언젠가는 일어날 일이었다: BlackRock의 Bitcoin ETF (IBIT)이 Grayscale의 (GBTC)을 추월하여 세계 최대가 되었다.
사실 최신 데이터에 따르면, IBIT는 현재 288,000 BTC 이상을 보유하고 있으며, GBTC는 287,000에 멈춰 있습니다.
Summary
접근 단계
추월은 어제만 일어났지만, 추격은 두 사람이 모두 미국 주식 시장에 상장된 올해 1월 11일 같은 날에 시작되었습니다.
처음에 GBTC는 거의 620,000 BTC를 보유하고 있었는데, 이는 펀드가 실제로 ETF 형태는 아니었지만 10년 이상 존재했기 때문입니다.
대신 IBIT 처음에는 0 Bitcoin를 소유하고 있었습니다.
GBTC는 특히 높은 수수료 비용이 있으며, ETF로 전환되기 전까지는 주식을 BTC나 현금으로 전환하는 것이 거의 불가능했기 때문에, ETF로 전환되어 주식 시장에 상장되자마자 강한 자본 유출을 기록하기 시작했습니다.
첫 주에만 주식 시장에서 60,000 BTC 이상을 청산해야 했고, 불과 2주 만에 이미 500,000 Bitcoin 아래로 떨어졌습니다.
그동안 IBIT는 단 3주 만에 50,000개 이상의 BTC를 소유하게 되었습니다. GBTC에서 나오는 비트코인을 재흡수하는 것은 IBIT뿐만 아니라 Fidelity의 FBTC도 높은 속도로 비트코인을 구매하고 있었지만, IBIT보다는 낮은 속도였습니다.
블랙록의 비트코인 ETF는 100,000 BTC를 초과하는 데 단 6주가 걸렸으며, 그 시점에서 더욱 가속화되기 시작했습니다.
그동안 IBIT는 단 3주 만에 119,000 BTC에서 196,000으로 증가했지만, GBTC는 400,000 Bitcoin 아래로 떨어졌습니다. 따라서 출시된 지 두 달 조금 넘은 BlackRock의 ETF는 이미 10년 이상 존재해 온 Grayscale의 절반 크기에 도달했습니다.
블랙록의 비트코인 ETF가 그레이스케일을 추월하다
사실 IBIT가 250,000 BTC에 도달하고 GBTC가 350,000 이하로 떨어졌을 때, 접근이 상당히 느려졌습니다.
한편 첫 번째 단계는 Bitcoin에 대한 진정한 FOMO로 특징지어졌으며, 3월 14일에 약 73,800$의 사상 최고가에 도달하면서 종료되었습니다.
그 시점에서 IBIT는 훨씬 더 느리게 성장하기 시작했으며, 그 후 아홉 주 동안에 단지 78,000 BTC만을 구매했으며, 이는 처음 아홉 주 동안 구매한 것의 3분의 1에 불과합니다.
동일한 기간 동안 GBTC는 100,000 BTC를 조금 넘게 청산했으며, 이는 이전 아홉 주 동안 청산한 것의 절반에 불과합니다.
사실, 4월 중순부터, 즉 Bitcoin 가격이 halving 전 주에 조정을 기록한 이후, Grayscale의 ETF 판매 속도는 이전 몇 달에 비해 크게 감소했으며, BlackRock의 ETF 구매 속도도 마찬가지로 감소했습니다.
하지만 이번 주부터 IBIT의 구매 속도가 약간 증가하여 마침내 GBTC를 능가할 수 있었습니다.
비트코인 현물 ETF
세계에서 가장 큰 Bitcoin ETF 또는 ETP 중 상위 다섯 개는 모두 1월에 미국 증권 거래소에서 출시된 새로운 ETF입니다. 그러나 이들 중에는 ETF 형태가 아닌 지 10년이 넘은 GBTC가 포함되어 있습니다.
여섯 번째 자리에 캐나다의 BTCC.TO (Purpose Bitcoin ETF)가 있으며, 2022년부터 존재하지만 28,000 BTC를 초과하지 않습니다.
주목할 점은 상위 다섯 개 (IBIT, GBTC, FBTC, ARKB e BITB)가 합쳐서 820,000 BTC 이상을 보유하고 있다는 것입니다. 이는 초기 GBTC가 보유했던 620,000보다 훨씬 많은 수치입니다. 이는 GBTC의 손실을 포함하여 지금까지의 총 증가량이 약 200,000 비트코인, 즉 130억 달러 이상에 달한다는 것을 의미합니다.
특별한 언급은 Fidelity의 Bitcoin ETF인 FBTC에도 해당됩니다.
사실 몇 달 동안 그는 161,000 BTC 이상을 구매할 수 있었는데, 이는 IBIT의 288,000에 비해 적지만 여전히 많은 양입니다 (약 110억 달러에 해당합니다).
세계 최초의 세 개의 Bitcoin ETF는 총 730,000 BTC 이상을 보유하고 있으며, 이는 전 세계 ETF 또는 ETP가 보유한 모든 BTC의 70% 이상에 해당합니다.
이것은 crypto 분야에서 미국 금융 시장이 얼마나 지배적인지를 명확히 보여줍니다.
사실 4월 30일부터 홍콩 증권 거래소에서 비트코인 현물 ETF가 존재한다는 것을 잊지 말아야 합니다. 그러나 이들 모두를 합쳐도 4주가 넘는 기간 동안 2,500 BTC를 초과하지 못했습니다.
생각해보면 IBIT만으로도 시장에 등장한 첫 주에 그 금액을 초과했으며, 3주 만에 이미 50,000 BTC를 초과했습니다.
비록 IBIT가 GBTC를 추월하게 만든 추세가 아직 멈추지 않았을 수도 있지만, 최근 몇 주간의 리듬 변화는 BlackRock의 Bitcoin ETF가 단기적으로 더 이상 크게 성장하지 않을 수 있음을 시사합니다.
하지만 새로운 bull run과 새로운 FOMO가 발생할 경우, 여전히 성장 여지가 많을 수 있습니다.
마지막으로 흥미로운 점: 세계에서 가장 큰 금 ETF인 Invesco Physical Gold A (SGLD)의 AUM은 약 133억 달러인 반면, IBIT는 195억 달러를 초과합니다.
