암호화폐 시장에서 유동성은 매우 중요한 매개변수입니다.
사실, 모든 매개변수 중에서 개별적으로 가격에 가장 큰 영향을 미칠 수 있는 것은 bull 및 bear 외에도 시스템적 중요성을 가진 개별 이벤트입니다.
Summary
유동성의 역할 금융 시장에서
“유동성”이라는 용어는 시장에서 매우 쉽게 그리고 빠르게 거래될 수 있는 자산을 나타냅니다.
가장 유동성이 높은 도구는 절대적으로 돈입니다. 또한, 매우 빠르게 교환될 수 있도록 특별히 만들어졌기 때문입니다.
대신 특정 날짜까지 제한된 자산과 같이 극도로 판매하기 어려운 자산도 있습니다.
자산이 쉽게 그리고 빠르게 판매될수록 더 유동성이 높다고 간주되며, 따라서 다양한 유동성 등급이 존재합니다.
돈은 존재하는 가장 유동적인 자산이며, 예를 들어 물리적 금은 유동성이 조금 덜합니다. 부동산은 그 자체로 유동성이 적습니다. 왜냐하면 판매하는 데 시간이 좀 걸리기 때문입니다. 반면에 일부 자산은 전혀 사용할 수 없는 경우(예: 압류된 자금) 완전히 유동성이 없을 수도 있습니다.
금융 시장에서 일반적으로 거래되는 자산은 유동적이며, 제한된 자산을 제외하고는 양도할 수 없습니다.
하지만 금융 시장에서도 다양한 유동성 수준이 있습니다.
특히 금융 시장에서 실제 유동성을 말할 때는 돈을 의미하며, bull 및 bear 자산은 단지 고도로 유동적인 돈의 다른 형태일 뿐입니다.
다른 말로 하면 금융 시장에서 유동성은 단순히 가장 유동적인 자산으로 구성됩니다. 여기에는 현금, 물리적 형태와 디지털 형태 모두 포함되며, bull 및 bear 투자와 같은 초단기 투자도 현금과 동등하게 간주됩니다.
암호화폐 시장의 유동성
암호화폐 시장은 전체 금융 시장의 일부일 뿐입니다.
따라서 전통적인 금융 시장에서 적용되는 것은 유동성 측면에서 crypto 시장에서도 적용됩니다.
그러나 변화하는 것은 바로 crypto 시장에서 유동성 자산으로 간주되는 것입니다.
전통적인 금융 시장에서와 마찬가지로, crypto 시장에서도 중요한 유동성의 일부는 fiat 화폐로 구성됩니다.
그러나 일반적으로 생각하는 것과 달리, crypto 시장에서 fiat 돈은 가장 쉽게 그리고 빠르게 이동할 수 있는 것이 아닙니다.
예를 들어, bull 또는 bear 거래소에서 법정 화폐를 인출하거나 입금하려면 몇 분에서 며칠을 기다려야 하지만, 다른 자산의 경우 이동이 더 쉽고 빠릅니다.
이렇게 해서 암호화폐 시장에서 대부분의 유동성은 법정 화폐를 복제하는 토큰으로 구성되어 있으며, 소위 stablecoin이라고 불립니다.
사실 금 토큰화와 같은 법정 화폐에 고정되지 않은 stablecoin도 존재하지만, 이제는 stablecoin이라는 용어가 법정 화폐 토큰화의 동의어로 자주 사용됩니다.
대부분의 유동성은 암호화폐 시장에서 토큰화된 법정화폐, 즉 stablecoin으로 구성되어 있으며, 법정화폐는 두 번째 위치를 차지하고 있습니다. 세 번째 위치에는 알고리즘 stablecoin이 있으며, 암호화폐 시장에서의 다른 형태의 유동성은 거의 존재하지 않습니다.
유동성의 움직임
금융 시장에서 유동성에 관해 가장 중요한 것은 양이 아니라 교환되는 속도입니다.
예를 들어, 만약 10억 달러가 하루에 한 번만 거래된다면, 하루에 10번 이상 거래되는 100만 달러보다 영향이 적을 것입니다.
유동성이 한 자산에서 다른 자산으로 급격히 이동하는 것이 가격 변동성의 진정한 원인입니다.
일반적으로, 장기적인 가격 추세와 관련하여 전체 유동성의 변화가 매우 중요합니다. 예를 들어, 2020년과 2021년 사이에 연준이 2년이 채 되지 않아 금융 시장에 2019년에 비해 더 많은 달러를 주입했을 때, 결과는 모든 가격의 일반적인 강력하고 급격한 상승이었습니다.
다른 말로 하면 유동성 증가가 인플레이션을 유발하는 경향이 있습니다, 왜냐하면 실제로 구매 수요의 증가를 촉발하기 때문입니다.
따라서 중장기적으로 전체 유동성의 변화는 매우 중요하지만, 단기적으로는 얼마나 빨리 이동하는지가 더 중요합니다.
예를 들어 은행 계좌에 고정된 현금은 금융 시장에서 최소한의 변동성도 발생시키지 않지만, 금융 자산을 구매하는 데 사용되면 가격 상승을 초래할 수 있습니다.
현재의 crypto 상황: 시장 및 유동성
하나의 데이터는 현재 crypto 시장의 유동성 수준을 이해하는 데 도움이 될 수 있으며, 이는 stablecoin의 거래량입니다.
그 외에도 이제는 사실상 매일 거래량이 가장 많은 암호화폐는 USDT로, 절대적으로 가장 유동성이 높은 것 중 하나입니다.
대체로 crypto 시장에서 USDT의 일일 거래량 (약 1000억 달러)은 Bitcoin과 Ethereum (둘 다 약 500억 달러)보다 두 배 많고, 두 번째로 큰 stablecoin인 USDT (100억 달러)보다 약 10배 많습니다.
전통적인 금융 시장에서 USD의 총 거래량은 엄청나게 높습니다. 예를 들어, Nvidia의 단일 주식은 crypto 시장에서 USDT의 일일 거래량과 크게 다르지 않은 거래량을 기록하고 있으며, Bitcoin이나 Ethereum의 거래량보다 거의 두 배에 달합니다.
대신 모든 암호화폐의 전체 거래량을 기준으로 하면, 최근 며칠 동안 crypto 시장은 하루 거래량이 1,000억 달러를 초과하고 있지만, 5월 초에는 단지 700억 달러에 불과했습니다.
3월 중순의 피크 동안에는 150에 도달했으며, 이는 예를 들어 2021년 4월 19일에 거래된 3000억 달러의 절대 최고치와는 상당히 거리가 멀었습니다.
다른 말로 하면, crypto 시장에서 유통되는 유동성은 사실상 날마다 변동하지만, 과도한 변동은 아니며, 특히 기간마다 변동합니다. bullrun 동안 큰 상승이 있고, bear-market 동안 강한 수축이 있습니다.
주목할 점은 이러한 변동이 변동성에만 영향을 미치는 것이 아니라 가격에도 영향을 미친다는 것입니다. 바로 이 때문에 유동성이 적을 때 가격이 낮아지는 경향이 있으며, 유동성이 증가하면 가격도 상승하는 경향이 있습니다.
