JP Morgan은 미국에서 새로운 현물 암호화폐 ETF의 승인 가능성에 대해 의문을 제기했으며, 특히 Solana에 대해 우려를 표명했습니다.
올해 초 SEC는 비트코인 현물 ETF를 승인했으며, 지난주에는 이더리움 현물 ETF도 승인했습니다.
이제 많은 사람들이 다른 암호화폐에 대한 현물 ETF의 승인도 기대하고 있지만, 그것이 일어날 수 있을지에 대한 의문이 있습니다.
Summary
JP Morgan의 Solana ETF에 대한 의구심
어제 JP Morgan의 CEO이자 글로벌 시장 전략가인 Nikolaos Panigirtzoglou는 투자 은행이 SEC가 미래에 다른 ETF crypto를 승인할 것이라고 의심한다고 밝혔습니다. 이는 많은 암호화폐가 실제로 등록되지 않은 security이며 commodity가 아니라고 기관이 간주하기 때문입니다.
그는 말했다:
“의심합니다. SEC의 ETH ETF 승인 결정은 이미 강요된 것입니다. Ethereum이 증권으로 분류되어야 하는지 여부에 대한 모호성 때문에 그렇습니다. 우리는 SEC가 Solana 또는 다른 crypto ETF를 승인할 것이라고 생각하지 않습니다. SEC는 Bitcoin과 Ethereum 이외의 토큰이 증권으로 분류되어야 한다는 더 강한 의견을 가지고 있기 때문입니다”.
Panigirtzoglou에 따르면, 단기적으로 상황이 해결될 수 있는 유일한 방법은 미국 정치인들이 대부분의 criptovalute가 증권으로 간주되지 않는다는 새로운 암호화폐 규정을 승인하는 것입니다. 현재로서는 그러한 규정이 존재하지 않습니다.
보안 및 상품: JP Morgan에 따르면 Solana에 대한 ETF는 없을 것입니다
Bitcoin이 commodity이며 security로 간주될 수 없다는 사실에 대해 거의 아무도 의심하지 않습니다.
인팩티 la SEC negli anni scorsi aveva bocciato le richieste di emissione di ETF su BTC spot sulle borse USA per altri motivi, e non si è mai schierata totalmente contro Bitcoin.
그러나 이미 Ethereum 에 관해서는 문제가 더 복잡해지고 있습니다.
SEC는 실제로 Ethereum을 등록되지 않은 security로 간주하려는 것처럼 보였으며, 특히 스테이킹 때문에 commodity가 아닌 것으로 보였습니다.
소위 security는 투자 계약으로, 구매자가 자신의 돈을 제공자에게 주고 그 대가로 수익을 약속받는 것을 포함합니다. 이 수익은 제공자의 작업에 의해 생성됩니다.
비트코인 프로토콜은 이러한 것들을 전혀 제공하지 않으며, 거래소도 단순히 BTC를 구매하는 것만으로 수익을 약속하지 않습니다.
대신 ETH 스테이킹은 수익을 제공하지만, Ethereum 프로토콜은 스테이킹이 두 당사자 간의 계약을 요구하지 않습니다. 누구나 검증자 노드를 다운로드하고 설치하여 자신의 ETH를 스테이킹할 수 있도록 허용할 뿐입니다. 상대방이 없기 때문에 이것은 투자 계약으로 간주될 수 없습니다.
연설은 소위 staking-as-a-service의 경우에만 달라집니다. 즉, ETH 보유자가 자신의 토큰을 제3자에게 주어 그들이 스테이킹을 하도록 하는 경우입니다. 그러나 이것은 Ethereum 프로토콜과는 관련이 없습니다. 이는 제3자가 제공하는 서비스입니다.
알트코인
연설은 프로젝트가 탈중앙화된 암호화폐를 떠나 약간 더 중앙화된 프로젝트로 들어갈 때 매우 복잡해집니다.
이 분야에서 현재 참고 사례는 XRP입니다.
사실 미국 판사는 XRP가 2차 시장(즉, 거래소)에서 거래될 때 투자 계약으로 간주될 수 없다고 판결했습니다. 판매자가 구매자에게 수익을 약속하지 않기 때문입니다.
그러나 해결되지 않은 근본적인 문제가 남아 있습니다.
XRP는 Ripple이 만든 암호화폐로, 처음에는 수익을 약속하며 회사에 의해 판매되었습니다. 이 측면은 여전히 미국 사법 당국에 의해 검토 중이며, XRP가 처음에 Ripple에 의해 주요 시장에서 security로 판매되었는지 여부를 아직 결정하지 않았습니다.
이 시점에서 수익을 약속하며 처음 판매된 모든 암호화폐는 이론적으로는 최소한 처음에는 등록되지 않은 security로 간주될 위험이 있을 수 있습니다.
주목할 점은 ETH도 처음에는 2015년에 발생한 ICO를 통해 판매되었지만, 정확한 수익 약속은 없었다는 점입니다.
이 문제는 여전히 열려 있으며, JP Morgan의 CEO에 따르면 SEC가 BTC 및 ETH에 대한 것 외에 다른 ETF crypto spot을 승인하지 않을 수 있습니다.
미래
하지만 이러한 고려 사항은 단기적으로만 유효합니다.
실제로 2024년 말까지, 또는 최대 2025년까지, 몇 가지 새로운 변화가 구체화되어 상황을 근본적으로 바꿀 수 있습니다.
첫 번째는 당연히 대통령 선거로, 11월 5일에 미국에서 열릴 예정입니다.
Donald Trump가 승리할 경우 미국에서 암호화폐에 대한 상황이 더 유리해질 것 같지만, Joe Biden이 재선될 경우 불확실성이 계속될 것입니다.
또한 미국 의회는 이미 암호화폐에 대한 새로운 규제를 승인하는 것에 대해 논의 중이며, 만약 이것이 승인된다면 상황이 많이 간소화될 수 있습니다.
가장 큰 문제는 미국에서 crypto 부문에 대한 명확한 규제가 없다는 것입니다. 반면 예를 들어 유럽 연합은 이미 작년에 확실한 규제 프레임워크를 마련했습니다.
사실 미국에서 2024년의 새로운 암호화폐 법률은 2021년부터 거의 멈춰 있었기 때문에 가속화되었으며, 연말까지 또는 2025년에 승인될 가능성도 배제할 수 없습니다.
이 시점에서 새로운 ETF crypto에 대한 전체 논의가 적어도 선거 이후로, 아마도 새로운 규정이 승인된 이후로 연기될 가능성이 매우 높습니다.
