오랜 기간 동안 Bitcoin을 보유한 사람들, 특히 1년 및 2년 이상의 미사용 출력(UTXO) 부분을 보유한 사람들은 시장에서 공급을 다시 구매하기 시작했으며, 이는 crypto의 또 다른 bull rally 전에 재축적 단계의 발전을 나타냅니다.
강조할 점은 비슷한 상황이 2023년 12월 이후로는 거의 보이지 않았다는 것입니다. 이는 Bitcoin이 급등하여 사상 최고치를 기록하기 직전의 시기입니다.
그동안 월스트리트의 ETF는 계속해서 동전을 구매하여 판매 압력의 가능성을 줄이는 데 기여하고 있으며, 어제 inflow는 연속 15일 동안 긍정적인 결과를 기록했습니다.
황소들이 그 어느 때보다 더 강력하게 돌아오고 있습니다.
아래에서 모든 세부 사항을 살펴보겠습니다.
비트코인의 장기 보유자들이 다시 구매를 시작하다: 축적 진행 중
Bitcoin이 3월 14일에 73,777달러의 새로운 사상 최고치를 기록한 후, 우리는 조정 및 가격 통합 단계를 약 45일 동안 목격했으며, 이는 중요한 양의 코인을 판매한 역사적인 보유자들에 의해 주도되었습니다.
하지만 이제 조정이 끝나고 소위 “long term holders” (LTH)이 다시 매수하기 시작한 것처럼 보입니다, 이는 재축적 기간의 시작을 강조하며, 2023년 12월 이후로 관찰되지 않은 온체인 조건을 보여줍니다.
특히 Crypto Quant에서 제공한 다음 그래프에서 모든 장기 보유자의 잔고가 5월에 다시 증가하기 시작했음을 볼 수 있으며, 이는 Bitcoin 가격이 56,500달러에서 71,000달러 이상으로 반등한 것을 정당화합니다.
일반적으로 이러한 엔티티는 오랜 기간 동안 coins을 보유한 후 상승 단계에서 상당한 양의 BTC를 청산하고, 하락 단계의 정점에서 새로운 구매로 다시 등장합니다: 이 모델은 2017년과 2021년의 bull markets에서 매우 잘 작동했습니다. 이 경향은 자산 보유자들 사이에서 장기적인 상승 심리를 반영하며, 시장의 dip 동안 가능한 한 많이 축적하려는 동기로 작용합니다.
더 구체적으로 확대해 보면, 1년에서 2년 사이의 미사용 출력(UTXO) 부분을 보유한 홀더들이 3월과 4월의 특징이었던 추세를 뒤집고 최근 몇 주 동안 다시 supply를 구매하고 있음을 알 수 있습니다.
이러한 유형의 조건은 1.5-2년의 holder에서 더 잘 보이며, 지루한 분배 단계 후에 다시 주목받을 시기로 5월 초가 표시되었습니다.
특히 불과 한 달 만에 이전 세 달 동안 판매된 약 350,000 coins을 재구매했습니다.
또 다른 중요한 매개변수는 momentum 분석을 위해 고려해야 할 것은 Binance, Coinbase, Kraken, Bitget, Okx, Bybit 등과 같은 중앙화된 거래소가 보유한 예비 코인의 양입니다.
Coinglass의 그래프가 보여주듯이, 2월부터 이러한 종류의 예비금이 급격히 감소했습니다, 잠재적인 판매 압력을 제거하고 rally에 기여하여 3월 중순에 Bitcoin을 새로운 사상 최고치로 끌어올렸습니다.
최근 며칠 동안 투자자들이 암호화폐를 새로운 가격 수준 이상으로 밀어 올리려는 의도로 보이면서 예비금 감소 추세가 강화되었습니다. 이는 공급을 더욱 줄여 “supply shock” 상황에 가까워지고 있습니다.
이 모든 것에. 새로운 축적 주소의 출현이 추가됩니다, 이들은 Bitcoin (및 Ethereum)을 구매하고 있으며, 다음 일반적인 가격 상승을 기다리고 있습니다.
최근의 안정적인 가격과 두 자산 모두의 완만한 성장에도 불구하고, 이전 달에 비해 새로운 축적 주소의 상당한 증가가 기록되고 있는 것을 보면, 우리는 pre-pump 단계에 있다는 주장을 뒷받침하는 것으로 보입니다.
이 속도로 100.000 달러는 더 이상 신기루가 아니며 2024년 말까지 도달할 수 있을 것입니다.
비트코인 현물 ETF는 긍정적인 유입 덕분에 계속해서 시장에서 공급을 제거하고 있습니다.
장기 보유자의 행동 데이터와 거래소의 보유량 데이터를 포함하여 전체적인 온체인 상황을 제공하기 위해, 최근의 현물 Bitcoin ETF 유입 결과를 검토합니다.
홀더들이 5월에 코인의 가격 상승을 지지한 후, 그들의 축적이 지난 2주 동안 월스트리트의 ETF에 대한 명확히 긍정적인 유입과 함께 이루어졌으며, 하루 평균 1억 3천 6백만 달러를 초과하는 데이터가 나타났습니다.
순유입은 네트워크의 채굴자들이 새 코인을 생산하는 양의 약 4배를 초과하여, 생산되는 양보다 더 많은 코인이 “소각”되는 디플레이션 경향을 나타내고 있습니다.
주목할 점은 ETF가 5월 13일부터 15일 연속으로 긍정적인 유입을 기록했다는 점입니다. 이 시점에서 Bitcoin은 61,400달러 수준의 dip에서 막 회복을 시작했습니다.
매우 중요한 것은 지난 금요일에 일어난 일입니다. GBTC의 1억 2천 4백만 달러의 무거운 유출에도 불구하고, 다른 쪽에서 추가적인 주식이 매입되어 하루가 끝날 때 순 유입이 4천 8백 8십만 달러로 긍정적인 상태로 마감되었습니다.
지금은 3월 하반기와 4월 전체를 특징지었던 마이크로-캡피출레이션 단계가 사라지고 축적 단계로 전환된 것처럼 보입니다.
총 미국 비트코인 ETF는 현재 총 순자산이 59.42억 달러입니다.
강조할 점은 5월 29일에 BlackRock의 iShares Bitcoin Trust (iBIT) ETF가 Grayscale의 Bitcoin Trust (GBTC)를 비트코인 보유량 측면에서 추월했다는 것입니다. iBIT는 288,670 BTC를 보유하고 있으며 (AUM $19.6 billion), GBTC는 287,450 BTC (AUM $19.26 billion)를 보유하고 있습니다.
iBIT는 또한 지난달 일일 평균 거래량이 3억 340만 달러로 GBTC의 2억 9100만 달러를 초과했습니다. 거래량의 증가는 투자자들이 BlackRock의 ETF 제품에 대한 신뢰가 증가했음을 반영합니다.
이러한 종류의 경쟁은 미국에서 규제된 비트코인 투자 상품 상위 두 제품 간에 발생하며, 더 높은 유동성과 더 많은 거래량을 제공하여 스프레드 bid-ask의 차이를 줄이고, 거래 비용을 낮추며 거래를 더 즉각적이고 안전하며 효율적으로 만듭니다.
세 번째 AUM ETF는 164.158 BTC를 보유한 Fidelity의 것입니다.
이제 호주에서 처음으로 거래가 시작된 Bitcoin 스팟 ETF의 데이터를 관찰하는 것이 흥미로울 것입니다.
비트코인이 금융적으로 인정받는 자산으로서 전 세계적으로 대중의 수용을 받으면서, 새로운 ETF와 새로운 거래소의 확장이 이루어지면, 기관 투자자들 사이에서 새로운 채택 단계로 이어질 것이며, crypto의 가격은 아마도 향후 몇 달 안에 새로운 최고치를 기록할 것입니다.
