는 이를 승인했습니다.
미국에서는 11월에 대통령 선거가 있다는 것을 잊지 말아야 하며, 따라서 미국 정치가 선거 운동 중이라는 것을 기억해야 합니다.
Gensler는 현재 바이든 행정부의 민주당 지역에 속해 있으며, 그 안에는 암호화폐에 대해 회의적인 사람들이 많이 있습니다. 그러나 바이든 대통령 자신은 crypto 부문에 대해 선거 운동을 하고 싶어하지 않는 것 같습니다. 왜냐하면 그렇게 할 경우 표를 잃을 것을 두려워하기 때문입니다.
따라서 어제 Gensler가 한 발언이 최종적인 것이 아니며, pro-Biden 선거 운동의 일환일 가능성도 있습니다. 사실 ETH spot ETF 발행 요청을 거부하기에 좋은 시기는 5월이었지만, 이제는 거부할 수 없고 연기할 수밖에 없는 것 같습니다.
SEC 회장이 최종 승인이 여름에 도착할 것이라고 선언한 사실 자체가 승인 절차가 선거 전에 완료될 것임을 분명히 하고 있으며, 그 시점에서 이를 연기하는 것은 crypto 부문 지지자들의 표를 잃는 것 외에는 선거에 아무런 이점이 없을 것입니다.
상장
따라서 새로운 ETH 스팟 ETF가 7월 첫째 주에 미국 증시에 상장될 가능성이 여전히 남아 있지만, 이러한 일정은 전혀 확실하지 않습니다.
어쨌든, 상장 후 ETH 가격이 처음에는 BTC가 1월에 겪었던 것처럼 하락할 것으로 예상됩니다.
우선 전형적인 sell-the-news가 발생할 수 있습니다. 또한 Grayscale Ethereum Trust가 ETF 형태로 상장된 직후 ETH를 청산하기 시작할 가능성이 있으며, 이는 Bitcoin ETF와 동일하게 발생할 수 있습니다.
다른 한편으로는, 주식 시장 상장에 대한 더 많은 확신이 생기자마자 ETH 가격이 상승할 수 있으므로, 6월 하반기에 상승이 예상되며, 7월에는 하락, 8월에는 회복이 예상됩니다.
