어제 Grayscale도 SEC에 미국 증권거래소에서 Ethereum spot에 대한 ETF 발행을 위한 업데이트된 요청을 제출했습니다.
이제 이론적으로 모든 신청자가 SEC에서 제공한 피드백에 따라 업데이트된 요청을 제출했어야 하며, 오늘 기관이 결정을 내려야 합니다.
Summary
만기
오늘은 SEC가 VanEck의 미국 증권 거래소에서 이더리움 현물 ETF 발행 요청에 대해 답변해야 하는 최종 기한입니다.
이미 Bitcoin에 대해 그랬던 것처럼, 기관은 승인 절차를 진행할 경우 모든 요청을 대량으로 승인할 가능성이 매우 높습니다.
VanEck의 요청을 기각하기로 결정할 경우, 다른 요청에 대해 반드시 입장을 밝힐 필요는 없지만, 다른 요청들도 향후 몇 주 안에 만료될 예정입니다.
Il fatto che proprio pochi giorni prima della scadenza abbia fornito a tutti i richiedenti un feedback per consentire loro di presentare richieste aggiornate approvabili fa pensare che oggi la SEC possa annunciare di averle approvate tutte, o perlomeno tutte quelle che hanno i requisiti per essere approvate.
Grayscale의 이더리움 현물 ETF
Grayscale는 이미 ETH 현물에 전액 투자된 상장 펀드를 보유하고 있습니다.
그레이스케일 이더리움 트러스트 (ETHE)는 2017년부터 존재해왔습니다.
그러나 이 펀드는 ETF가 아니며, 주식 시장에 상장되어 있지 않습니다: OTC에서만 거래됩니다.
약 110억 달러의 AUM을 보유하고 있으며, 290만 개 이상의 ETH를 소유하고 있습니다.
그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC)에서 발생한 것처럼, ETF로 전환된 후 대규모 ETH 청산으로 인해 많은 AUM을 잃을 가능성이 있습니다.
생각해보면 1월 10일까지 GBTC는 거의 610,000 BTC를 보유하고 있었지만, 그 이후로 ETF로 전환되면서 320,000 BTC를 청산했습니다.
그럼에도 불구하고 그의 AUM 현재는 여전히 Grayscale Ethereum Trust의 거의 두 배입니다.
그럼에도 불구하고, ETHE가 대량의 ETH를 청산하는 경우, 이들은 다른 새로운 Ethereum 스팟 ETF에 의해 간접적으로 재구매될 가능성이 매우 높습니다. 이는 ETF가 보유한 전체 ETH의 양이 실제로 증가할 수 있음을 의미합니다.
예를 들어, 새로운 ETF 출시 이전에 GBTC가 보유한 610,000 BTC에 비해, 이제 GBTC를 제외한 네 개의 새로운 주요 ETF만으로도 총 520,000 BTC 이상을 보유하고 있으며, 이는 Grayscale이 청산한 320,000보다 훨씬 많은 양입니다.
Grayscale: 새로운 이더리움 현물 ETF가 ETH 가격에 미치는 영향
ETH의 가격에 미국 증권거래소에서의 Ethereum 현물 ETF 출시가 미칠 영향을 정확히 상상하기는 쉽지 않습니다.
지금까지는 승인 가능성에 대한 소식만으로도 가격이 3.100$에서 3.800$로 상승했지만, 이는 3월 최고치에서 -24% 하락한 후의 +22%에 불과합니다.
Bitcoin과의 비교는 도움이 되지 않습니다. 왜냐하면 2023년 말과 2024년 초 사이에 BTC 가격을 상승시킨 것은 주로 halving에 대한 기대감이었기 때문입니다. 이는 Ethereum에는 해당되지 않습니다.
다른 말로 하면 ETF는 확실히 Bitcoin 가격이 30,000$ 이하에서 60,000$ 이상으로 6개월도 안 되는 시간 안에 상승하는 데 도움을 주었지만, 그들의 역할은 아마도 이미 진행 중인 bull trend를 확대하는 것이었습니다. 이는 4월 halving에 대한 기대 때문일 가능성이 큽니다.
목표가 없는 상황에서 halving과 같은 Ethereum 가격은 아직 상승 추세에 들어서지 않았으며, 승인 가능성에 대한 뉴스가 발표되었을 때도 마찬가지였습니다. 또한, 그러한 승인이 아직 확실하지 않다는 점을 고려할 때, 가격에 미친 영향은 미미했습니다.
사실 많은 분석가들은 이더리움 현물 ETF의 승인이 아직 완전히 가격에 반영되지 않았다고 주장하며, 따라서 오늘 확인될 경우 ETH 가격이 다시 상승할 수 있다고 보고 있습니다.
중기 추세
현재 중요한 포인트는 4,000$인 것 같습니다.
이것은 2022년 bear-market 이후 올해 3월 중순에 단 한 번만 도달한 수준이며, 단 4일 연속으로만 지속되었습니다.
또한 올해는 Bitcoin이 전체 암호화폐 시장을 상승세로 이끌었기 때문에 달성되었습니다.
주목할 점은 2021년의 사상 최고치가 여전히 멀리 있다는 것입니다. 그 이후로 4.900$에 도달한 적이 없기 때문입니다.
유통되는 가설은 ETF가 승인될 경우 ETH 가격이 4,000$ 이상으로 회복할 수 있는 힘을 가질 수 있다는 것이지만, 잠재적인 spike 이후에는 이익 실현으로 인해 되돌아갈 수 있다는 것입니다.
이것은 주로 중단기적인 기간에 관한 것이지만, 중장기적으로는 상황이 다를 수 있습니다.
사실 여러 분석가들은 bullrun이 계속될 경우, Ethereum도 사상 최고치를 갱신할 가능성이 있으며, 아마도 5,000$ 이상으로 올라갈 수 있다고 주장합니다.
사실은 새로운 ETF가 중기적으로 ETH 가격 상승 추세를 지원하거나 심지어 증폭시키는 데 도움이 될 수 있으며, 이는 역사적 최고치를 공격할 수 있는 충분한 조건이 될 수 있습니다.
